證券時報記者 吳家明

　　最近，歐美股市過得并不輕松：擔心美聯儲加息本就讓全球市場情緒緊張，而希拉里和特朗普膠著的選情進一步增加了緊張氛圍。

　　截至2日，標普500指數已經連跌7天，創5年來最長連跌時間，更是自7月7日以來首次收于2100點以下。泛歐斯托克600指數收跌1.13%至331.55點，為7月8日以來最低水平。歐洲股市波動性指標連續第八天

，創下2011年以來最長連漲紀錄。此外，摩根大通全球外匯波動率指數升至9月14日以來的最高水平。

　　美聯儲剛剛結束11月貨幣政策例會，聲明指出9月以來的信息顯示美國就業市場繼續改善，經濟增速較上半年有所回升。此外，與上一次聲明相比，美聯儲在這次聲明中去掉了“

水平將在短期內維持低位”的表述，暗示美聯儲對通脹繼續回升的信心有所增強。

　　此外，貝萊德投資集團經濟學家里德指出，聲明中“再次啟動加息的條件繼續加強”的表述暗示大部分美聯儲官員認為可以進一步加息，因此美聯儲在12月再次加息的可能性加大。美聯儲將于12月15日至16日舉行本年度最后一次貨幣政策例會。目前，聯邦基金利率

顯示美聯儲12月加息概率從68%升至78%，這意味著市場幾乎完全認為美聯儲將在年底加息。

　　從目前來看，美聯儲12月加息已是大概率事件，市場面臨最大的不確定性來自即將舉行的美國總統選舉。美國聯邦調查局10月底宣布重啟希拉里“郵件門”調查，則令選情突然逆轉，選舉結果的不確定性大增，不同的大選結果很可能帶來顯著不同的股市反應。華爾街分析師普遍認為一旦特朗普當選，可能引發避險情緒，美國股市可能大幅

的波動性將上升。有“債券之王”之稱的格羅斯表示，鑒于個人性格和其鼓吹的政策，特朗普代表著更多不確定性，因此如果特朗普當選，對美元、股市和債券都是利空消息。而如果希拉里當選，對股市和債券市場的影響則是中性的。

　　智庫布魯金斯學會的研究表明，若希拉里贏得大選，標準普爾500指數將上漲12%，市場的波動性降低15%至30%。不過，野村證券則認為，美國總統大選中無論民主黨、共和黨哪一方出現“大勝”，對美股來說都是利空。因為前者可能讓美聯儲加快加息步伐，后者又會刺激市場拋售風險資產。

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