[增持評級]聯訊傳媒周報：NETFLIX市值暫超迪士尼 建議關注視頻付費和廣告營銷子版塊 時間：2018年05月30日 16:01:57\u00A0中財網 一周行情回顧 上周，滬指連跌三日報3141.30 點，跌1.63%；深成指跌2.10%報10448.22點，滬深300 指數跌2.22%報3816.50 點，創業板指跌1.75%報1804.55 點。 兩市成交2141.08 億元。申萬傳媒行業板塊跌1.51%報840.84 點，板塊表現低于上證綜指。 上周傳媒自選股漲幅前五分別為威創股份（14.10%）、凱文教育（12.93%）、中視傳媒（10.59%）、文化長城（10.29%）和開元股份（9.27%）；跌幅前五分別為中南文化（-20.32%）、*ST 富控（-17.90%）、雷曼股份（-10.30%）、科達股份（-8.99%）、力盛賽車（-8.67%）。 行業要聞及投資建議 電影方面，在第21 周（5.21-5.27）票房6.77 億元，環比下降38%的低迷情況下，由光線傳媒出品發行的《超時空同居》上映10 天，收獲5.2 億票房，單周票房超越《復仇者聯盟3》達到2.8 億，市場份額占比42.8%，略超出預期，《復仇者聯盟3》排名下降一位，本周收獲2.1 億票房。我們持續關注光線傳媒以及相關頭部影視內容公司。 游戲方面，國內英雄聯盟戰隊RNG 奪得MSI 季中賽冠軍引發全民熱議，“英雄聯盟”繼續領跑游戲榜，此前大熱游戲“絕地求生”在PC 端和手機端熱度均明顯下滑，騰訊和網易的兩巨地位難以撼動。 廣告營銷方面，此前CTR 公布的數據顯示傳統媒體探底回升，互聯網數字媒體增速回落，戶外生活圈媒體繼續保持20%以上的高增長。分眾傳媒定位為“廣告公司+渠道商”，媒體和客戶資源擁有絕對優勢，主營業務護城河深厚，全新業務擴張計劃有望維持公司基本面向好的態勢。其營收凈利、經營性現金流、點位規模、銷售能力上其他公司都很難撼動其龍頭地位，當前時點強烈推薦分眾傳媒。 海外，流媒體視頻公司Netflix 的市值在5 月25 日短暫超越迪士尼公司，一度成為全球最具價值的純媒體公司，我們繼續看好視頻付費領域，相關標的包括愛奇藝、Bilibili、快樂購等。 風險提示 1、游戲、影視等內容表現不及預期風險；2、重點關注公司未來業績的不確定性；3、行業估值繼續下行風險；4、行業競爭及發展不及預期風險；5、政策風險等。 □ .陳.諍.嫻 .聯.訊.證.券.股.份.有.限.公.司