17年?duì)I收凈利同比大幅上升,18Q1繼續(xù)保持高增長態(tài)勢。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,省內(nèi)繼續(xù)高增速,省外重回雙位數(shù)增長。

17年公司高檔酒營業(yè)收入33.37億元,同比增長30.79%,在銷售額中占比達(dá)94.98%,核心產(chǎn)品5年、6年口子窖已經(jīng)成為安徽中高價(jià)位主導(dǎo)品牌;而中檔酒和低端酒則分別下滑5.81%和10.48%。17年公司省內(nèi)市場進(jìn)一步實(shí)施渠道下沉,收入較去年同期增長30.94%,達(dá)30.31億元,淮北、合肥、六安、蕪湖是口子酒的省內(nèi)優(yōu)勢市場;省外市場與重點(diǎn)經(jīng)銷商保持優(yōu)勝劣汰的合作方式,收入較去年同期增加11.03%,達(dá)5.18億元。

廠商共贏模式保證渠道合理穩(wěn)定的利潤率。

公司采取的是核心經(jīng)銷商利益綁定、渠道管理外包模式,同時(shí)半裸價(jià)方式出貨給一級經(jīng)銷商,由一級經(jīng)銷商管理渠道,投入營銷費(fèi)用,公司只派出少量銷售人員予以協(xié)助。公司在省內(nèi)市場采用大商模式,區(qū)域市場的終端管理和絕大部分費(fèi)用投入都是由經(jīng)銷商來完成,公司經(jīng)銷商的毛利率一般在15-20%,渠道商通過價(jià)差來覆蓋費(fèi)用并實(shí)現(xiàn)盈利,公司銷售費(fèi)用率則相對較低。

風(fēng)險(xiǎn)提示:白酒行業(yè)景氣度下滑、高端白酒終端滯銷、區(qū)域拓展不及預(yù)期;