導(dǎo)語：俗話說“在哪里跌倒就從哪里爬起來”，這句話放在周大生身上再合適不過了。四年前的3.15周大生身陷加盟店摻假的風(fēng)波一度導(dǎo)致IPO流產(chǎn)，而這個3.15，靠著加盟模式的大筆收入周大生成功過會，倒真是“成也加盟，敗也加盟”。今天狐哥就來說說周大生與加盟的那些事兒。
周大生雖然此次闖關(guān)成功，但發(fā)審委仍然補(bǔ)充提問，要求公司對加盟商的管理模式和管理情況做進(jìn)一步說明，并進(jìn)一步分析高存貨和低存貨周轉(zhuǎn)率的合理性。
截至2016年6月30日，周大生擁有自營店294家、加盟店1994家，加盟店數(shù)量是自營店的近7倍，近四年增速達(dá)到13.3%。
再來看其收入貢獻(xiàn)比例。根據(jù)周大生招股說明書，其加盟店貢獻(xiàn)收入由2013年的45.5%增加到2016上半年的55.49%，增長率達(dá)到22.47%。而自營店貢獻(xiàn)收入則由2013年的54.4%下降到2016上半年的37.16%。
加盟店數(shù)量逐年上升，自營店數(shù)量逐年減少，別說發(fā)審委，連周大生自己都披露了公司存在“加盟管理風(fēng)險”。
靠加盟店撈金，光加盟服務(wù)費(fèi)年入3億！
將周大生的加盟收入細(xì)分，我們可以發(fā)現(xiàn)包括兩類：一是產(chǎn)品銷售收入，二是服務(wù)銷售收入。
2015年周大生單加盟服務(wù)銷售收入就達(dá)3億，這對很多企業(yè)來說是難以企及的數(shù)字。這讓狐哥好奇心起，忍不住想挖一挖加盟服務(wù)收入都包含些什么鬼。
根據(jù)周大生招股說明書，加盟模式下，除了貨品價格，公司還需要收取加盟商管理服務(wù)費(fèi)和品牌服務(wù)費(fèi)。
1、管理服務(wù)費(fèi)：加盟費(fèi)+加盟管理費(fèi)
1）加盟費(fèi)按店按年分地區(qū)收取：
一類地區(qū) （北京、天津、上海、廣州、深圳）和二類地區(qū)（重慶、省會城市、計劃單列市）為5萬元/年；三類地區(qū)（地級市、百強(qiáng)縣、百強(qiáng)鎮(zhèn)）為4萬元/年；四類地區(qū)（前述地區(qū)外）為3萬元/年。
2）加盟管理費(fèi)按店按月分地區(qū)收取：
一二類地區(qū)為3000元/月，三類地區(qū)為2500元/月，四類地區(qū)為2000元/月。
2、品牌使用費(fèi)：公司對經(jīng)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)檢測合格后使用“周大生”品牌銷售的貨品，向加盟商收取品牌使用費(fèi)。
加盟商向公司指定供應(yīng)商的采購，主要為素金類飾品；按照黃金、鉑金、K金、鈀金等原料種類，公司制定了不同的品牌使用費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，約為 3-5元/克。
按照周大生2016上半年加盟店72146.94萬元收入，1994家門店來算，平均每家加盟店一年能帶來72萬元收入。看到這就有人要說了，幾乎不費(fèi)人力物力，給點(diǎn)貨就能坐著收錢，這種生意何樂而不為呢？
被加盟店帶“坑里”，IPO流產(chǎn)
加盟模式真有那么好嗎？其實也不然。雖說門店及管理成本都轉(zhuǎn)嫁給了加盟商，但加盟商一旦疏于管理，品牌也是要付出代價的。
早在2012年年底，周大生就曾接受廣發(fā)證券輔導(dǎo)做上市準(zhǔn)備。然而，2013年央視的一場打假風(fēng)波中止了周大生的IPO之路。
據(jù)2013年央視“3·15”晚會，央視記者在廊坊以5838元購買了一條周大生千足金項鏈，并在隨后將其送到國家珠寶玉石質(zhì)量中心監(jiān)督檢測，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，號稱999足金的項鏈純度為994.4‰，銥的含量竟然大于1.4‰，而在幾件其他品牌的送測首飾當(dāng)中，周大生的含金量也是偏低。而這家店正是周大生的加盟店。
表面上看是周大生委外加工的產(chǎn)品品質(zhì)不合格，而實際上則是公司品質(zhì)控制管理的漏洞。根據(jù)公司加盟模式，素金產(chǎn)品由加盟商向公司指定供應(yīng)商進(jìn)行采購，不計入周大生的銷售及采購體系。倘若是自營，相信即便是委外加工，品控、管理也會更為嚴(yán)謹(jǐn)。
遭遇危機(jī)后的周大生在全國范圍內(nèi)大范圍下架，包括北京、南京、廊坊、南昌、蘭州、長沙等地，消費(fèi)者也紛紛退貨了之。而彼時公司已經(jīng)進(jìn)入IPO的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，根據(jù)3年內(nèi)不得有重大違法違規(guī)行為的IPO相關(guān)規(guī)定，周大生的上市之路暫時畫上了句號。
從周大生招股說明書公布的信息看，2013年開始，其自營門店商品退貨件數(shù)及退貨金額持續(xù)上升，想來也是受此摻假事件影響。
年紀(jì)雖“小”，靠著“加盟”逆襲？
周大福，周生生，周大生……這相差毫厘的名字時常讓狐哥認(rèn)得頭疼。但與有著80多年歷史的周大福和周生生不同，周大生只誕生了10年不到。狐哥也是挺佩服這創(chuàng)始人的取名能力，愣是把兩個老牌子放在自己的“名下”。
別看周大生年紀(jì)小，市場規(guī)模還挺大。根據(jù)其最新的招股說明書，2015年周大生位列境內(nèi)珠寶首飾市場品牌占有率第三名，前兩名分別是周大福和老鳳祥。
從《中國500最具價值品牌》排行榜來看，“周大生” 品牌連續(xù)五年在珠寶品牌價值排名前三，近兩年更是僅次于周大福，位列第二。
根據(jù)周大生招股說明書的財務(wù)數(shù)據(jù)，公司近4年經(jīng)營狀況良好，利潤保持增長，收入也基本穩(wěn)定。
如此看來，周大生的市場競爭力突出，算得上中國境內(nèi)珠寶首飾市場最具競爭力的品牌之一。
在這短短10年間，快速開疆拓土，“加盟”模式也是立下功勞。加盟店從2011年的1466家增長到2016年的1994家，加盟店收入也保持著年均10%的增長。
與其他國內(nèi)珠寶品牌相比，高度同質(zhì)化的中國珠寶已經(jīng)讓狐哥無法識別周大生品牌產(chǎn)品的特色。營銷上，狐哥老被貍姐安利《克拉戀人》，對Angelababy和志玲姐姐代言周大生沒啥印象。
值得關(guān)注的是，周大生利用了“加盟”布局輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式，一面節(jié)約了運(yùn)營成本，一面還巧妙地通過“加盟服務(wù)費(fèi)”創(chuàng)收，最重要的是實現(xiàn)了快速擴(kuò)張。不過這種加盟模式已不稀奇，香港上市的六福珠寶早就玩過了。盡管周大生之前也因加盟店止步IPO，好在現(xiàn)在已經(jīng)成功打了翻身仗。3.15這天在曾摔倒的日子里踏出了邁向資本市場的重要一步！
狐哥很想知道，踏足資本市場的周大生，未來的“加盟”戰(zhàn)略將走向何方？
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