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瑞銀：升統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)（00220）目標(biāo)價(jià)至11.16元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”
瑞銀發(fā)表研究報(bào)告，稱(chēng)統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)（00220）首季業(yè)績(jī)顯示，面食產(chǎn)品組合升級(jí)趨勢(shì)較預(yù)期佳，加上品牌高端化及潛在平均售價(jià)提升，可令毛利擴(kuò)張。以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，瑞銀將統(tǒng)一目標(biāo)價(jià)由9.09元升至11.16元，2019及2020年每股盈測(cè)分別上調(diào)5%。
該行預(yù)測(cè)，受惠于效益提升及即食面產(chǎn)品高端化，統(tǒng)一的資本回報(bào)率將由2017年的7%升至2021年的16%。雖然該股自5月3日公布首季業(yè)績(jī)后至今股價(jià)已升約30%，但估值仍然吸引，相當(dāng)于2019年預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（EV/EBITDA）約9.7倍，低于內(nèi)港及環(huán)球同業(yè)的分別12.9倍及12.7倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
野村：升六福集團(tuán)（00590）目標(biāo)價(jià)至44.1元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”
野村發(fā)布報(bào)告指出，六福集團(tuán)（00590）收入勝預(yù)期，歸因于毛利率較預(yù)期理想，盈利取得13.7億元，遠(yuǎn)超預(yù)期。該行指，六福仍是行業(yè)首選，上調(diào)其2019-20年盈測(cè)5%及2%，反映毛利率改善，目標(biāo)價(jià)由42.2元升至44.1元，相當(dāng)于2019年市盈率預(yù)測(cè)17倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
該行指，基于集團(tuán)來(lái)自香港的銷(xiāo)售貢獻(xiàn)相對(duì)同業(yè)較高，料可受惠訪港旅客回升，預(yù)期2019財(cái)年香港/內(nèi)地同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)為12%及4%。該行指，集團(tuán)毛利率改善至25.7%，然而，鑲嵌類(lèi)珠寶毛利率由上年同期35.5%降至33.8%，主因內(nèi)地批發(fā)業(yè)務(wù)均價(jià)下降，以提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。管理層目標(biāo)今財(cái)年相關(guān)毛利率將回復(fù)至正常水平。該行估計(jì)，今財(cái)年整體毛利率將改善至26%。基于經(jīng)營(yíng)杠桿化，料經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率由9.8%升至10.4%。
瑞信：升華潤(rùn)啤酒（00291）目標(biāo)價(jià)至42.5元 評(píng)級(jí)“跑贏大市”
瑞信發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，上調(diào)華潤(rùn)啤酒（00291）2018年-2020年盈利預(yù)期11-14%，目標(biāo)價(jià)由39.5元上升至42.5元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，上半年經(jīng)常性EBIT升至41.6%，料為股價(jià)催化劑。
該行指，集團(tuán)的市占率和執(zhí)行力強(qiáng)，加上積極拓展產(chǎn)品升級(jí)和提價(jià)，上調(diào)集團(tuán)的毛利率預(yù)測(cè)至36%。集團(tuán)經(jīng)營(yíng)開(kāi)支受控，預(yù)期今年經(jīng)常性EBIT利潤(rùn)升2.7個(gè)百分點(diǎn)至11.4%。該行又指，管理層提及今年產(chǎn)能優(yōu)化或加快，非現(xiàn)金支出因搬遷或關(guān)閉酒廠而增加，不過(guò)料不會(huì)構(gòu)成憂慮，因市場(chǎng)早已充分預(yù)期。
美銀美林：首予中升控股（00881）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)30.3元
美銀美林發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)中升控股（00881）每股盈利于2017-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)23%，主要由于其專(zhuān)注高端品牌之策略，整體銷(xiāo)售中占比達(dá)57%，該行相信有關(guān)板塊增長(zhǎng)可高于行業(yè)，因內(nèi)地人消費(fèi)能力加強(qiáng)。另外中升來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之收入增長(zhǎng)也快于同業(yè)，營(yíng)運(yùn)杠桿相信可帶動(dòng)營(yíng)運(yùn)毛利率提升，相信將自2017年之6.8%提升至2020年之7.4%。
該行首予中升控股“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)30.3元，相當(dāng)于12倍預(yù)測(cè)市盈率，較其過(guò)去五年的平均估值低出約10%。
美銀美林：首予正通汽車(chē)（01728）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)8.9元
美銀美林發(fā)表報(bào)告，預(yù)計(jì)正通汽車(chē)（01728）每股盈利于2017-2020年復(fù)合增長(zhǎng)率可達(dá)26%，主要由于其專(zhuān)注高端品牌之策略，整體銷(xiāo)售中占比達(dá)75%，該行相信有關(guān)板塊增長(zhǎng)可高于行業(yè)，因內(nèi)地人消費(fèi)能力加強(qiáng)。另外正通汽車(chē)積極擴(kuò)張分店網(wǎng)絡(luò)，2017-2020年分店數(shù)目復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18%，及來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)之收入也快速增長(zhǎng)。
該行預(yù)計(jì)，正通汽車(chē)股本回報(bào)率將自2017年之12.5%提升至2020年之16%。首予正通汽車(chē)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.9元。
匯證：維持雅居樂(lè)（03383）“持有”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)17元
匯豐證券發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，年初至今，雅居樂(lè)（03383）的銷(xiāo)售進(jìn)度按軌進(jìn)行，2018財(cái)年的銷(xiāo)售目標(biāo)達(dá)到35%，而下半年也重拾合約銷(xiāo)售動(dòng)力。報(bào)告匯總稱(chēng)，雅居樂(lè)管理層預(yù)計(jì)2018年度預(yù)售毛利率維持平穩(wěn)（2017年度：40.1%），估計(jì)平均資金成本增加7%，而凈負(fù)債有上行趨勢(shì)（2017：71%），該行相信，杠桿及債務(wù)成本上升將會(huì)成為8月份公布業(yè)績(jī)的關(guān)注點(diǎn)。
另外，雅居樂(lè)繼續(xù)增加土地儲(chǔ)備，2018財(cái)年集團(tuán)的土地預(yù)算為500億元人民幣，由今年至現(xiàn)在已經(jīng)動(dòng)用200億元人民幣收購(gòu)?fù)恋亍６偼恋仡A(yù)算約占2018財(cái)年銷(xiāo)售目標(biāo)之45%。該行維持予雅居樂(lè)“持有”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)17元不變。
匯豐：維持新地（00016）“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)162.4元
匯豐發(fā)布研究報(bào)告，看好新地（00016），維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)162.4元不變。報(bào)告中稱(chēng)，新地旗下商場(chǎng)及辦公室租金均有上升空間，而該集團(tuán)在過(guò)去12個(gè)月買(mǎi)入4幅地皮，包括啟德地皮，認(rèn)為這些地足夠新地未來(lái)5-6年發(fā)展，該行相信新地會(huì)將其市場(chǎng)占有率20%，進(jìn)一步擴(kuò)大。
匯豐表示，新地現(xiàn)價(jià)較凈資產(chǎn)值（NAV）有46%折讓?zhuān)浅Ｎ?018年預(yù)測(cè)市賬率（P/B）為0.7倍，預(yù)測(cè)2019年市盈率（P/E）為9.6倍。
瑞銀：升中海油（00883）評(píng)級(jí)至“買(mǎi)入” 目標(biāo)價(jià)15.2元
瑞銀發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，中海油（00883）股價(jià)自5月中高位回落15%，假設(shè)股價(jià)較每股資產(chǎn)凈值折讓10%，估值已反映布蘭特期油每桶處于約60美元。
該行對(duì)中海油2018-2020年盈測(cè)仍然高于市場(chǎng)預(yù)估6%至16%，目標(biāo)價(jià)由15元上調(diào)至15.2元，評(píng)級(jí)由“中性”升至“買(mǎi)入”，然而，海外項(xiàng)目對(duì)成本影響為中海油的主要風(fēng)險(xiǎn)，中石油（00857）仍是瑞銀的行業(yè)首選。
野村：首評(píng)新城發(fā)展（01030）予目標(biāo)價(jià)11.5元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”
野村發(fā)表研究報(bào)告，首評(píng)新城發(fā)展控股（01030），給予目標(biāo)價(jià)11.5元，投資評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。該行稱(chēng)，新城發(fā)展六月銷(xiāo)售或會(huì)達(dá)到歷史新高的200億元人民幣（下同），中期業(yè)績(jī)也預(yù)計(jì)會(huì)非常亮麗。另外，新城發(fā)展或會(huì)于中期業(yè)績(jī)宣布派發(fā)特別股息，全年派息也有機(jī)會(huì)增加。公司主席的增持動(dòng)作也能進(jìn)一步刺激股價(jià)。
報(bào)告中稱(chēng)，新城發(fā)展在全國(guó)70個(gè)城市擁6740萬(wàn)平方米土儲(chǔ)，其可銷(xiāo)貨值為8410億元，其相對(duì)較低的土地成本（每平方米2905元）也保證了較高的毛利率。該行認(rèn)為，其快速周轉(zhuǎn)的商業(yè)模式可更快地釋放土地價(jià)值。
大和：升天虹紡織（02678）目標(biāo)價(jià)至16.5元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”
大和發(fā)表研究報(bào)告，天虹紡織（02678）目標(biāo)價(jià)由15.5元上調(diào)6.5%至16.5元，維持“買(mǎi)入”的投資評(píng)級(jí)。報(bào)告中稱(chēng)，天虹的股價(jià)于2018年3月公布2017年的盈利后一直在波動(dòng)，上漲幅度曾經(jīng)達(dá)37%，，在過(guò)去3周內(nèi)回落漲幅12%，該公司最近出席了大和會(huì)議，分別宣布在美國(guó)和墨西哥收購(gòu)一間專(zhuān)門(mén)從事紡織品銷(xiāo)售的公司，雖然大和預(yù)計(jì)棉花價(jià)格走勢(shì)仍是近期股價(jià)的主要驅(qū)動(dòng)力。
大和稱(chēng)，天虹在美國(guó)和墨西哥的收購(gòu)將通過(guò)產(chǎn)品銷(xiāo)售到海外市場(chǎng)，推動(dòng)其下游的增長(zhǎng)，故大和將天虹2018-2020年的每股盈利預(yù)測(cè)提高3-9%，因紗線毛利率有所改善，重申“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)提高至16.5元，根據(jù)9倍市盈率。