證券代碼： 603515 證券簡稱： 歐普照明

　　 歐普照明股份有限公司

　　 投資者關系活動記錄表

　　 □特定對象調研 □分析師會議

　　 投資者關系 □媒體采訪 □業績說明會

　　 活動類別 □新聞發布會 √ 現場參觀

　　 □路演活動 □其他

　　 形式 √ 現場 □ 網上 □ 電話會議

　　 中信證券 金星/甘駿/許英博

　　 朱雀投資 張延鵬、榮維達

　　 興聚投資 趙楓/艾菁

　　 深圳易通海資管 熊淑華

　　 易凱資本 文靜

　　 匯添富基金 陳瀟揚

　　 參與單位名 寶聚昌投資管理 陶金

　　 稱及人員姓 長信基金 陸旸

　　 名 上投摩根 葉敏

　　 朱雀投資 張延鵬/榮維達

　　 漢能投資 黃孜翰

　　 中植東方資管 羅澤兵

　　 深梧資管 傅藝甜

　　 匯昌富基金 王慶秀

　　 錦臻資管 全曉麗

　　 地點 上海市浦東新區浦東南路 111 號 上海浦東文華東方酒店

　　 上市公司接 董事會秘書 吳一鳴

　　 待人員姓名 集團投資者關系總監 陸瓊瓊

　　 1. 歐普照明在國內的主要競爭對手有哪些？

　　 歐普照明 的家居業務在行業內占絕對優勢， 特別是在品牌

　　 和渠道方面優勢非常明顯。

　　 商用業務的細分市場很多， 專業性很強。歐普照明憑借著

　　 強大的產品和生產能力做到了室內商業照明應用行業的全

　　 覆蓋， 這在照明行業是非常難得的。

　　 2. 目前 LED 照明的市場滲透率有多少？

　　 未來三年， 照明行業全球復合增長率為 3%左右，其中 LED 的

　　 滲透率不斷提升，因此 LED 照明的增速快于行業整體。但是

　　 不同區域有很大不同，國內 LED 滲透率較國外高。

　　 3. 目前公司家居業務、商用業務占比分別多少？

　　投資者關系 家居業務占 70%左右，商用業務占 25%左右。家居業務分為

　　活動主要內 線上和線下。線下主要是通過經銷商；線上是通過天貓、

　　 容介紹 淘寶、京東、亞馬遜等平臺，基本上都是直營店。

　　 4. 渠道的加價率是多少？

　　 如果一個燈的出廠價是 100 元，賣給消費者的價格在 150

　　 元-160 元左右。與同行業的企業相比略高， 這是由于品牌

　　 溢價的原因，但費用也相對略高。

　　 主要是由于三方面的原因：（ 1 ） 2014 年， 公司主動提早布

　　 局 LED 轉型。（2) 2014 年， 公司很有前瞻性的重點布局國

　　 際市場，如歐洲、印度。這導致了當年的營銷費用、后臺

　　 費用都有相應的增加。（3） 鑒于 2014 年節能燈管的政府補

　　 貼跨年發放， 導致報表上成本提前，利潤滯后。

　　6. 照明行業未來的毛利率水平如何？成本對毛利率的影響大

　　 在家居業務方面，未來毛利率水平還會上升（至少會持

　　 平）。一方面， 公司的新品每年占銷售額的比重超過 50%，

　　 商品的更新換代會提升毛利率的水平，這也體現了歐普照

　　 明 的品牌溢價能力。另一方面，電商平臺也會提升家居業

　　 在商用業務方面，毛利率具有挑戰，面臨的競爭也比較激

　　7. 成本對毛利率的影響并不是很大。 現在的成本構成中， 影

　　 響較大的是電子元器件（主要是指銅和鋁）。 其次是芯片。

　　 如果原材料價格

，我們可以通過調整品類結構和銷售

　　 價格, 維持毛利率。

　　8. 影響公司內生性增長的主要因素有哪些？

　　 房地產的周期因素。 近幾年，歐普照明不斷深化渠道管

　　 理、終端管理、擴大產品品類，以此抵御房地產的周期風

　　 險。 按歷史經驗，地產周期未對家居照明產生顯著的影

　　 響。在地產行業較困難的時期， 歐普依托領先的產品開發

　　 和技術實力, 憑借強大的線上和線下通路的營銷能力, 家居

　　 照明業務增速依然很快, 成功穿越地產周期。

　　9. 在行業集中度不高的情況下， 歐普照明如何保持在行業內

　　 （ 1 ） 公司有強大的渠道優勢， 已建立了多層次的經銷渠

　　 道，核心經銷商直接和公司發生交易， 并且輻射下

　　 （2） 公司擁有很好的品牌溢價能力和完整的產品系列。

　　 在照明行業，核心的基礎優勢是對光學的處理，即

　　 做到光與人的和諧。好的光需要照顧人的生理節律

　　 和情感需求。這是一門科學， 歐普照明在這方面已

　　 掌握了很多專利。 公司 的研發能力在行業內處于領

　　 （3） 規模優勢。 在行業集中度不高的前提下，公司通過

資源、規模化的生產，已形成一定的優

　　 勢，這個優勢會越來越明顯，并成為一個良性循

　　10. 歐普照明如何看待商用市場？

　　 歐普照明看好商用市場。 目前， 歐普照明 已做到室內商業

　　 照明應用行業的全覆蓋。值得注意的是，商用市場相比家

　　 居市場更為分散，但商用照明的替換周期比家居照明要

　　 短。另一方面，國家在 LED 照明行業還缺乏行業標準， 因

　　 此消費者會更相信品牌。 同時，鑒于國家政策趨勢、 PPP

　　 模式的工作機制， 歐普照明在室外照明方面存在增長點。

　　 整個商用照明市場今年增速較快、 會逐步趨于透明化。

　　11. 公司未來是否考慮并購規劃？

　　 并購規劃基于公司的整體戰略。首先是要明確公司 戰略，

　　 考察國內、國外市場是否存在合適的資產，然后再去找合

　　 適的標的。 需要從公司的戰略部署整體考慮。

　　12. 公司未來的戰略重點是什么？

　　 歐普照明會繼續家居業務和商用業務并重的戰略。

　　 家居業務方面， 歐普照明在國內已處領先地位。從產品、

　　 渠道方面看， 歐普照明還會繼續擴張， 渠道更往深度走、

　　 不斷開發新產品 （吸引消費者，同時提高客單價）、擴大品

　　 商用業務方面，除了室內照明外， 歐普照明 同時計劃進入

　　 路燈、戶外市政工程兩個領域。 商用照明屬于專業照明，

　　 更能顯現公司的專業性，也是國際化照明公司的發展趨

　　 13. 請介紹一下公司管理團隊的分工和管理機制

　　 歐普照明兩大創始人均為公司大股東，并擁有一個非常職

　　 業化的團隊。董事長王耀海先生主導公司的戰略和產品 ；

　　 總裁馬秀慧女士主要負責運營管理以及市場營銷。 歐普照

　　 明管理團隊一共 10 多位，絕大部分來自于外資企業。 歐普

　　 照明 內部每個月會有月度會議， 進行經營報告分析。

對于員工股權激勵是否有考慮？

　　 基于公司高層希望把產業做大的情懷下，公司未來會考慮

　　 股權激勵，但是目前還沒有時間表。核心管理層已被之前

　　 已經實施的員工持股平臺覆蓋。