事件:公司發布年報,2016年實現收入63.2億元,同增7.06%;實現歸母凈利潤4.3億元,同降20.22%,整體符合預期。同時公布分紅方案,以公司現有總股本47500萬股為基數,向全體股東每10股派人民幣5元現金(含稅)。

渠道擴張加速,新品牌快速成長:公司實現收入63.2億元,分渠道看,直營渠道收入增速較快,其主要動力來自于門店的擴張(255家,單店收入-4%)。加盟渠道收入下滑18.3%,主要受同店增速下滑較多拖累(-24%,渠道184家);分品牌看,除PEACEBIRD女裝收入下滑外,其他品牌均為正增長,其中處于快速成長期的MiniPeace和MATERIALGIRL表現突出,收入分別同增53.7%/46.04%。

費用提升拖累盈利,凈利潤有所下滑:在收入增長7.06%背景下公司歸屬凈利潤同比明顯下滑20.22%,其主要原因在于加盟商銷售疲軟;直營化過程中相關費用提升;存貨跌價準備增加等綜合因素拖累業績。

扁平渠道合作設計能力,打造多品牌時尚集團:在渠道方面,公司實行小區域、網格式的扁平化營銷網絡管理模式,并持續提升直營店比例,使品牌觸達用戶路徑縮短,有效培育品牌粘性。

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