據Business Insider文章，世界各地的投資者都開始擔心特朗普總統的政策。

　　據美銀美林2月14日公布的《全球基金經理調查》顯示，基金經理們認為貿易保護主義政策是當前這輪八年股市牛市的首要風險，超過了加息、“金融事件”和盈利下滑等風險。

　　這份調查報告每月公布一次，基于200位至250位主要的長期投資者。

#圖1#最有可能終結這輪八年牛市的風險

排名先后分別為：貿易保護主義政策、加息、“金融事件”、盈利下滑、其他

　　基金經理們認為最大的“尾部風險”是歐洲選舉可能引起的歐洲共同體解體，其次是貿易戰和全球債券市場的崩潰。“尾部風險”指的是資產的價格走勢可能偏離當前價格多于三個標準差。

#圖2#最大的尾部風險

　　排名先后分別為：歐洲選舉可能引起的歐洲共同體解體、貿易戰、全球債券市場的崩潰、其他、人民幣顯著貶值、美國企業減稅被推遲、美聯儲資產負債表再投資提前結束

　　事實上，在特朗普擔任主席的三個星期里，所謂的“特朗普升浪”就開始逐漸衰減。

　　雖然華爾街一直希望迎來減稅和監管改革，但事實是特朗普簽署的行政命令更多地側重于移民和貿易保護主義政策，大多數經濟學家都認為這將拖累經濟增長。

　　全球最大對沖基金橋水聯合基金(Bridgewater Associates)的負責人達里奧(Ray Dalio)在給客戶的一封信中表示，他最初熱衷于特朗普的親商政策，但在特朗普上臺后短短幾個星期內他已經轉變了看法。

　　他指出：“民族主義、保護主義和軍國主義加劇了全球緊張局勢和發生沖突的危險。基于這些原因，盡管我們仍然保持開放態度，但我們越來越擔心特朗普政府的新政策。”

　　而根據美銀美林的調查，他并不是唯一一位有這種感覺的投資者。(翊海)

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