知名熱水器企業萬家樂將脫離家電圈!近日，萬家樂發布公告稱，將把主營家電業務的萬家樂燃氣具公司全部股權轉讓給西藏匯順(占比40%)和張逸誠(占比60%)，公司主營業務變更為輸配電設備。近年來，格力電器、美的、奧馬電器等家電企業紛紛開辟較主營業務跨度很大的“第二跑道”，但如萬家樂意欲徹底剝離家電業務的還不多見。

在部分業內人士看來，對于萬家樂而言，其跨界轉型、開辟“第二跑道”的戰略，某種意義上也宣告了其家電業務的沒落和失敗。

今年3月份，萬家樂第一大股東西藏匯順將大部分控制的萬家樂股份轉讓給了廣州蕙富博衍投資合伙企業，后者成為萬家樂第一大股東。現在，萬家樂將燃氣具公司股權以7.4億元轉讓給西藏匯順和張逸誠，西藏匯順的控制人是張明園，張明園和張逸誠是父子關系，同時張明園還是萬家樂的第三大股東。由此，萬家樂的家電業務——萬家樂燃氣具公司將歸屬于張氏父子。剝離家電業務后，萬家樂主營業務將是輸配電設備，并兼營投資供應鏈管理、商業保理等其他業務。

萬家樂的業務剝離受到較多人士的質疑。

質疑之一：家電業務是否被賤賣。在萬家樂出售資產的報告書中指出，此次交易為出售資產，無法按照上市公司資產價格水平作比較。燃氣具公司賬面價值6.28 億元，評估值約為7.4億元。然而，萬家樂停牌時，公司總市值為82億元，這主要是靠廚電業務支撐的估值。以7.4億元轉讓廚電業務，被認為賣得太便宜了。深交所對萬家樂的問詢函中質疑，萬家樂為何不按上市公司資產價格進行比較。

質疑之二：未來的萬家樂將由什么支撐主要盈利。深交所在重組問詢函中指出，根據審計報告，燃氣具公司2015年營業收入占合并報表營業收入的62.16%，凈利潤占合并報表凈利潤的82.6%。資產重組之后，萬家樂將失去重要的盈利支撐，未來萬家樂靠什么持續經營?

質疑之三：突然大額虧損背后是什么原因。財報顯示，今年上半年，燃氣具公司實現凈利潤3734萬元，兩月之后，燃氣具公司1~8月凈利潤為-2330.05萬元。深交所問詢：為何1到8月燃氣具公司出現大額虧損。

萬家樂此次重大資產重組連遭深交所問詢，重組對象還是交易關聯方，迷霧重重，但是有一點能確定的是：萬家樂將暫別家電圈。從財報看，萬家樂的另一主營業務輸配電設備并沒有貢獻多少凈利潤，該業務經營至少有3年，但凈利潤占比尚不足20%。現在萬家樂將優質資產家電業務剝離出去，單留下輸配電設備業務以及新開辟的金融類業務，并不利于公司的持續經營。在外界看來，萬家樂希望借輸配電業務轉型、壯大公司經營大盤的計劃沒有實現，反而是將家電第一業務轉讓關聯方，公司未來走向也不明朗。

不是每個企業都能駕馭“第二跑道”

近年來，格力電器、美的、奧馬電器等家電企業在主營業務之外，紛紛開辟“第二跑道”，但結果大不相同。

格力堪稱跨界鋪設“第二跑道”的先驅，但也險險成了“先烈”。格力先是高調跨界進入完全陌生的手機領域，但并不成功。格力手機遲遲無法發布不說，發布之后亦市場反應平平。格力跨界做新能源汽車的戰略也面臨空前挑戰。近日格力并購珠海銀隆受阻，并購方案被珠海銀隆否決，交易暫時停滯，其極力開辟第二跑道的做法也被外界質疑甚至否定。有資深投資人表示，格力雖然現金流很好，但是鑒于之前跨界做手機就不太成功，如果現在堅持跨界做新能源汽車，步子就邁得更大了，所以對格力來說，重組告吹或許是好事。

相比之下，美的激進收購德國庫卡、圍繞主營業務打造“第二跑道”的努力則更為外界看好。從傳統制造業來看，美的的盈利狀況相當不錯，美的通過這次收購將觸角延伸到老本行之外。不過這種大膽的跨界并不是冒險，工業機器人可以成為美的“雙智戰略”的一部分，與智能制造和智能家居相結合。機器人產業和美的家電業務可以形成優勢互補，但家電仍是美的的根基，一切布局圍繞家電展開。此外，機器人也不是美的陌生的領域，作為家電巨頭，美的本身有龐大的機器人生產線，跨界做機器人有一定基礎。

至于奧馬電器，將冰箱制造與互聯網金融捆綁在一起，更多是出于看到冰箱行業增長有限，家電行業的整體估值一直被資本市場看低，但并未徹底退出冰箱業。有著實體經濟支撐的奧馬也希望借助互聯網金融對未來風險未雨綢繆。

此次萬家樂剝離曾經強勢的廚電業，更像是一次與家電業的訣別，也漸漸偏離了最初“雙輪驅動”、同時經營兩條跑道的實踐和設想。有業內分析人士認為，拋開其背后的資本博弈，萬家樂家電業務被消費者認可的目前僅有燃氣灶和熱水器兩塊，但市場占有率并不高，已經徹底淪為行業二三線品牌，與其苦苦支撐不如放棄;而同時運營兩個主營業務，萬家樂又力不能逮。