（原標題：特色化基金：沒有“金剛鉆”不敢攬“瓷器活”）

俗話說，“沒有金剛鉆，就別攬瓷器活”，古時修繕破損的瓷器，金剛鉆是必不可少的專業工具。專業的人做專業的事，選基金也同理。

不過對專業知識欠佳的個人投資者來說，市場有超過4000只的基金，其中有太多的基金同質化，讓人摳破腦袋也看不出差距。如何才能選到精品？“金剛鉆”自然必不可少。

《每日經濟新聞》記者此前篩選出1000余只績優基金，過程中我們還發現了一個有意思的事情――那些因為“特立獨行”而被不少投資者忽略的基金，或許正由于其不走“尋常路”，給我們帶來了更多的驚喜。

小板塊中的大人物――興全可轉債 另類也“瘋狂”

股票基金、債券基金、貨幣基金――這三類基金或許耳熟能詳，但是“可轉債基金”這一小眾群體里面，其實隱藏著一個“大人物”。

日前，監管層宣布對非公開發行股票規則進行修訂，規定再融資必須間隔（包括首發、增發、配股、定增）18個月，但發行可轉債、優先股不受此限制。不少專業機構認為，此次再融資新規讓其他再融資渠道受到規范性限制，必將導致更多優秀的上市公司選擇通過發行可轉債的方式進行再融資，對可轉債市場來說是一大利好。

可轉債就是常說的可轉換債券，簡言之，就是同時擁有債券和股票雙重特性的證券，在市場上素有“上不封頂（股性），下有保底（債性）”的評價。不過對大部分個人投資者而言，直接操作可轉債過于復雜，流動性保障還不夠。好在，基金圈里有一類可轉債基金。

根據銀河證券的分類顯示，截至去年底，還在運作的可轉債基金有33只（A/B/ C類份額分開計算），總規模61.48億元。整體規模雖小，但不妨礙這里有牛基。據Wind數據統計，截至2016年底，市場上可統計的成立滿三年的可轉債基金，近三年平均收益率達58.75%，明顯跑贏同期上證綜指漲幅，其中，興全可轉債近三年回報達81.32%，年化回報達到27%。

興全可轉債成立于2004年，不僅是興全基金旗下第一只公募基金產品，也是可轉債市場上最老牌的基金。興全可轉債參與可轉債市場的規模也可謂“一家獨大”，Wind數據顯示，截至2016年底，興全可轉債的規模占整個可轉債基金市場（61.48億元）的35.1%。

實際上，興全可轉債除了有“一家獨大”的態勢外，還有“現金奶牛”的美名。自成立以來，截至2017年一季度末，興全可轉債已累計分紅53次，可以算全市場分紅最多的公募基金產品之一。截至2016年底，興全可轉債的規模為21.57億元。自其成立以來，截至2016年底，累計分紅總金額達69.8億元，是其規模的三倍。

成立十余年來，興全可轉債一直秉承“嚴控下行風險”的傳統，盡量追求“安全的收益”，同時與興全基金對“上攻有力，下跌有限”的可轉債長期深入的研究不無關系。興全基金投研團隊為該基金穿越牛熊的長跑表現，提供了堅實的土壤。素有“權益投資旗手”之稱的興全基金，銀河證券股債投資收益排名顯示，截至2017年一季度末，以股票投資指數法計算，過去五年、十年均為行業第一。固定收益投資方面，興全基金近幾年有著突飛猛進的發展，過去一年、三年、五年固定收益投資業績均位于同期全市場基金公司排名的前1/10。

建倉期起跑發力――銀華盛世精選上演驚艷好戲

新基金的建倉期是半年，很多基金經理會把這個建倉期用足，因此我們看到不少新基金大半年時間都在面值附近徘徊，而沒有任何改變。不過，銀華盛世精選基金的表現卻大大出乎了很多人的預料。

銀華盛世精選是基金經理李曉星所管理的一只混合型基金。其成立于2016年12月22日，截至2017年4月6日，已經為投資者取得了17.88%的回報，根據好買基金網統計，在2204只同類基金中排名第一，因而備受市場關注。這意味著，還沒有到建倉期結束，其已經將同期成立的基金遠遠甩到了后面。

銀華盛世精選的投資目標――在有效控制投資組合風險的前提下，通過積極主動的資產配置，精選符合中國經濟發展方向上具備利潤創造能力，且估值水平具備競爭力的優勢上市公司，追求超越業績比較基準的投資回報，力求實現基金資產的長期穩定增值。

從目前的凈值表現來看，銀華盛世精選在實現這一目標的路上穩步前行。基金經理李曉星指出，目前A股市場整體估值并未高估，個人態度較為樂觀，所以仍是投資的好時機。

李曉星指出，首先從經濟周期來說，已經開始見底回升。主要從這輪房地產周期來看，這輪房地產周期調控的時候庫存處于低位，因此去庫存帶來巨大的經濟下行概率不大。在經濟向上的背景下，上市公司的報表有望大幅好轉――去年四季報和今年一季報就是上市公司過去幾年以來最好的季報，經濟的好轉給上市公司的盈利帶來超預期的可能性。

第二，從全球權益配置來看，也是有一個比價效應。現在A股市場從全球來看，整體估值不高，經濟的見底回升讓中國資產配置價值非常具有吸引力。值得一提的是，現在的港股走強，可能會吸引更多的全球資金向港股聚集。如果H股不差，A股也不會差。綜上兩點，A股市場目前仍然具有配置價值。

大膽出擊港股――華夏港股通精選玩得嗨

如果一定要選出今年以來最受關注的幾大主題或板塊，港股相關概念和基金一定榜上有名。

港股通標的股票多為低估值、高分紅、高股息率的優質藍籌股，相較于A股及全球主要股票市場的市盈率很低，投資價值明顯，這一點已經是眾所周知。不過開年以來，港股市場開啟了加速狂奔的模式，恒指年初以來漲幅約10.87%、領跑全球主要股指，才讓更多投資者真正意識到了港股市場的潛力。但有一些專業的機構投資者早在去年四季度還在回調時便已經嗅到了機會，例如今天要提到的這只成立于2016年11月11日的華夏港股通精選股票LOF（以下簡稱華夏港股通精選）。

在《每日經濟新聞》記者統計的1000只績優基金名單里，業績表現突出的主題基金不在少數。優秀的基金不僅要具備順利穿越牛熊的穩健，更要有借東風之勢飛升的洞察力。因此，雖然這只基金因成立時間的原因不在名單之列，但其獨特的港股通特點卻發揮得淋漓盡致。

作為一只標準的股票型基金，華夏港股通精選專注于港股投資，股票資產占基金資產的80%～95%，其中港股通標的股票投資比例不低于非現金基金資產的80%，保證了“純度”。之前很多投資者通過QDII基金來投資港股，不過申贖時間和額度都有不少限制。而華夏港股通精選的申贖規則與投資境內的基金相同，申贖T+1確認，效率高于QDII的T+2確認的模式，并且不受QDII的額度限制。

另外，華夏港股通精選還采用LOF模式為產品提供流動性，投資者還可以在場內交易買賣基金份額。Wind數據顯示，截至3月24日，市場上滬港深基金今年以來平均收益達6.96%，高于同期普通股票基金和偏股混合基金5.74%、4.98%的收益水平。而今年以來隨著港股市場的大熱，華夏港股通精選的投資回報已經超過10%，在同類基金中也是名列前茅。

最后還值得一提的是，該基金的基金經理是華夏基金國際投資部董事總經理李湘杰。作為擁有20年海外市場投資經驗的專家，李湘杰在業內也是業內相當有名的大佬，豐富的經驗使他通過提前布局、主動出擊抓住了這波港股上漲的機會，交出了一份漂亮的成績單。

拒絕頻繁交易――大成策略回報貴在堅持

價值投資――這是公募基金多年積累的口碑，但是隨著成長股的高燒不退，追漲殺跌，頻繁換股已經成為了不少基金經理的共性。與此相比，大成策略回報或許顯得特立獨行。

大成策略回報成立于2008年，截至2017年3月底，晨星、銀河、海通等三年期評價均為五星，同時還獲評2016年東方財富風云榜杰出業績表現基金。值得一提的是，在今年4月，大成策略回報還榮獲了2016年度開放式混合型金牛基金獎。

從業績來看，大成策略回報中長期業績優異，截至去年底，該基金最近三年的累計凈值增長率達107.49%，同期滬深300僅上漲61.65%。2016年，該基金凈值增長率在銀河偏股型基金（股票上下限60%-95%）分類中排名為20/372，排名百分比占前6%。同時，其在2016年的分紅也是大手筆，合計分紅超1.3億元。在統計的1000只績優基金名單中，大成策略回報以151.28%的五年期收益率排名前列。

值得一提的是，這只基金在2017年里依然延續了優秀的業績。數據顯示，截至4月12日，大成策略回報今年以來也有7.01%回報，比較優異。該基金基金經理徐彥有11年從業經驗，管理該基金已四年多時間。徐彥奉行價值投資理念，基金風格偏向大盤平衡型風格。他認為，投資的本質是精選個股，不需要因為短期得失而過分追逐風格轉換；在個股選擇上，他更關注行業龍頭，因為龍頭是優秀公司的概率會更大。

通過分析還可以發現，2013年一季度~2016年四季度，大成策略回報的持股特點包括：持股集中度較高，在四年的16個季度里，前十大重倉股集中在56只股票內；個股持有時間長，上述56只股票中，持有時間超過四個季度的股數占比約為1/4，最長的持有時間達12個季度；避免頻繁的倉位調整對投資組合造成損失。