魯網3月9日訊（記者 羅燕）剛剛“脫星摘帽”的山東江泉實業股份有限公司（江泉實業.600212.SH)今日發布公告，終止與山東瑞福鋰業有限公司（瑞福鋰業）的重組計劃，這意味著，江泉實業耗時將近1年擬收購瑞福鋰業的“大動作”宣告失敗。

2月22日，山東江泉實業股份有限公司（*ST江泉.600212 .SH)發布了關于公司股票撤銷實施退市風險警示的公告。上海證券交易所于2月21日同意撤銷對*ST江泉實施的退市風險警示，*ST江泉23日起“脫星摘帽”，證券簡稱由“*ST江泉”變更為“江泉實業”。公開信息顯示，經審計，截至 2016 年 12 月 31 日，江泉實業歸屬于上市公司股東的凈資產為 74182.31 萬元，2016 年度實現營業收入 26169.68萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 4455.11 萬元。

不過，雖然江泉實業2016年度雖然實現盈利，不過其收購瑞福鋰業的這次重組之路可謂坎坷。

2016年年中，江泉實業開始本輪重組。7月26日，江泉實業披露本次重組預案，將經評估確認的部分資產、負債（擬置出資產）初步作價4億元，與瑞福鋰業100%股權的等值部分進行置換，差額部分由公司向福瑞鋰業全體股東發行股份及支付現金支付，同時擬募集配套資金不超過8.22億元；瑞福鋰業100%股權預估值約為22.07億元。

江泉實業表示，本次交易不構成重組上市。

重組坎坷 遭三次問詢

預案一出，規避重組上市即成為監管層關注的焦點。上交所于8月10日、9月1日、11月2日對江泉實業發出三道問詢函。江泉實業直到2016年底才完成對第三道問詢函的回復，同時，公司也對重組方案進行了大幅度修改。

《預案》（修訂稿）顯示，江泉實業對方案的三大內容做了大幅修訂。其一，是將購買標的資產（福瑞鋰業）股權比例由100%調整為67.78%；二是募集配套資金數額由不超過8.22億元調低至不超過4.42億元；三是將標的資產預估值由22億元調低至19億元，擬置入資產作價為13.26億元。由此，在交易作價安排上，除置入置出資產等值部分置換外，差額部分作價由18億元大幅降低至9.26億元。此外，江泉實業將更多的募資用于福瑞鋰業年產2萬噸碳酸鋰擴建項目，僅將1.37億元用于交易現金對價的支付，而此前為5.41億元。

“江泉實業的重組就是一個超長停牌的類借殼方案，再融資新規令其雪上加霜。”有熟悉江泉實業重組方案的人士如此評價。

此前曾重組失敗引發關注

此次，江泉實業重組失敗并非近年來首次。2015年2月，江泉實業主動撤回重大資產重組申請材料一事，曾引發市場高度關注，并收到上海證券交易所下發的問詢函。公開信息顯示，2014年，9月份，江泉實業推出重組方案。根據重組方案，江泉實業將通過重大資產置換及發行股份購買資產實現重組，其購買標的是唯美度科技（北京）有限公司（下稱“唯美度”）。

不過，雖然重組公告發出后，江泉實業走出8個漲停板；股價高漲后，投資者蜂擁而入，重組方案也已通過股東會表決，這時，重組方卻變卦了。根據江泉實業的公告，因部分交易對方與公司對重組后的盈利預測補償義務存在分歧，導致本次重組面臨較大不確定性，因此提出了撤回申請。不過報道顯示，有投資者質疑，重組只是工具，相關各方是利用重組虛晃一槍，以圖在二級市場操縱股價。

此外，江泉實業于2015年5月25日起停牌，并于2015年6月18日起進入重大資產重組程序。本次資產重組的交易方式為擬向香港主板一家上市公司發行股份購買其旗下部分資產和業務。本次交易構成該香港上市公司業務分拆并借殼江泉實業上市。

不過，這次重組也沒有“走”多遠，2015年9月19日，江泉實業發布公告終止此次重大資產重組。公告顯示，重組失敗原因系因其原交易對方為從事化學原料和化學制品制造業的香港主板上市公司，由于交易規模較大，且涉及內地和香港兩地上市相關法律法規，交易較為復雜，影響重組進度。此外，2015 年 9 月11 日召開董事會審議并簽訂了《關于上海愛申科技發展股份有限公司股份轉讓的框架協議》，明確更換交易標的為上海愛申科技發展股份有限公司。交易雙方就本次交易的部分條款及交易細節的安排未能達成一致。

“杉杉系”還得再謀出路

“杉杉系”最早于2015年執掌江泉實業。2015年6月，歷經重組失敗后，江泉實業原控股股東華盛江泉集團有限公司萌生退意，將所持有的江泉實業13.37%股份轉讓給寧波順辰投資有限公司，寧波順辰由此成為第一大股東，而該公司實際由杉杉控股有限公司100%持有。此次重組失敗，“杉杉系”將不得不為江泉實業再謀新的出路。

公開信息顯示，江泉實業將在3月10日召開投資者說明會，同時申請股票復牌。有報道預測，終止重組復牌后，江泉實業的股權可能會遭到資金的關注，畢竟公司2016年剛實現扭虧完成脫帽，是個好殼。