原標題：耐克、阿迪、優衣庫告訴你申洲國際（02313）是如何穿越牛熊的

\u00A0陶淵明的《桃花源記》里有這么一段話“自云先世避秦時亂，\u00A0率妻子邑人來此絕境， 不復出焉，遂與外人間隔。問今是何世，乃不知有漢，\u00A0無論魏晉”。

這段描述像極了創立30年的申洲國際（02313）。

上世紀80年代末，寧波北侖區政府為了解決當地新增市民的就業問題，籌建了寧波申洲織造有限公司，并邀請馬寶興擔任副總經理。當時的馬寶興對擔任公司副總經理并無異議，但提出一個樸素的要求：把孩子的戶口從農村遷到寧波，讓孩子們可以當工人。

1990年，馬寶興帶著家眷來到寧波，彼時的申洲資金沒有到位，廠房建設還有欠債，但馬寶興沒有退路，只能把工廠辦好。

如今申洲國際不僅在港交所上市，更是發展成為中國出口金額最大的針織服裝生產企業及中國服裝出口企業排名首位的企業。

縱觀申洲國際上市13年來的上漲百倍的股價走勢，說其貫穿牛熊毫不為過，扎扎實實演繹了屬于資本市場的“世外桃源”。

一流的盈利能力，一流的客戶

那么申洲國際的股價為什么會有如此恐怖的表現呢？原因就在于公司恐怖的盈利能力。

以2017年為例，申洲國際期內實現總營收180.85億人民幣，同比增長19.8%，毛利潤56.71億元，毛利率高達31.36%，凈利潤37.6億元，凈利潤增長27.6，凈利率20.79%。

反觀行業老二晶苑國際（02232），2017年營業收入21.78億元，毛利率20.31%，凈利率更是只有6.82%。

了解申洲國際的投資者應該知道，申洲國際是一家集織布、染整、印繡花、裁剪與縫制四個完整的工序于一體的企業，也是中國最大的縱向一體化針織服裝代工企業。公司有著較強的盈利能力主要是因為，這家公司以高端產品定位和卓越的運營效率著稱，而這些要素又是公司贏得國際知名客戶的重要“法寶”。

眾所周知，對于代工企業來說，客戶是衣食父母，因此客戶的發展前景很大程度上決定了代工企業的發展前景。

智通財經APP了解到，目前申洲國際的業務以生產運動類產品為主要，這類的客戶主要是耐克、阿迪達斯、PUMA等，其次是休閑類，這類的客戶主要是優衣庫。這些客戶清一色是國際一線品牌。

根據申洲國際2017年財報及相關研究報告，公司占公司營收比重超過10%的品牌客戶有三家，包括優衣庫、耐克、阿迪達斯，其收入貢獻分別為人民幣53億元(同比增長36%)、人民幣37億元(同比增長10%)及人民幣36億元(同比增長5%)。 來自這三大品牌客戶的收入占到公司總收入的70%。因此，公司未來的業績走向很大程度上取決于這三大品牌的發展狀況，因而了解這三大品牌的發展戰況顯得尤為重要。

優衣庫：全球門店將擴大至3500多家

首先是優衣庫，智通財經APP了解到，優衣庫是申洲國際簽下的第一個國際大客戶，1997年，申洲國際拿下優衣庫20天內完成35萬件生產訂單，從此取得優衣庫信賴并合作至今。

據了解，優衣庫于1949年3月創立于日本山口縣宇部市，成立之初公司是一家名叫小郡商事的門店。1991年9月，社名由\