多年來在火鍋行業(yè)深耕細作的內(nèi)蒙古小尾羊牧業(yè)科技股份有限公司(以下簡稱“小尾羊”)憑借著全產(chǎn)業(yè)鏈模式從“牧場”到”餐桌“的模式，似乎給食品安全找到了一席穩(wěn)妥之地。但就在近期，小尾羊旗下小尾羊歡樂牧場自助餐廳被媒體爆出“部分菜品處理不干凈，肉品不新鮮”，這讓小尾羊的全產(chǎn)業(yè)鏈模式蒙上了一層陰影。

　　盡管全產(chǎn)業(yè)鏈模式是餐飲行業(yè)未來發(fā)展的趨勢，但走全產(chǎn)業(yè)鏈道路的小尾羊并沒有強化餐飲主業(yè)，反而是把畜牧養(yǎng)殖業(yè)作為未來發(fā)展重點。對此，中投顧問酒店餐飲行業(yè)研究員嚴明航在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時表示，如今小尾羊在發(fā)展過程中遇到主業(yè)被弱化，其他業(yè)務(wù)無法做到領(lǐng)先發(fā)展的困境。盡管小尾羊在謀求轉(zhuǎn)型，但餐飲業(yè)被弱化從一定意義上來講已經(jīng)反映了小尾羊多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的失敗，傳統(tǒng)優(yōu)勢漸漸喪失，企業(yè)往后的路將更加艱難。

　　在國內(nèi)餐飲行業(yè)，似乎人們對小肥羊更為熟悉。實際上，同出自內(nèi)蒙古的小肥羊和小尾羊在火鍋市場號稱“內(nèi)蒙餐飲雙雄”，兩家公司每年的營業(yè)額在全國餐飲業(yè)一直排在前兩三位。

　　小肥羊從2006年6月引入外資風(fēng)投迅速擴張，到2008年6月12日登陸港交所主板上市籌資近4.6億港元，再到2011年5月，百勝集團斥資46億港元對其完成私有化，小肥羊結(jié)束資本市場之旅。

　　小肥羊在上市路上的大起大落也讓小尾羊感同身受，小尾羊?qū)τ谏鲜械南敕ㄒ呀?jīng)不是一朝一夕了。記者了解到，小尾羊的上市風(fēng)聲始于2005年，彼時有消息稱，小尾羊醞釀在新加坡上市，但最終卻不了了之。2008年，小尾羊餐飲連鎖公司改制為內(nèi)蒙古小尾羊餐飲連鎖股份有限公司，但上市的諾言一直未能兌現(xiàn)。

　　嚴明航分析認為，小尾羊多年前上市失敗主要由于國內(nèi)對餐飲企業(yè)上市要求較為嚴格，但餐飲行業(yè)在發(fā)票、用人等方面存在很多不規(guī)范之處。此外，市場上有眾多的公司等待上市中小企業(yè)板的現(xiàn)狀，也對小尾羊上市產(chǎn)生一定影響。

　　“要上市，小尾羊首先要解決的就是財務(wù)不透明、企業(yè)盈利能力難以估量的行業(yè)難題，這些問題不解決，就沒法講一個好聽又可信的資本故事。”中烹?yún)f(xié)企業(yè)家委員會執(zhí)行主席吳堅對記者說。

　　實際上，國內(nèi)很多餐飲企業(yè)都是粗放型經(jīng)營，盈利能力以及后續(xù)擴張能力不能保證。2009年小尾羊上市計劃折戟之后，小尾羊從以餐飲業(yè)務(wù)為主到畜牧養(yǎng)殖、食品加工、連鎖餐飲三大業(yè)務(wù)板塊同時進行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實行全產(chǎn)業(yè)鏈經(jīng)營。

　　2012年，小尾羊牧業(yè)公司相關(guān)人士對外透露，公司將于2014年左右上市。然而，當(dāng)時提出要上市的業(yè)務(wù)并非連鎖餐飲業(yè)務(wù)，而是其牧場養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，但最終還是不了了之。對此，嚴明航表示，小尾羊牧場養(yǎng)殖業(yè)上市延期，主要是因為畜牧養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方式粗放，盈利空間有限。

　　對于上述問題，內(nèi)蒙古小尾羊牧業(yè)科技股份有限公司總裁辦主任賈丁川接受記者采訪時表示，關(guān)于畜牧養(yǎng)殖板塊上市的問題是董事會高層的決策，暫時不清楚。

　　小肥羊在上市后，海外發(fā)展遇到挑戰(zhàn)，恰好碰到百勝集團在擴充國內(nèi)餐飲的板塊，而收購小肥羊后因為過度要求標(biāo)準(zhǔn)化，對產(chǎn)品進行調(diào)整，使得小肥羊的顧客群定位不準(zhǔn)確，如今小肥羊已經(jīng)成為百勝的大包袱。

　　“小肥羊的滑落也給資本市場對火鍋這個餐飲品類帶來了不良影響，資本市場也對火鍋上市持謹慎態(tài)度。”吳堅分析認為。

　　在嚴明航看來，與小肥羊相比，小尾羊在產(chǎn)品價格、質(zhì)量及品種豐富程度上都不具備明顯優(yōu)勢，并且隨著小尾羊工作重點的轉(zhuǎn)移，對餐飲業(yè)的管理放松，其在餐飲業(yè)的問題更加凸顯。