德銀發表研報表示，佐丹奴(00709)管理層在業績電話會議上表示，目前同店銷售及綜合銷售額顯示樂觀趨勢，并認為年存貨健康，管理層預計第四季度毛利率將持續改善，預計東南亞同店銷售第四度有望恢復正面。

另外，管理層預期香港租金將大幅下跌，估計香港經營毛利率將繼續改善，仍維持今年凈開新店目標為35間。

德銀維持對佐奴丹“買入”評級，12個月目標價4.63元，預測佐丹奴2016及2017年盈利4.571億元及 5.253億元，同比升7.3%及14.9%，股息率7-8%。

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