\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0萬家樂（000533）2018年4月2日復牌交易，雖然公布了重組的基本情況，但是卻無法公布重組預案或者草案，在本欄看來，這一重組方案原本停牌兩三天就能解決，現在卻停牌了兩個月，這是對A股停牌制度的最大挑戰，本欄建議管理層應該進一步優化停牌制度，降低上市公司的停牌頻率以及周期，從而更好地保護投資者正常交易的權利。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0從萬家樂披露的本次重組基本情況來看，萬家樂準備購買公司董事長陳環持有的浙江翰晟40%的股權，而浙江翰晟也不是“外人”，它是萬家樂的控股子公司。那是不是涉及到與其他股東存在溝通難題的困擾？也不是，浙江翰晟60%的股權歸萬家樂，40%的股權歸萬家樂董事長陳環，哪有什么溝通的困難？但就是這樣的一個資產重組，愣是停牌了兩個月。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0按道理說，上市公司臨時停牌的目的就是為了保護投資者的知情權，要讓廣大投資者在相同的時間知道相同的事情，以此避免出現內幕交易和操縱股價的情形。如果有那么一個時間段會存在有投資者知道、有投資者不知道的可能，那么就應該臨時停牌，等到所有投資者都知道或者應該知道的時候，公司股票就應該復牌。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0咱們再來看萬家樂的重組事件，簡單地說就是董事長想把自己持有的一家子公司部分股權賣給上市公司，然后拿走現金，這么簡單的一個事情，或許惟一需要費點功夫的就是交易價格定多少合適，畢竟這事兒得通過股東大會表決。屆時董事長還得回避表決，定高了怕其他股東投反對票，定低了董事長又覺得虧得慌。但就是這個事兒，也沒有必要停牌兩個月時間，而且停了兩個月也沒有公布答案。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0假如這是在香港股市，故事可能是這樣的。萬家樂公告董事長提議把浙江翰晟40%的股權轉讓給上市公司，構成重大資產重組及關聯交易，萬家樂股票停牌一天。第二天大家都知道了，股票就可以復牌交易了，然后等到交易價格正式公布，再停牌一天，告訴投資者本次重組的交易價格，然后公司股票可以繼續交易，后面就是召開股東大會等流程，至于交易成或者不成，要看其他投資者的判斷。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0所以本欄說，這事兒停牌兩天足矣，根本沒必要停牌兩個月時間。而且MSCI指數也不提倡上市公司總是停牌，既然少停牌已經成為管理層的工作目標，那么對于萬家樂這樣的停牌方案，管理層也應該加以懲戒。