對外投資/合作：星期六擬99日元/股認購SHINTO定增股票101萬股，占8.8%；柏堡龍籌劃對外投資，停牌；海瀾之家擬合計642萬元收購境外服裝零售商EMPIRO、HEILAN GROUP 100%股權。

股東增減持：富安娜實際控制人之一陳國紅（持股17.02%）擬3月內減持不超3%股份；探路者控股股東盛發強減持2.96%股份；健盛集團董事李衛平14.84~14.97元/股減值0.45%股份，減持完成。

股權激勵/持股計劃：跨境通擬向151名環球易購及其子公司管理層及核心骨干授予1200萬份股票期權，占0.84%，業績考核為環球易購18~20年凈利潤分別為4.92/5.62/6.32億；富安娜擬籌劃經銷商持股計劃，不超5%，向121人以5.01元/股授予第三期限制性股票預留部分450萬股；紅豆股份股東大會審議通過向不超40名員工（董監高1人）實行不超0.67億元員工持股計劃。

其他：水星家紡16元/股IPO發行0.67億股，20日上市，Q1~3營收增29.10%，凈利增38.42%；貴人鳥為16貴人鳥PPN001付利0.25億；希努爾擬6.86億轉讓普蘭尼奧男裝100%股權；比音勒芬控股股東、實際控制人謝秉政質押5.83%股份。

上周上證綜指、深證成指、滬深300分別跌1.45%、3.02%和漲0.22%。紡織服裝板塊跌4.65%，其中紡織板塊跌4.39%、服裝板塊跌4.81%。個股方面，上周鄂爾多斯、步森股份、紅豆股份漲幅居前，起步股份、上海三毛、諾邦股份跌幅居前。

◆2017年10月全國百家重點大型零售企業服裝零售額同比增7.6%、增速較去年同期提升1.8PCT

根據中華全國商業信息中心的統計數據，2017年10月份，全國百家重點大型零售企業同比增長4.1%，增速相比上年同期提升了4.3PCT，相比今年9月份提高3.9PCT。其中，10月服裝零售額同比增長7.6%,相比上年同期提升了1.8PCT，較今年9月份增幅提升了5.7PCT。

自2016年下半年以來全國50、100家重點零售企業零售額增速持續回暖，進入2017年回暖態勢延續。2017年9月50家、100家重點零售企業零售增速受到國慶中秋雙節影響、出現小幅波動、增速放緩。10月50家、100家重點零售企業零售額增速現回暖。在終端消費回暖、品牌服飾調整到位及當前板塊低估值下，建議關注兩條主線：1）行業復蘇背景下回暖確定性高的子行業，包括高端女裝、中高端男裝、家紡等，相關公司歌力思、安正時尚、維格娜絲、羅萊生活、七匹狼、九牧王等；2）電商類或電商占比較高的公司，受益電商旺季催化，包括品牌服飾企業太平鳥、海瀾之家、森馬服飾、羅萊生活以及電商類標的南極電商、跨境通等。

據國家棉花市場監測系統對14省區65縣市1300戶農戶調查數據顯示，截至2017年11月17日，全國新棉采摘進度為90.3%，同比增加0.2PCT，其中新疆采摘90.8%；全國交售率為86.4%，同比增加4.3PCT，其中新疆交售96.1%。

國家棉花市場監測系統于10月15至30日在全國范圍內展開棉花產量調查，樣本涉及15個�。ㄗ灾螀^）、70個植棉縣（市、團場）、2800個定點植棉信息聯系戶。調查結果顯示，2017年中國棉花平均單產119.8公斤/畝，同比增加2.6% ，較8月份調查結果下降2.4PCT；按中國棉花實播面積4757.3萬畝測算，預計總產量569.8萬噸，同比增加11.4%，較8月份預測下降2.4PCT。

雖然10月我國2017年棉花預計產量較8月預計產量略有下調，但全年棉花產量預增趨勢不變。綜上，我們認為16/17年度國儲棉輪出結束，2017年全年棉花產量預增，當前新棉采摘、交售進展順利、新棉上市快于去年同期，我們維持短期棉價企穩、上漲空間有限的觀點。

◆Samsonite新秀麗三季度增長繼續加速 鞏固行業龍頭地位（無時尚中文網 2017/11/13）

若撇除TUMI收購，經調整后按固定匯率計新秀麗三季度收入增長11.0%（美元計12.1%），較上半年7.0%大幅提速。

三季度，新秀麗毛利錄得4.198億美元，按年漲幅24.6%，毛利率57.1%大增220個基點；經調整后EBITDA錄得1.604億美元，較上年同期1.351億美元大漲18.7%，固定匯率漲幅17.4%，唯經調整后EBITDA利潤率錄得20個基點的跌幅至17.5%。

因核心利潤率下跌，周二里昂證券下調新秀麗目標價由38港元至37港元，并將箱包巨頭評級由“買入”下調為“跑贏大市”，不過新秀麗周二高開逾2%，早盤漲幅一度近5%，未受影響。

里昂證券預期新秀麗當前財年收入有24%的增幅，四季度增幅17%，部分會是由新收購的eBags所帶動，該行將新秀麗今年財年的盈利預測下調8%，以反映較低的經調整EBITDA利潤率，并表示伴隨TUMI業務整合步入正軌，預期2018財年新秀麗毛利率將有所上升，2019財年前或觸及70%。

三季度集團同名品牌新秀麗收入4.304億美元，同比增幅4.5%，固定匯率計算增幅3.3%，增長較慢；平價品牌American Tourister收入有10.6%的增幅，固定匯率增幅9.3%；TUMI增幅77.8 %，不過上年8月1日該品牌先計入集團業務。

北美市場三季度表現優異，主要受收購刺激按年錄得31.1%的固定匯率增幅，實際增長31.3%，撇除TUMI影響，三季度增幅和固定匯率增幅分別為21.9%和21.7%；撇除TUMI和eBags影響，增幅和固定匯率增幅分別為3.3%和3.1%。

該公司周二盤后表示，由于正處于過渡期及清理庫存策略，影響集團盈利能力。

今年年中，意大利集團決定將女裝鞋履設計總監和女裝成衣設計總監的職位合并，讓2016年9月作為女裝鞋履設計總監加入集團的英國設計師Paul Andrew 升任為女裝全線系列的創意總監。38歲的Paul Andrew 同時擁有同名高端鞋履品牌，在2012年創辦品牌前他的職業生涯大部分時間為Donna Karan 供職，最高職位為鞋類配件設計副總裁，此前他亦曾在Calvin Klein、Narciso Rodriguez 和Alexander McQueen 工作。從去年秋季開始，他的品牌拓展出男鞋類別。

集團首席財務官Ugo Giorcelli 在7月底的中期業績電話會議上，透露首個由Paul Andrew 負責鞋履和配件系列獲得積極的反饋，創造了良好的開端，但因為滲透率不高，新系列對上半年業績還未能形成實質性促進。而Eraldo Poletto 則指出他相信無論是女裝鞋還是其它產品都會在2018年一季度復蘇達到管理層預期的水平。

前三個季度菲拉格慕集團營業利潤1.152億歐元，較上年同期1.700億歐元錄得32.2%的跌幅，純利跌幅28.3%至7892.5萬歐元。

菲拉格慕集團今年前三季收入基本企穩，10.049億歐元較上年同期10.139億歐元錄得0.9%的跌幅，固定匯率計算增幅0.2%，期內集團同店銷售錄得1.0%的跌幅。

截止9月底，意大利集團零售網絡共有687個銷售點，其中407間直營店、280間特許經營店。1-9月，菲拉格慕集團零售業務有所增長，但未能抵消批發業務下跌。以中國市場驅動的亞太市場是菲拉格慕集團唯一增長的市場，1-9月錄得2.8%的增幅，固定匯率增幅3.5%。不過韓國市場受薩德反導系統引發的中韓矛盾影響，導致中國游客消費大跌，香港市場亦持續低迷。中國大陸市場1-9月零售業務錄得8.3%的增幅，固定匯率增幅達15.5%。北美市場跌幅主要因傳統百貨渠道低迷，而歐洲市場則受批發業務下滑影響。

周二，菲拉格慕股價收報21.83歐元，錄得0.37%的跌幅，今年迄今該股錄得2.59%的跌幅，在奢侈品復蘇行業類股普漲的情況，集團股價表現弱勢。

在Old Navy 老海軍繼續引領增長以及Gap 蓋璞品牌扭轉超長跌勢的支持下，Gap Inc. (NYSE:GPS) 蓋璞集團三季度表現超越市場預期，并因此上調了全年業績目標。集團股價在盤后飆升最多11%至30.53美元，迫近30.74美元的一年高位。

Gap Inc. 蓋璞集團首席執行官Art Peck 在財報后電話會議上，指出三季度旗下所有品牌的門店客流都高過行業水平。期內最大品牌Old Navy 老海軍錄得4%的同店銷售增長，優于市場期望的2.5%；Gap 蓋璞品牌更以1%的漲幅終止了此前連續14個季度的下滑；Banana Republic 香蕉共和國的跌幅則從前兩季及去年同期的中個位數縮窄至1%。集團整體同店銷售按年上升3%，好過Consensus Metrix 的綜合預期1.3%，也是連續第四季實現增長。

Gap Inc. 蓋璞集團業績和Art Peck 的評論都顯示美國消費者仍然愿意到商場購物，前提是他們有獲得了優惠的感覺，這對家庭和年輕消費者尤其適用。零售顧問公司GlobalData 的零售管理合伙人Neil Saunders 指出Old Navy 老海軍的商店依然是受歡迎的購物點，Gap Inc. 蓋璞集團也一直在依靠該品牌推動銷售。

在財報中，Art Peck 表示集團通過聚焦Old Navy 老海軍、運動服品牌Athleta 和電子商務三大增長業務而繼續取得進步。今年9月，集團宣布重組實體零售架構，在三年內關閉200間表現不佳的Gap 蓋璞品牌和Banana Republic 香蕉共和國門店，同時增加Old Navy 老海軍和Athleta 店鋪以及折扣商店合共270間，使集團在未來三年節省5億美元開支，以推動Old Navy 老海軍和Athleta 分別成長為100億美元和10億美元品牌。為適應消費行為向線上轉移的趨勢，集團亦將大力投資電子商務和全渠道服務。

Art Peck 向分析師透露Gap 蓋璞品牌的關店計劃將提前一年在2018年完成，而電子商務也正在增長至30億美元規模的軌道上。

No Agency分析師唐小唐表示，Gap Inc. 蓋璞集團的恢復在預期之中，該公司的主動積極尋求轉變，擁抱快速流轉的消費趨勢是主要原因，除此之外，同行大規模的破產潮亦讓該品牌獲得不少新客，另一值得注意的，隨之電商的增長放緩，相對傳統渠道的折扣難以持續，實體店無論在體驗、優惠策略上都正在超過電商渠道，讓消費者重新作出渠道選擇。

三季度Gap Inc. 蓋璞集團錄得凈銷售38.38億美元，較去年同期37.98億美元增長1.1%，勝過市場期望的37.6億美元。凈利潤同比上漲12.3%至2.29億美元，EPS 從去年同期的0.51美元上升至0.58美元，市場預測為0.54美元。毛利率連續第五季錄得提升，三季度毛利率比去年同期增加40個基點至39.7%。

Art Peck 指出颶風等自然災害對三季度業績形成極大挑戰，期內平均每6天就有277間門店停業。而Old Navy 老海軍在如此背景以及去年同期的高基數影響下仍然有十分穩健的表現，目前集團正對該品牌的門店進行“低成本而高效率的翻新改造”，該項目不僅超越了財務預期，也得到顧客的正面反響。至于另一個增長品牌Athleta，Art Peck 以“火爆”來形容，年底前該品牌還會新增15間門店，使北美門店總數達到155間。

Art Peck 認為Gap 蓋璞品牌的進展在于業績逐季呈現改善，集團對此已經感滿意。而Banana Republic 香蕉共和國則仍然任重道遠，集團會把該品牌的團隊從紐約遷移至三藩市以改善速度和品質，同時有助于減輕成本。