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歐派家居:股權激勵聚人才 買入評級

歐派櫥柜 

事件公司發布2017年一季度報告,業績超出市場預期(之前公司招股書預計收入、凈利潤的增速區間范圍是5%--10%)。

2017Q1歐派家居實現營業收入14.49億元,同比增長20.49%;歸屬上市公司股東的凈利潤為0.56億元,同比增長33.31%;扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.54億元,同比增長38.39%;當季基本EPS為0.14元/股。

同時公司正在籌劃股權激勵事項,公司股票自2017年5月2日起停牌,于2017年5月9日復牌。

簡評1、多品類有效發力,定制渠道有效增長歐派家居主要從事整體櫥柜、整體衣柜、整體衛浴和定制木門等定制化整體家居產品的個性化設計、研發、生產、銷售和安裝服務,2016年四類產品分別實現營業收入43.49億元、20.22億元、2.42億元和2.08億元,占比分別為62%、29%、3%和3%。

2017Q1公司營收增速20.49%,2017Q1公司歸母凈利潤增速33.31%;我們認為公司收入的增長驅動因素一方面是地產景氣行業層面的催化,一方面來自公司三馬一車”的戰略的落地及延續,其中三馬指的是“大家居”、信息化和第二品牌――歐鉑麗,一車是經營代理商。

歐鉑麗(OPPOLIA)是歐派家居旗下年輕時尚品牌,以打造全新家具生活體驗為目標,為客戶提供從全屋家具到軟裝視頻的一站式居住空間定制服務,秉承“定制-點亮生活”的品牌理念,通過不同風格的搭配組合,為追求時尚的年輕家庭提供更多居住靈感。

2016年公司總渠道數量4729家,其中經銷商專賣店4710家,直營19家,經銷商專賣店較2015年增加571家。

此外,Q1當季收入、凈利潤額雖規模不大,主要系一季度是定制家居企業的傳統經營淡季。

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