03月21日，惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會在上交所舉行。以下是交流會文字實錄：

主持人：各位嘉賓、各位投資者、各位網友：

大家好！惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會現在開始。

首先來了解一下惠達衛浴股份有限公司 A股發行的基本情況。

本次發行采用網下向符合條件的投資者詢價配售和網上向持有上海市場非限售A股股份市值的社會公眾投資者定價發行相結合的方式進行。發行人和保薦機構(主承銷商)通過網下初步詢價直接確定發行價格，網下不再進行累計投標。

本次發行股份數量為7,104萬股，全部為新股。回撥機制啟動前，網下初始發行數量為4,263萬股，占本次發行數量的60.01%；網上初始發行數量為2,841萬股，占本次發行數量的39.99%。

本次發行股票簡稱為“惠達衛浴”，股票代碼為“603385”，該代碼同時用于本次發行的初步詢價及網下申購；網上申購簡稱為“惠達申購”，網上申購代碼為“732385”，網上申購時間為2017年3月22日。本次發行價格為13.27元/股。

2017年3月21日，公司刊登了發行公告，為了使廣大投資者對本次發行的有關情況和相關安排有一個更全面詳細的了解，今天，公司管理層主要成員和保薦機構(主承銷商)平安證券股份有限公司的相關人員將與大家進行為時3個小時的在線交流，歡迎大家積極參與。

接下來介紹現場的各位嘉賓，首先介紹公司的幾位嘉賓：

惠達衛浴股份有限公司總經理王彥慶先生

惠達衛浴股份有限公司副總裁、財務總監董化忠先生

惠達衛浴股份有限公司董事會秘書肖鐵山先生

下面，介紹保薦機構主承銷商的嘉賓：

平安證券股份有限公司投資銀行事業部總經理周凌云先生

平安證券股份有限公司投資銀行事業部重要客戶(集團)組執行總經理、保薦代表人盛金龍先生

平安證券股份有限公司投資銀行事業部重要客戶(集團)組高級副總裁張春玉先生

歡迎各位！感謝各位嘉賓的光臨！

下面有請惠達衛浴股份有限公司總經理王彥慶先生致辭！有請王總！

惠達衛浴王彥慶：大家好！

今天，我們在這里舉辦惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股并在上交所掛牌上市的網上路演推介會。在此，我首先代表惠達衛浴股份有限公司，向參加本次路演的廣大投資者表示熱烈的歡迎，同時，向社會各界朋友致以衷心的感謝。

惠達衛浴是一家有著35年歷史的企業，以滿足消費者對高品質衛浴家居產品的需求，打造世界級民族衛浴品牌為目標。目前，我們的產品涵蓋衛生陶瓷、五金、廚衛家具等五大類上千個品種。面向高端消費市場，為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案。我們的營銷網絡覆蓋全國主要區域和城市，并下沉到鄉鎮市場。產品出口全球80多個國家和地區。

多年的努力堅持以及不斷的創新突破，使惠達衛浴一直走在行業的前列。在設計研發、品牌建設、營銷網絡以及國際化等領域，都奠定了強有力的基礎。此次登陸A股市場，惠達衛浴將充分利用全新的資本市場平臺，拓寬資本補充渠道，為產品創新和服務創新創造更多的機會。同時，我們將以此次公開發行為契機，進一步完善公司治理，提升經營管理水平，以更加優異的經營業績回報廣大投資者，以更加優質的服務回報客戶、回饋社會。

今天非常高興能與廣大投資者進行網上互動，我們希望通過此次網上推介活動與關注惠達衛浴的各界朋友進行深入全面的溝通，增進大家對惠達衛浴的進一步了解。投資者的信任與各界朋友的支持，是惠達衛浴未來持續健康發展的動力和成功的基礎。歡迎大家通過網上路演平臺踴躍提問、積極建言。謝謝大家！

主持人：感謝王總的精彩致辭！

下面有請平安證券股份有限公司投資銀行事業部總經理周凌云先生致辭！有請周總！

平安證券周凌云：尊敬的各位投資者、各位網友：

非常榮幸能夠參加今天的網上路演活動，作為惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股股票的保薦機構和主承銷商，我謹代表平安證券股份有限公司，向今天所有參加網上路演的嘉賓和投資者表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！

惠達衛浴作為我國衛浴行業的領先企業，經歷了三十余年的發展壯大，已經成長為一家專注于提供一站式高品質衛浴產品綜合解決方案的企業。在與惠達衛浴合作的過程中，我們見證了公司深厚的行業積淀、多元的發展策略和卓越的創新能力。能夠伴隨這樣一家優秀企業成長，我們倍感榮幸！

作為惠達衛浴的保薦機構和主承銷商，平安證券將切實履行保薦義務，勤勉盡職，做好本次發行和持續督導工作。同時，我們將以優質、高效的專業化服務協助惠達衛浴在資本市場健康發展，并為廣大投資者帶來更多投資回報。

我們真誠地希望通過本次網上路演推介活動，使廣大投資者能夠更加深入地了解惠達衛浴的投資價值。歡迎大家積極申購！

最后，預祝惠達衛浴本次發行取得圓滿成功！并祝愿惠達衛浴在未來的發展中創造更加輝煌的成績！

主持人：感謝周總的精彩致辭！

各位投資者、各位網友：

本次交流活動的現場推介部分暫時告一段落，您可以通過多種方式參與到本次活動當中，歡迎廣大投資者熱情參與我們的網上交流，現場推介部分就到這里，下面進入網上交流環節。

問：請問公司未來穩定股價的措施有哪些？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司穩定股價的具體措施包括回購公司股票；控股股東增持公司股票；公司董事(獨立董事除外，以下同)、高級管理人員增持公司股票。謝謝。

問：請介紹一下公司控股公司、參股公司的情況？

惠達衛浴董化忠：您好，截至2016年12月31日，本公司擁有三家全資子公司，六家控股子公司和四家參股公司。謝謝。

問：請介紹一下公司所處行業與上下游的關聯性？

平安證券周凌云：您好！由于公司原材料供應充足，開采及加工企業眾多，行業競爭充分，采購價格根據市場定價。但基于不同地域的原材料特性有所不同，為保證衛浴產品品質及原材料供應，衛浴生產企業通常會與原材料供應商簽訂長期合作協議，并儲備一定數量的原材料，保證生產供應。綜合來看，原材料開采及其加工行業對本行業影響不大。衛浴產品生產企業最終所面對的是家庭居民等終端消費者，而拉動最終消費者需求的主要是房地產業。謝謝。

問：請問介紹一下公司報告期內資金占用和對外擔保的情況？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司不存在資金占用和對外擔保的情況，謝謝。

問：請說明一下公司報告期內違法違規情況？

惠達衛浴肖鐵山：您好！發行人已依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度。自成立至今，發行人及其董事、監事和高級管理人員嚴格按照《公司章程》及相關法律法規的規定開展經營，報告期內不存在違法違規行為。謝謝！

問：請問公司會計師審計意見？

惠達衛浴肖鐵山：您好！天職國際接受本公司的委托，審計了公司2014年12月31日、2015年12月31日、2016年12月31日的資產負債表和合并資產負債表以及2014年度、2015年度、2016年度的利潤表和合并利潤表、現金流量表和合并現金流量表、股東權益變動表和合并股東權益變動表，并出具了編號為天職業字[2017]4428號的標準無保留意見審計報告。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司未來的發展戰略？

惠達衛浴董化忠：您好！公司致力于高品質綜合家居衛浴產品的設計、研發、生產和銷售。依托公司過往30余年經營過程中所積累的品牌知名度、市場占有率、行業地位、管理經驗以及制造能力等方面的綜合優勢，通過營銷創新、管理創新、研發創新、制造升級，不斷提升品牌形象、開拓營銷渠道、優化產品結構、提高制造水平和培養引進優秀人才。在保持公司衛浴行業領軍企業市場地位的同時，進一步鞏固和強化公司在品牌、產品、制造和研發等領域的核心競爭優勢。謝謝。

問：請介紹一下公司管理層對內部控制的自我評價？

惠達衛浴王彥慶：您好！根據公司財務報告內部控制重大缺陷的認定情況，于內部控制評價報告基準日，不存在財務報告內部控制重大缺陷的情況，董事會認為，公司已按照企業內部控制規范體系和相關規定的要求在所有重大方面保持了有效的財務報告內部控制。謝謝。

問：請問可否分析一下公司的財務狀況？

平安證券周凌云：您好！報告期內，公司資產總額基本保持穩定，經營穩健，資產規模較大。公司資產構成情況與其生產經營活動特點相適應，資產結構較為合理。謝謝！

問：請問募集資金投資項目對新增固定資產折舊、無形資產攤銷以及研發支出對公司經營業績將產生怎樣的影響？

平安證券盛金龍：您好！本次募集資金運用項目對固定資產和無形資產的投入較大，將產生較大的新增固定資產和無形資產。本次募集資金投資的三個項目建成后，本公司新增固定資產47,980.39萬元，年折舊額3,195.95萬元；新增無形資產1,144.90萬元，年攤銷額228.98萬元，新增固定資產和無形資產折舊攤銷合計占公司2016年利潤總額的12.44%。新增固定資產和無形資產折舊攤銷在募集資金項目建成初期將對公司經營業績構成一定影響，但隨著募集資金項目的效益逐步產生以及公司盈利能力的持續穩定提升，新增固定資產折舊對公司經營業績的影響將顯著下降。謝謝！

問：請問公司的主營業務成本情況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，2014年、2015年和2016年公司主營業務成本分別為152,700.38萬元、164,260.83萬元和164,414.97萬元，報告期內，公司主營業務成本占營業成本的比重超過了99%。謝謝！

問：請問募集資金對公司的凈資產和凈資產收益率的影響如何？

平安證券周凌云：由于募集資金投資項目需要一定的建設期，在項目未達產的短期內凈資產收益率會因為財務攤薄而有一定程度的降低。從中長期來看，本次募集資金項目具有較高的投資回報率且能夠顯著的提高公司的經營管理效率，隨著投資項目陸續產生效益，公司銷售收入和利潤水平將有大幅提高，公司盈利能力和盈利的穩定性將不斷增強。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司信息披露制度？

惠達衛浴肖鐵山：您好！為保護投資者合法權益，加強公司信息披露工作的管理，根據《公司法》、《證券法》、《上市公司信息披露管理辦法》、《上海證券交易所股票上市規則》等有關法律法規的要求，本公司已制定了較為嚴格的《信息披露管理制度》，自公司首次向社會公眾公開發行股票并上市之日起實施。謝謝！

問：請問公司所處行業的行業壁壘都有什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！1、渠道壁壘

國內衛浴企業主要通過經銷和直銷兩種模式進行銷售。

經銷模式主要通過經銷商銷售。建立有效的經銷商渠道主要有以下壁壘：企業需要有拓展能力的經銷商及管理經驗的人才；新的衛浴品牌要取得經銷商的認可需要的周期長且難度較大；要建設覆蓋范圍較廣的經銷商渠道，需要企業具備強大的支持體系，對企業的訂單管理、產品配送、經銷商管理及售后服務等諸多方面均有較高的要求。

直銷模式主要是通過工程渠道銷售，工程渠道銷售方式是指企業直接向工程客戶銷售產品。工程客戶一般通過招投標的方式選擇供應商。在招投標的過程中，工程客戶對供應商的生產及銷售規模、資金實力、產品質量、品牌影響力、產品報價、供貨時間和供貨能力等方面有著嚴格的要求，新進企業很難滿足上述要求成為合格供應商。

綜上，新進企業很難在短期內建設起具備一定規模和質量的經銷商渠道，也很難通過招投標取得工程客戶訂單，這成為新進企業的主要障礙之一。

隨著我國居民消費水平的持續提高，人們的消費觀念也在發生轉變。在衛浴產品的選擇上，由過去的只注重產品價格因素，轉變為更注重產品的品牌知名度。品牌知名度已成為消費者衡量衛浴產品質量、環保、信譽和售后服務的重要因素，消費者對知名品牌具有較高的忠誠度。而品牌知名度是企業在品牌建設、產品設計、產品質量、營銷服務等方面長期投入和積累的結果，行業新進入者通常很難在較短時間內建立起品牌優勢。

隨著人們生活水平的提高和衛浴產品的普及，消費者對衛浴產品的外觀及功能等方面提出了更多、更高的需求，例如，對產品的色彩、造型的需求，對防臭、抑菌和節水節能的需求。為滿足消費者不斷增加的需求，企業必須具備強大的研發與設計能力，這種能力包括但不限于以下幾個方面：強大的研發團隊及先進的研發設備、豐富的產品設計及研發經驗、成熟穩定的制造工藝、對產品風格及樣式變化的應變能力和對衛浴產品未來變化趨勢的把握能力等。

綜上，強大的研發及設計能力是衛浴產品制造企業的核心競爭力之一，而新進入的企業很難在短時間內具備這種能力。

衛浴企業只有達到一定生產規模才能發揮規模效應，保持一定的利潤水平。規模效應能夠有效地降低單個產品成本中所含有的固定成本，例如固定資產折舊等成本；能夠統一采購及配送，降低采購及運輸成本。但規模化的生產意味著需要大量的資金投入廠房、設備、研發以及銷售體系，這些投入對新進入的企業初期運營形成了巨大的資金壓力。新進入的企業如果不能達到一定的產銷規模，將會出現虧損。因此，衛浴行業存在較為明顯的規模和資金壁壘。謝謝。

問：請問公司上市后利潤分配政策？

平安證券周凌云：您好！為加強股東回報的穩定性和連續性，公司2014年5月4日召開的2014年第一次臨時股東大會審議通過了上市后適用的《公司章程(草案)》，有關股利分配的政策為：

公司的利潤分配政策應保持連續性和穩定性，重視對投資者的合理投資回報，兼顧公司的可持續發展，并遵守以下規定：

(一)利潤分配的原則

公司利潤分配應重視對投資者的合理投資回報和有利于公司長遠發展，利潤分配政策應保持連續性和穩定性，公司積極履行現金分紅的政策并堅持如下原則：

1、按法定順序分配的原則；

2、存在未彌補虧損，不得向股東分配利潤的原則；

3、同股同權、同股同利的原則。

(二)利潤分配形式和間隔期間

公司可以采取現金、股票或者現金與股票相結合的方式分配股利；具備現金分紅條件的，應當優先采用現金分紅進行利潤分配；利潤分配不得超過累計可分配利潤的范圍，不得損害公司持續經營能力。

在當年歸屬于母公司的凈利潤為正的前提下，公司原則上每年進行一次利潤分配，董事會可以根據盈利情況和資金需求情況提議公司進行中期利潤分配。謝謝！

問：請問公司確保實現規劃和目標采用的方法或途徑有哪些？

惠達衛浴董化忠：您好，我們將通過以下途徑確保實現規劃和目標：

通過本次公開發行股票取得募集資金，并配合一定的債務融資工具，可以為實現上述規劃和目標提供資金支持。

2、進一步提升管理水平

通過不斷完善公司法人治理結構，加強公司內部控制制度建設，不斷優化組織架構，提升管理水平，將為實現上述規劃和目標提供制度保障。

3、加大人才引進力度

通過完善公司的薪酬激勵制度、人才培養制度、技術創新制度，增加對人才的吸引力，以不斷充實和完善公司的管理團隊、研發團隊、生產團隊和營銷團隊，從而為實現上述規劃和目標提供人才保障。謝謝！

問：請問如果公司股票首發價太高了，上市后會怎么樣？

惠達衛浴肖鐵山：您好！首發價格是通過向詢價對象進行詢價并最終確定的。惠達衛浴是一家優質、業績良好的上市公司，會給投資者帶來良好的回報。謝謝！

問：請問募集資金投向是否符合國家產業政策等法規的規定？

平安證券張春玉：您好！公司本次公開發行股票募集資金將全部用于公司的主營業務。本次募集資金主要投資于“年產280萬件衛生陶瓷生產線項目”、“年產300萬平米全拋釉磚生產線項目”、“研發設計中心建設項目”、“營銷網絡擴建及品牌建設項目”、“信息化建設項目”和“償還銀行借款”，上述募集資金投資項目已經按照相關要求在當期發展改革部門備案，并獲得當地環保主管部門的批復。上述項目符合國家產業政策，符合環境保護、土地管理和其他法律、法規和規章的相關規定。

保薦機構認為，發行人本次募集資金擬投資的項目已經有相關政府部門的備案或批準，符合國家產業政策，符合環境保護、土地管理和其他法律、法規和規章的相關規定。

發行人律師認為：“發行人本次募集資金投資項目符合國家產業政策，不涉及與他人進行合作的情形，亦不會導致同業競爭，并已經發行人內部批準和有權政府部門備案或批準，符合相關法律、法規、部門規章和規范性文件的規定。”謝謝！

問：請問公司所處行業是否具有周期性？

平安證券盛金龍：您好！衛浴產品的生產和銷售受國民經濟發展、居民收入水平和房地產行業景氣程度等因素的影響，具有一定的周期性。總體來說衛浴行業的周期與房地產行業的發展周期呈現出一定的相關性，但同時由于二次更新需求的大量存在，在較大程度上也降低了房地產市場波動對該行業的影響。謝謝！

問：請介紹一下公司的生產模式？

惠達衛浴董化忠：您好！公司生產模式以自主生產為主，生產部根據銷售部提供的訂單或市場需求預測，結合公司的生產能力及員工情況制定年度生產計劃和月度生產計劃。生產部根據經審批的生產計劃、結合訂單和庫存情況制定具體生產任務并實施。

此外，公司還存在外協加工生產方式，外協廠商根據公司的設計要求進行生產，產品驗收合格后通過公司銷售部對外銷售。公司通常選取加工能力排在市場前列、信譽較好的企業作為外協廠商，對外協廠商的生產設備、質量標準、產品認證等多方面進行檢查，以保證外協加工的產品質量。謝謝！

問：請問貴公司今年業績如何？預計每股收益會達到多少？是否分紅？

惠達衛浴王彥慶：您好！目前公司的生產、經營及財務狀況正常。我們會根據信息披露的要求及時向社會公眾披露相關信息。謝謝！

問：請問募集資金如何管理？

平安證券盛金龍：您好！2012年第六次臨時股東大會審議通過了《募集資金管理制度》，并于2014年第二次臨時股東大會對該辦法進行了修訂。規定了公司實行募集資金的專戶存儲制度，并明確了募集資金的儲存、使用、實施管理、報告和披露，以及監督和責任追究等管理措施。本次募集資金到位后，公司將嚴格遵守《募集資金管理制度》中的規定，建立募集資金專戶，對募集資金進行專項管理。謝謝！

問：請說明本次首次公開發行募集資金若不足怎么處理？

平安證券張春玉：您好！公司將嚴格按照有關的管理制度使用募集資金。如實際募集資金不足以按上述計劃投資以上項目，公司將通過銀行借款等途徑自籌資金來解決資金缺口，從而保證項目的實施。謝謝！

問：請問募集資金擬投資的項目有哪些？

平安證券周凌云：您好！經公司2014年第二次臨時股東大會審議，本次募集資金用途如下：(1)年產280萬件衛生陶瓷生產線(2)年產300萬平米全拋釉磚生產線(3)研發設計中心建設(4)營銷網絡擴建及品牌建設項目(5)信息化建設項目(6)償還銀行借款。謝謝！

問：請問公司主要的產品有些什么？

惠達衛浴董化忠：您好！1、衛生陶瓷：公司的衛生陶瓷產品主要包括智能衛浴、坐便器、小便器和洗盆等。2、五金潔具：公司五金潔具產品主要包括水龍頭、淋浴器和花灑等。3、浴缸浴房：公司浴缸浴房產品主要包括浴缸、淋浴房。4、浴室柜。5、陶瓷磚。謝謝！

問：請問券商本次新股發行是否可能出現購買不足的情況？出現此情況將如何解決？

平安證券盛金龍：您好！作為惠達衛浴的保薦機構和主承銷商，我們對惠達衛浴本身的資質和基本面充滿信心，同時考慮到目前新股發行的基本情況，我們有信心和實力確保項目成功發行。謝謝！

問：請問總經理，怎樣客觀地認識和評價小股東對公司的作用？

惠達衛浴王彥慶：您好！小股東有廣泛的社會基礎和代表性，對于公司的發展和管理將會提出很多寶貴的意見和建議，對公司的規范運作起到非常好的作用，我們將嚴格按照上市公司的規范要求，實行規范嚴格的決策程序，以保護中小股東的切身利益。謝謝！

問：請問募集資金投資項目有何風險？

平安證券張春玉：您好！公司本次募集資金擬用于年產280萬件衛生陶瓷生產線、年產300萬平米全拋釉磚生產線、研發設計中心建設、營銷網絡擴建及品牌建設項目、信息化建設以及償還銀行借款。在項目實施過程中，可能存在因行業政策、國內市場需求變化、行業技術進步、行業競爭等因素的影響，導致項目不能實現預期收益或者未達到預定目標的風險。另外，若遇到不可抗力因素，募集資金投資項目不能如期完成或不能正常運行，也將直接影響本公司的盈利水平。此外，本次募集資金投資項目建成后，本公司將新增固定資產47,980.39萬元，年折舊額增加3,195.95萬元；新增無形資產1,144.90萬元，年攤銷額增加228.98萬元。如果未來市場環境發生重大變化，募集資金投資項目的預期收益不能實現，則公司存在因固定資產折舊和無形資產攤銷的增加而導致利潤下滑的風險。謝謝！

問：請介紹一下公司未來三年的發展規劃？

惠達衛浴董化忠：您好！未來三年，公司將通過上市融資等方式，繼續鞏固和加強在產品研發、管理信息化、營銷網絡、制造規模等方面的競爭實力。

通過募投項目的實施，公司品牌的市場知名度將進一步提升，渠道網絡將得以大幅度深化和拓展，公司的產品設計和研發能力將實現更高水平的突破，管理信息化水平的提高也將進一步提升公司的運營效率，公司產能規模進一步擴大的同時制造能力也將隨著生產自動化水平的大幅提高而顯著加強。

公司將立足優勢產品，在鞏固和發展衛生陶瓷產品業務的同時，實施集中多元化發展策略，進一步加大對陶瓷磚、浴室柜和五金潔具的市場開拓力度和運營支持；公司在大力開拓國內中高端衛浴產品市場的同時，將謀求對海外市場的進一步開發和拓展。謝謝！

問：請問對公司股票的市場價格定位是如何估計的？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司股票的市場價格是由投資者來決定的。但我要告訴您的是，公司主營業務突出經營穩健，是個值得長期持有的公司。謝謝！

問：請介紹一下公司董事、監事、高級管理人員和核心技術人員的涉及刑事訴訟情況？

平安證券盛金龍：您好！截至招股說明書簽署日，發行人董事、監事、高級管理人員和核心技術人員不存在涉及刑事訴訟的情況。謝謝！

問：請問公司在未來發展中可能面臨的主要困難？

惠達衛浴王彥慶：您好1、資金瓶頸

順利實施上述發展規劃及目標，均需要具備充足的資金支持。公司通過自身積累及債務融資可滿足目前經營活動的資金需求，但若要達到未來規劃中的預期目標，必須要采用公開發行股票等其他融資手段，為公司業務進一步發展籌措充足資金。

隨著公司募投項目的實施，公司產能、人員、業務規模較目前都將會有顯著增加，與之相對應的生產組織管理、資金管理、研發管理、人力資源管理以及內部控制等配套管理水平均需要大幅度提升，及時提升管理水平、合理配置各種資源是公司即將面臨的巨大挑戰。

隨著產能規模、銷售規模的擴大，公司需要招聘大量人才，其中包括高素質的管理人才、研發技術人才、銷售人才以及大量嫻熟的技術工人，由于人員擴張規模較大，對公司的人才招聘工作造成一定困難，若不能及時招聘或引進專業人員，公司業務的進一步發展將會受到阻礙。謝謝！

問：請介紹一下董事、監事、高級管理人員與核心技術人員及其近親屬持股情況？

平安證券周凌云：您好！報告期內，公司董事、監事、高級管理人員的近親屬直接持有公司股份均不超過1%。上述人員所持股份，不存在質押或凍結情況，亦不存在其他有爭議的情況。謝謝！

問：請問公司應對本次發行攤薄即期回報采取的措施有哪些？

惠達衛浴董化忠：您好！為降低本次公開發行可能導致的對公司即期回報攤薄的風險，公司擬通過大力發展主營業務提高公司整體市場競爭力和盈利能力、加強募集資金管理、完善利潤分配等措施，以提高對股東的即期回報。公司制定了如下措施：1、繼續加大設計研發投入；2、加強市場渠道建設；3、注重品牌建設；4、保證募集資金有效合理使用，加快募集資金投資項目進度，提高資金使用效率；5、進一步完善利潤分配政策，注重投資者回報及權益保護。謝謝！

問：請問公司營業收入的季節性波動情況？

平安證券盛金龍：您好！公司產品銷售存在一定的季節性特征，第一季度通常是全年的銷售淡季，主要是由于第一季度受到天氣寒冷、春節假期等因素的影響，工程施工量及房屋裝修量較小。受上述因素影響，公司的銷售收入呈現季節性波動，下半年銷售收入高于上半年，第一季度占全年銷售收入的比重最低。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司監事會運行情況？

平安證券張春玉：您好！根據《公司章程》的規定，本公司監事會由3名監事組成，其中職工代表監事1名。目前公司監事會成員為董敬安、李洪武與王鳳山，其中董敬安為監事會主席，王鳳山為職工代表監事。2012年12月8日，本公司2012年第六次臨時股東大會審議通過了《監事會議事規則》，在《公司章程》的基礎上對監事會的職權、召集、決議、會議記錄等進行了詳細規定。

根據《公司章程》的規定，監事由股東代表和公司職工代表擔任。公司董事、經理和其他高級管理人員不得兼任監事。

報告期內，本公司共召開了9次監事會。本公司歷次監事會均按照《公司章程》規定的程序召開，對公司董事會、高級管理人員工作的監督、公司重大生產經營決策、重大項目的投向等重大事宜實施了有效監督。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司董事會秘書的履職情況？

平安證券周凌云：您好！根據《公司章程》規定，本公司董事會設董事會秘書，董事會秘書由董事長提名，經董事會聘任或者解聘。2012年12月19日，本公司第三屆董事會第四次會議聘任董化忠為公司董事會秘書，并審議通過了《董事會秘書制度》，對董事會秘書的任職資格、職責進行了詳細規定，建立了董事會秘書制度。目前公司董事會秘書為肖鐵山。

本公司董事會秘書負責本公司股東大會和董事會會議的籌備、文件保管以及本公司投資者關系管理、信息披露等事宜。謝謝！

問：請問研發設計中心建設項目的投資規模是多大？

平安證券張春玉：您好！本項目預計投入5,000.29萬元人民幣，全部為建設投資(包括建筑工程費及設備購置、安裝費等)。謝謝！

問：請介紹一下公司的采購模式？

惠達衛浴董化忠：您好！公司采用長期采購與臨時采購兩種方式。對于用量大的原材料，與主要供應商建立了長期合作關系，議定長期價格；對于用量較小的輔料、包裝材料，根據具體需求綜合考慮價格、質量等因素實時采購。同時，公司建立了合格供應商名冊，防止由于單個供應商出現突發事件影響公司正常生產。

從采購流程看，公司原材料采購需求由生產部提出，設備采購需求由設備部提出，供應部根據選定的供應商結合庫存及市場供需情況制定月采購計劃和臨時采購計劃，報主管生產副總經理批準并經財務部審核后實施。謝謝！

問：請問王總惠達上市之后的業務規劃如何？如何在競爭激烈的衛浴行業保持持續的競爭力？謝謝！

惠達衛浴王彥慶：您好！公司致力于高品質綜合家居衛浴產品的設計、研發、生產和銷售。公司上市以后將依托過往30余年經營過程中所積累的品牌知名度、市場占有率、行業地位、管理經驗以及制造能力等方面的綜合優勢，通過營銷創新、管理創新、研發創新、制造升級，不斷提升品牌形象、開拓營銷渠道、優化產品結構、提高制造水平和培養引進優秀人才。在保持公司衛浴行業領軍企業市場地位的同時，進一步鞏固和強化公司在品牌、產品、制造和研發等領域的核心競爭優勢；同時借助資本市場的力量，實現公司的快速發展。謝謝！

問：請問作為公司董秘，最重要的是什么？

惠達衛浴肖鐵山：您好！最重要的是做好董秘工作職責。即分別如下：

(2)籌備董事會會議和股東大會；

(3)協助董事會在行使職權時，切實遵守國家法律、法規，公司章程和交易所有關規章制度；

(5)聯絡相關監管機構；

(6)積極建立健全投資者關系管理工作。

問：請介紹一下當前全球衛生潔具行業發展狀況？

惠達衛浴王彥慶：您好！現代衛生潔具制造業起源于19世紀中期的美國和德國等國家。經過了一百多年的發展，歐美等地逐漸成為世界衛生潔具行業發展成熟、管理和技術水平先進的地區。21世紀以來，中國衛生潔具行業發展迅猛，產品產量及質量、設計水平及工藝水平均得到快速提升，越來越多地受到國內外消費者的青睞。

目前，全球已經形成了三大知名衛生潔具品牌群：以科勒(Kohler)和摩恩(Moen)為代表的美國品牌；以高儀(Grohe)、樂家(Roca)和漢斯格雅(Hansgrohe)為代表的歐洲品牌；以東陶(TOTO)、惠達和箭牌等為代表的亞洲品牌。謝謝！

問：請問公司怎樣保證信息披露的透明度？

惠達衛浴肖鐵山：您好！為保證信息披露的合法性，增強公司透明度，保護投資者利益，公司按國家有關法律法規和交易所規則及公司章程執行基本的信息披露制度。謝謝！

問：請問您認為網上路演對最終發行價產生多少影響？

平安證券周凌云：您好！網上路演為企業和投資者提供了一個互相了解的渠道，可以使投資者對企業有全方位的了解，企業也可以更真切地了解投資者的需求。通過這種交流，對公司首次公開發行股票有積極的作用。謝謝！

問：請問投資者關系管理活動對公司股價有提升作用嗎？

惠達衛浴肖鐵山：您好！投資者關系管理活動旨在通過有效的溝通和交流，獲得投資者的認同，最大化的體現公司的價值，并不一定會提升公司的股價，但是肯定有利于投資者對公司更深入的了解。謝謝！

問：請問在您的觀念里企業文化對一個公司的發展起多大的作用？

惠達衛浴王彥慶：您好！企業文化是一個企業核心競爭力的具體體現，沒有文化的企業是不能成功的，優秀的企業文化可以增強企業的凝聚力，提高企業的團隊精神，使公司健康、持續地成長。謝謝！

團隊精神、學習精神等等。謝謝。

問：請問我國衛浴行業快速發展的原因有哪些？

惠達衛浴董化忠：您好！近年來，衛浴行業獲得了快速的發展，主要有以下三方面的原因：

第一，隨著我國經濟的快速發展，城鎮居民人均可支配收入持續增長，居民的消費能力也得到了提升，這為衛浴行業的快速發展奠定了良好的市場基礎。由于我國人口基數大，人均可支配收入的提高將催生一個規模龐大的衛浴市場。

第二，城鎮化水平持續提高，會使更多農民通過轉移就業提高收入，通過轉為市民享受更好的公共服務，從而使城鎮消費群體不斷擴大、消費結構不斷升級、消費潛力不斷釋放，也會帶來城市基礎設施、公共服務設施和住宅建設等巨大投資需求，為我國衛浴行業的發展提供持續的推動力。

第三，國內衛浴行業的發展與房地產業的發展密切相關，我國政府于1999年起在全國范圍內逐步推進城鎮居民住房制度改革，這一政策極大地促進了國內房地產和建筑行業的快速發展。近十年來，商品房和保障性住房的建設和銷售面積均有大幅度增長，這就直接形成了對衛浴產品的巨大需求。謝謝！

問：請說明公司控股股東、實際控制人控制的其他法人與公司是否存在同業競爭？

平安證券張春玉：您好！公司是一家以滿足消費者對高品質衛浴家居產品的需求為目標，通過衛浴產品的設計、研發、生產和銷售，為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案的企業。公司產品涵蓋了衛生陶瓷、五金潔具、浴缸浴房、浴室柜和陶瓷磚五大類上千個品種。

控股股東、實際控制人王惠文、王彥慶、董化忠和王彥偉除控制本公司外，不存在對其他企業實施控制或具有重大影響的情形。因此，亦不存在公司控股股東、實際控制人控制的其他企業從事與公司相同或相似業務、與公司形成同業競爭的情形。謝謝！

問：請問發行完成前滾存利潤的分配安排？

平安證券盛金龍：經公司2014年第二次臨時股東大會決議，公司首次公開發行人民幣普通股(A股)前的滾存利潤分配方案如下：公司本次股票發行前的滾存未分配利潤，由本次股票發行后的新老股東按發行完成后的持股比例共享。謝謝！

問：請問管理上市公司與非上市公司的最重要差別在哪里？公司高層做了哪些準備？

惠達衛浴肖鐵山：您好！最主要的區別在于一個透明度和公開度，上市公司是公眾公司，一切需要透明化和公開化，因為向社會公眾募集資金，就必須承擔向公眾投資者進行信息披露的義務。對此，我們將嚴格按照中國證監會關于法定信息披露的規章來執行，并將臨時發生的重大事項，通過專業媒體、網絡等多種形式及時向投資者通報。謝謝！

問：請介紹一下公司的競爭優勢？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司經過多年的積累與發展，逐步形成了公司特有的競爭優勢，主要包括技術優勢、營銷優勢、品牌優勢和產品優勢。謝謝。

問：請問募集資金對公司財務結構有何影響？

平安證券周凌云：您好！募集資金到位后，公司的資產負債率水平將大幅降低，有利于提高公司的間接融資能力，降低財務風險。謝謝！

問：請說明公司管理費用情況？

惠達衛浴董化忠：您好！公司的管理費用主要是職工薪酬、折舊費、稅金、保險費、技術開發費和倉儲費。2014年度、2015年度和2016年度，公司管理費用占營業收入的比例分別為9.34%、9.15%和9.12%，總體保持平穩。

總體來說，公司管理費用的增長與其業務規模的發展相匹配。在公司業務收入持續增長的過程中，公司管理費用的增長得到了有效控制，其中技術開發費的持續投入有效地保證了公司的可持續發展，增強了公司的核心競爭力。謝謝！

問：請問如果今后出現可能使中小股東利益受損的關聯交易，公司將如何處理？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司為規范和減少關聯交易，杜絕關聯方資金占用行為，公司董事會及股東大會分別審議通過了《公司章程》、《關聯交易管理制度》、《董事會議事規則》、《股東大會議事規則》、《獨立董事制度》等制度，對關聯交易和關聯方資金占用的行為作出嚴格的規定，規范了公司的關聯交易行為。謝謝！

問：請介紹下公司業務屬于什么行業？

惠達衛浴王彥慶：您好！根據中國證監會2012年修訂的《上市公司行業分類指引》，公司產品衛生陶瓷、浴缸浴房和陶瓷磚屬于“C30非金屬礦物制品業”，五金潔具屬于“C33金屬制品業”，浴室柜屬于“C21家具制造業”，謝謝。

問：請問公司將采取那些措施來保護其他投資者合法權益？

平安證券周凌云：您好！為規范公司在首次公開發行股票并上市后建立科學、持續、穩定的股東回報機制，增加利潤分配決策透明度和可操作性，切實保護公眾投資者合法權益，根據《公司法》、中國證監會《關于進一步落實上市公司現金分紅有關事項的通知》、《上市公司監管指引第3號—上市公司現金分紅指引》等有關規定，本公司制定了《公司發行上市后股利分配規劃和計劃》(以下簡稱“本規劃”)，并經2014年第二次臨時股東大會審議通過。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司董事會運行情況？

平安證券盛金龍：報告期內，公司共召開13次董事會。公司歷次董事會均按照《公司章程》規定的程序召開。公司董事會除審議日常事項外，在高管人員任免、重大投資、基本規章制度的制訂等方面切實發揮了作用，依法履行了《公司法》、《公司章程》賦予的權利和義務。謝謝！

問：請問公司穩定股價都做了哪些準備？

平安證券張春玉：您好！2014年11月15日，公司2014年第二次臨時股東大會審議通過了《關于穩定公司股價預案的議案》，對公司上市三年內穩定股價的措施作出如下承諾：(一)啟動股價穩定措施的預警條件和具體條件；(二)啟動股價穩定措施的程序；(三)相關責任主體未履行本預案要求的約束措施。謝謝！

問：請問公司的人才計劃是怎樣的？

惠達衛浴董化忠：您好！人力資源建設是公司保持核心競爭力，實現快速、穩定發展的關鍵因素。公司作為高新技術企業，儲備了一定的技術人員，但隨著公司業務的高速增長，原有的人員配備將不能完全滿足公司的發展要求。為了保障公司發展戰略和目標的實施，公司將在未來發展過程中，逐步建立具有碩士、博士或高級技術職稱的專業技術研究人員和具有集團化管理經驗的高級經營管理人員的培養和引進機制。謝謝。

問：請問作為董秘，您對于公司在投資者關系管理方面有什么建議？

惠達衛浴肖鐵山：您好！投資者關系是目前上市公司中非常重要的一項工作，目前監管機構也做了很多有益的制度建設幫助強化投資者關系管理。我們認為，通過與投資者建立良好的溝通渠道，可以使公司在資本市場上更加透明，更能取得投資者的信任。我公司很注重和投資者的交流溝通，并進行合法合規、有效及時地披露信息。謝謝！

問：請問公司的主營業務是什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司是一家以滿足消費者對高品質衛浴家居產品的需求為目標，通過衛浴產品的設計、研發、生產和銷售，為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案的企業。公司產品主要包括衛生潔具和陶瓷磚，其中衛生潔具包括衛生陶瓷、五金潔具、浴缸浴房和浴室柜，陶瓷磚包括內墻磚和地磚，謝謝。

問：請說明一下公司與董事、監事、高級管理人員與核心技術人員簽訂的協議以及履行情況？

平安證券周凌云：您好！本公司按照國家相關規定與所有內部董事、內部監事、高級管理人員及核心技術人員均簽訂了勞動合同，就勞動期限、勞動報酬及福利待遇、勞動紀律、勞動合同的變更及解除、違約責任等內容進行了約定。另外，本公司與內部董事、內部監事、高級管理人員和核心技術人員簽訂了《保密協議》。除此之外，本公司與董事、監事、高級管理人員和核心技術人員之間不存在其他協議安排。

上述協議和承諾在報告期內均得到良好履行。謝謝！

問：請介紹一下公司應收賬款狀況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司在營業收入持續增長的同時，嚴格控制了應收賬款規模，提升了公司的收益質量。2015年度，公司營業收入同比增長6.62%，同期應收賬款余額增長8.70%，略高于營業收入的增長速度；2016年度，公司營業收入同比增長2.05%，同期應收賬款余額減少0.12%，主要原因是公司在2016年度加強了應收賬款的催收力度，回款情況良好。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司股東大會運行情況？

平安證券盛金龍：您好！股東大會是本公司最高權力機構。1997年12月3日，本公司召開創立大會選舉產生了股份公司第一屆董事會和第一屆監事會，審議通過了《公司章程》。2012年12月8日，本公司2012年度第六次臨時股東大會審議通過了《股東大會議事規則》和《公司章程》對相關事項進行了詳細規定。

報告期內，本公司共召開了9次股東大會。本公司歷次股東大會均按照《公司法》、《公司章程》及《股東大會議事規則》規定的程序召開，對本公司董事、監事選舉、財務預決算、利潤分配、重大投資、重要規章制度的制訂和修改、首次公開發行股票的決策和募集資金投向等重大事宜作出了有效決議。股東大會制度的建立及有效執行對完善公司治理結構發揮了積極的作用。謝謝！

問：請說明一下公司有哪些報告期重大資本性支出？

惠達衛浴董化忠：您好！2014年度、2015年度和2016年度，公司重大資本性支出分別為9,377.51萬元、4,997.25萬元和5,846.48萬元，主要用于建造廠房、購買機器設備和土地使用權。隨著在建項目的建成，公司的產能持續擴大，生產效率得以提高，經營辦公場所軟硬件設施得以改善，為公司業務規模的進一步擴大及提升奠定了基礎。謝謝！

問：請問注冊會計師對公司內部控制的評價？

平安證券張春玉：您好！根據天職國際出具的《內部控制鑒證報告》，本公司按照《企業內部控制基本規范》及相關規定于2016年12月31日在所有重大方面保持了有效的與財務報告相關內部控制。謝謝！

問：請問總經理您如何理解企業的社會責任？

惠達衛浴王彥慶：您好！企業的社會責任并不是說不再去追求利潤，因為企業的責任首先是做好企業。做好企業的標準是利潤，有了利潤才能履行著自己的社會責任例如捐資、助學、以及創造就業機會等等。在創造財富的同時，也要更多地履行公民的責任，為社會的和諧，為文明的可持續發展，關心公益事業，運用企業的影響力更好地促進社會進步和繁榮。謝謝！

問：請問公司股票有中長期投資價值嗎？值得我投資嗎？

惠達衛浴肖鐵山：您好！我深信公司股票具有長期投資價值。公司主業經過較長時間的經營，已經具備了核心的競爭力；而且公司在經營、財務等方面采取穩健的風格，大大降低了投資者的投資風險。今后隨著公司戰略規劃的不斷實施，公司還將取得快速的發展。謝謝！

問：請問公司能夠成功上市，主要因素是什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司能夠上市，是其本身特點和發展需要，結合資本市場實際情況等因素決定的，也是社會各界對本公司支持的結果。謝謝！

問：請問公司遞延所得稅資產及遞延所得稅負債情況？

惠達衛浴董化忠：您好！1、根據資產、負債的賬面價值與其計稅基礎之間的差額(未作為資產和負債確認的項目按照稅法規定可以確定其計稅基礎的，該計稅基礎與其賬面數之間的差額)，按照預期收回該資產或清償該負債期間的適用稅率計算確認遞延所得稅資產或遞延所得稅負債。

2、確認遞延所得稅資產以很可能取得用來抵扣可抵扣暫時性差異的應納稅所得額為限。資產負債表日，有確鑿證據表明未來期間很可能獲得足夠的應納稅所得額用來抵扣可抵扣暫時性差異，確認以前會計期間未確認的遞延所得稅資產。

3、資產負債表日，對遞延所得稅資產的賬面價值進行復核，如果未來期間很可能無法獲得足夠的應納稅所得額用以抵扣遞延所得稅資產相關利益，則減記遞延所得稅資產的賬面價值。在很可能獲得足夠的應納稅所得額時，轉回減記的金額。

4、公司當期所得稅和遞延所得稅作為所得稅費用或收益計入當期損益，但不包括下列情況產生的所得稅：(1)企業合并；(2)直接在所有者權益中確認的交易或者事項。謝謝！

問：請問董事、監事、高級管理人員及核心技術人員之間存在的親屬關系情況？

平安證券周凌云：您好！除王惠文與王彥慶、王彥偉為父子關系，王彥慶與王彥偉為兄弟關系外，本公司董事、監事、高級管理人員與其他核心技術人員相互之間不存在配偶關系、三代以內直系或旁系親屬關系。謝謝！

問：請問公司所處行業是否具有區域性？

平安證券張春玉：您好！衛浴產品是大眾耐用消費品，不具備明顯的區域性。但由于我國各區域經濟發展水平不同，房地產、酒店、餐飲等行業的發達程度不同，我國衛浴產品市場需求總體呈現城市大于農村、一二線城市大于三四線城市、東部地區大于中西部地區的區域特征。但隨著城鎮化的推進，以及農村及中西部地區居民收入水平的提高，消費的區域差異已經逐漸縮小。謝謝！

問：請問公司領導如何看待許多上市公司把上市當成圈錢工具？

惠達衛浴董化忠：您好！惠達衛浴上市的目的還是希望通過建立直接融資平臺，把公司進一步做大做強，這才是我們融資的目的。謝謝！

問：請問募集資金投資項目是否會產生同業競爭且對發行人的獨立性不產生影響？

平安證券盛金龍：您好！公司專注于衛浴行業，公司財務狀況、盈利能力將隨著募投項目的陸續實施而持續改善，公司整體競爭能力將得以提高，行業地位將得以進一步鞏固和提升。本次募集資金投資項目實施不會導致公司與控股股東、實際控制人及其下屬企業之間產生同業競爭，亦不會對公司獨立性產生不利影響。謝謝！

問：請問上市公司董秘是非常重要的角色，對內要對董事會、對董事長負責，對外要對社會、對投資者負責，請問董秘，在二者發生矛盾時，董秘如何處理？

惠達衛浴肖鐵山：您好！董秘的職責就是將董事會和公司的重大信息向投資者及時、準確完整的發布，是溝通投資者和公司管理層的重要橋梁，我將本著誠信勤勉、盡職守則的原則，認真履行好公司章程賦予的職責。謝謝！

問：請問司上市之后，對員公工福利方面會不會提高？

惠達衛浴王彥慶：您好！上市行為本身不會直接導致員工收入的增加，但公司募集資金到位將對各項業務發展、盈利增長形成有力支撐，從而給員工收入增長創造有利條件。謝謝！

問：請問公司將如何處理來自中小股東方面的意見和質詢？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司董事會非常重視來自中小股東的意見，對有利于公司發展的意見和建議，董事會會積極采納，對中小股東的質詢，董事會將會給予一個滿意的答復。謝謝！

問：請問公司單項金額重大并單項計提壞賬準備的計提方法是什么？

惠達衛浴董化忠：您好！單獨進行減值測試，按預計未來現金流量現值低于其賬面價值的差額計提壞賬準備，計入當期損益。單獨測試未發生減值的應收款項，包括在具有類似信用風險特征的應收款項組合中再進行減值測試。謝謝！

問：請問公司是否存在會計差錯情況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，本公司無前期會計差錯更正事項。謝謝！

問：請問公司上市后在投資者關系管理領域將有何舉措？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司將嚴格按照相關法律法規做好上市公司信息披露工作，上市后公司證券事務部負責投資者關系的管理及信息披露工作，努力做好公司的經營管理，以優良的業績回報投資人。謝謝！

問：請問公司確認單項金額重大的標準是什么？

惠達衛浴董化忠：您好！應收款項余額在500萬元以上(含500萬元)，其他應收款余額在100萬元以上。謝謝！

問：請問信息化建設項目項目的大概情況是怎樣？

平安證券盛金龍：您好！本項目的建設是通過對公司現有的信息化辦公環境進行改造，提升和完善信息系統功能，使公司各個部門之間能夠實現資源的全面共享。本項目總投資估算為5,000萬元，主要建設內容是軟件建設、信息化平臺建設、人才引進及培訓。

問：請問公司怎么看待員工與企業的關系的，在處理與員工的關系時，公司都采取了哪些措施？

惠達衛浴董化忠：您好！企業和員工是共存共榮的關系，員工是企業的寶貴財富，企業是員工展示才能，實現個人價值的平臺。在處理員工關系時，堅持“以人為本”的理念，通過完善薪酬等激勵機制，充分發揮每個員工的特長和聰明才智，為公司多做貢獻；公司為職工創造良好的生活工作環境，使他們能夠愉快的生活和工作。謝謝！

問：請問公司領導，您認為獨立董事應具有怎樣的素質？

惠達衛浴王彥慶：您好。要成為一名獨立董事，他需要滿足一些比較嚴格的條件。這也是法律要求的和股東所期望的。首先，獨立董事不得與公司有任何重要關系，保證其在客觀身份上的獨立性；其次，獨立董事的素質是非常全面的，必須具有相當的企業和商業經驗，具有一定程度的教育背景，能夠作出有價值的商業判斷；再次，要求獨立董事具有獨立的人格及人文修養。謝謝！

問：請問公司上市了，管理層工作上有沒有感到壓力？

惠達衛浴肖鐵山：您好！壓力很大，我強烈感到來自于資本市場的挑戰與壓力。公司當前的主要任務是如何運用好募集資金，加快募集資金項目的實施，盡快產生效益，以良好的業績回報股東。謝謝！

問：請問公司如何正確看待上市公司與投資者的關系的？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司通過優秀的經營管理來創造良好的經營業績，獲得健康快速的發展，使得公司全體股東利益最大化。而股東通過對公司的信任和支持，投資公司，關注公司，促進公司健康發展，并獲得優厚回報。

作為上市公司，我們將盡我們最大的努力，健康快速發展，爭取全體股東利益最大化，爭取更高的股東回報；同時，也感謝股東對公司的信任和支持，并希望全體股東能夠一直關心、關注、投資上市公司。謝謝！

問：請問，公司是怎樣調動員工的積極性？

惠達衛浴董化忠：您好！在人員管理方面，引進管理、技術、財務、法律等方面的專家擔任公司的獨立董事或顧問，采用富有成效的激勵機制穩定高級管理人員和核心技術人員，使公司的治理結構和組織結構更加完善。謝謝！

問：請說明一下公司存貨的分類情況？

惠達衛浴董化忠：您好！存貨分類為：原材料、自制半成品和庫存商品等。謝謝！

問：請問本次發行上市后的股利分配政策？

惠達衛浴董化忠：您好！1、公司實施連續、穩定的利潤分配政策，重視對投資者的合理投資回報，并兼顧公司的可持續發展。公司采取現金、股票或者現金與股票相結合的方式分配股利；具備現金分紅條件的，應當優先采用現金分紅進行利潤分配；在公司面臨現金流不足時可以考慮采用發放股票股利的利潤分配方式；在公司經營狀況良好，確保足額現金股利分配的前提下，綜合考慮公司成長性、每股凈資產和每股收益的攤薄等因素，可以采用股票股利方式進行利潤分配。

2、在當年歸屬于母公司的凈利潤為正的前提下，公司原則上每年進行一次利潤分配，董事會可以根據盈利和資金需求情況提議公司進行中期利潤分配。

3、滿足《公司章程》規定的現金分紅條件時，公司應當采取現金方式分配股利，以現金方式分配的利潤不少于當年實現的可供分配利潤的15%。謝謝！

問：請問公司領導對于公司股票的股價走勢關心嗎？

惠達衛浴肖鐵山：您好！公司的股價體現著公司內在價值，是投資者對公司的認可程度。我們會比較關心公司股票的價格走勢，因為它直接關系到投資者的利益。我們一樣會為公司穩健發展，把握時機，將公司做強做大。謝謝！

問：請說明一下原材料價格波動對公司利潤總額的影響？

惠達衛浴董化忠：您好！公司生產經營所需的主要原材料為原紙材料、泥原料、釉原料、石膏粉和銅材等。2014年、2015年和2016年，直接材料占生產成本的比例較高，分別為47.92%、47.48%和49.04%。雖然公司憑借較強的品牌影響力和規模優勢，在與原材料供應商的談判中擁有較強的議價能力，能夠有效化解上游原材料價格上漲帶來的部分壓力，但若未來某一時期，上述原材料價格處于上漲周期，而公司產品價格不能隨之上調，則公司仍然可能面臨利潤空間受到擠壓的風險。謝謝！

問：請分析一下公司經營活動產生的現金流量凈額的情況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額保持正數且持續增長。公司累計經營活動現金流量凈額為79,234.25萬元，累計凈利潤為49,819.94萬元，累計經營活動現金流量凈額大于累計凈利潤。經營活動產生的現金流量凈額的變動趨勢顯示公司經營活動獲取現金的能力持續增強。謝謝！

問：請問公司能實現未來的目標嗎？您對此是否能夠穩操勝券？

惠達衛浴王彥慶：您好！我對公司實現未來的發展目標很有信心。公司所處的行業及其在行業內的地位，可持續發展的戰略、國家產業政策的扶持和市場需求對公司實現未來目標具有積極的作用。我們將傾力而為，保持公司的穩健發展。謝謝！

問：請問公司發行完成前滾存利潤的分配安排？

惠達衛浴董化忠：您好！截至2016年12月31日，本公司經會計師審計的母公司累計未分配利潤為137,200.56萬元。

經本公司2014年第二次臨時股東大會決議，本公司首次公開發行人民幣普通股(A股)前的滾存利潤分配方案如下：公司本次股票發行前的滾存未分配利潤，由本次股票發行后的新老股東按發行完成后的持股比例共享。謝謝！

問：請問目前的新股詢價能反映公司的投資價值嗎？

惠達衛浴肖鐵山：您好！詢價機構對新股公司的價格報價總體上是基于公司的基本面而評估的。我們認為這個價格能夠客觀地反映公司價值。謝謝！

問：請問公司存貨跌價準備的計提方法是什么？

惠達衛浴董化忠：您好！年末對存貨進行全面清查后，按存貨的成本與可變現凈值孰低提取或調整存貨跌價準備。

庫存商品和用于出售的材料等直接用于出售的商品存貨，在正常生產經營過程中，以該存貨的估計售價減去估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其可變現凈值；需要經過加工的材料存貨，在正常生產經營過程中，以所生產的產成品的估計售價減去至完工時估計將要發生的成本、估計的銷售費用和相關稅費后的金額，確定其可變現凈值；為執行銷售合同或者勞務合同而持有的存貨，其可變現凈值以合同價格為基礎計算，若持有存貨的數量多于銷售合同訂購數量的，超出部分的存貨的可變現凈值以一般銷售價格為基礎計算。

年末按照單個存貨項目計提存貨跌價準備；但對于數量繁多、單價較低的存貨，按照存貨類別計提存貨跌價準備；與在同一地區生產和銷售的產品系列相關、具有相同或類似最終用途或目的，且難以與其他項目分開計量的存貨，則合并計提存貨跌價準備。

以前減計存貨價值的影響因素已經消失的，減記的金額予以恢復，并在原已計提的存貨跌價準備金額內轉回，轉回的金額計入當期損益。謝謝！

問：請問如果發生了股東利益和公司發展兩者的沖突，請問你們會如何取舍？

惠達衛浴王彥慶：您好！股東的利益和公司的發展是我們最注重的問題，如果有沖突，應該說，兩者的輕重關系還是有的。企業發展是基礎，如果沒有公司的發展，就談不上股東的利益。所以說，不管是大股東，還是小股東，我們都應該把公司的發展放在首位。謝謝。

問：請問惠達衛浴是否可能上市后跌破發行價？

惠達衛浴肖鐵山：您好！惠達衛浴是一家非常優秀的企業，而且發行價是在詢價的基礎上合理制定的，為二級市場預留了盈利空間。我們相信惠達衛浴的股票會有一個良好的走勢。謝謝！

問：請分析下公司銷售費用及構成？

惠達衛浴董化忠：您好！2014年度、2015年度和2016年度，公司銷售費用為14,117.82萬元、16,381.99萬元和17,687.14萬元。公司銷售費用主要由廣告費、職工薪酬、運雜費和經銷商補貼等費用構成謝謝！

問：公司上市的目的是什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！股票上市對公司發展是一個新的起點。上市不是最終目的，上市是為了公司更好更快的發展。通過股票上市，一方面拓展融資渠道，加快主業發展；另一方面健全治理結構，提高管理運作水平。通過上市進一步增強實力，加快發展。現在的上市時機非常好，選擇這個時機上市，使公司能夠把握機遇，擴大公司生產規模，優化市場和產品結構，提高公司盈利能力和抗風險能力，并保持領先地位，確保長期可持續發展，同時給股東帶來良好的回報。謝謝！

問：請說一下公司近兩年的利潤情況？

惠達衛浴董化忠：您好！2015年度，公司凈利潤較上年度減少了5,632.61萬元，降幅為35.38%，主要原因為：(1)在衛浴市場增速放緩的形勢下，公司采取拓展海外業務、挖掘重點客戶等多種措施加以應對，全年營業收入較上年增加了13,850.93萬元，綜合毛利率較上年略降0.38個百分點，使得毛利額較上年增加了2,757.94萬元；(2)因市場推廣投入及出口運雜費等支出增加，銷售費用較上年增加了2,264.16萬元；(3)參股公司達豐焦化因所屬行業不景氣，經營業績大幅下滑，公司對其投資收益較上年減少5,411.58萬元。

2016年度，公司凈利潤較上年度增加了13,320.32萬元，增幅為129.46%，主要原因為：(1)主要受人民幣貶值和原材料銅價格下降影響，公司衛生陶瓷和五金潔具產品毛利率均有所提高，同時，公司工程銷售陶瓷磚的占比有所提高，且該渠道陶瓷磚附加值較高，公司陶瓷磚產品毛利率也有所提升，上述三類產品毛利率上升使得公司2016年主營業務毛利率較2015年上升1.27個百分點。公司銷售規模基本保持穩定，公司主營業務毛利額較上年增加了3,937.26萬元，帶動公司凈利潤有一定程度上升；(2)2016年下半年，隨著房地產和基建行業的回暖，鋼鐵企業開工率和采購量觸底反彈，鋼鐵企業積極補充庫存，從而帶動煤焦化行業的整體復蘇。隨著下游采購需求的增加、利潤空間的提升，參股公司達豐焦化的營業利潤也隨之回升，最終在2016年實現扭虧為盈，收入和利潤均較上年實現較大幅度的增長，公司對其投資收益較上年增加10,157.30萬元。謝謝！

問：請分析一下公司資產周轉能力？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司2014年、2015年和2016年應收賬款的周轉率分別為5.44、5.54和5.43。報告期內，公司應收賬款周轉率與行業平均值較為接近；存貨周轉率低于行業平均水平，主要原因為：a、公司產品線覆蓋較廣，產品種類較多，每個產品線都需要保持一定量的原材料庫存儲備，而大部分原材料均從異地采購，公司需要保持一定的原材料安全庫存；b、公司出于戰略考慮，對于部分稀缺、易于存儲的泥料及釉料等原材料進行了戰略儲備。剔除對原材料進行戰略儲備因素的影響，公司應收賬款周轉率與行業平均水平基本相當。

總體來看，報告期內公司資產周轉能力保持相對穩定，與可比公司基本相當。公司對營運資金運用、貨款回收、存貨周轉等方面的有效控制和管理，反映出公司良好的生產經營管理能力和風險控制能力。謝謝！

問：請介紹一下公司未來發展擬采取的主要措施？

惠達衛浴王彥慶：您好！在未來發展中，公司擬采取的主要措施如下：(一)繼續加大設計研發投入；(二)加強市場渠道建設；(三)注重品牌建設；(四)產能擴充計劃；(五)人才培養計劃；(六)積極參與行業標準、國家標準的制定或修改；(七)收購兼并及對外擴張計劃等等。謝謝！

問：請問本次公開發行融資的必要性和合理性？

平安證券張春玉：您好！截至2016年12月31日，公司資產總額為330,430.24萬元，公司具有管理較大規模資產及投資項目的經驗和能力，本次募集資金主要投資于“年產280萬件衛生陶瓷生產線項目”、“年產300萬平米全拋釉磚生產線項目”、“研發設計中心建設項目”、“營銷網絡擴建及品牌建設項目”、“信息化建設項目”和“償還銀行借款”，募集資金總額為82,542.29萬元，占公司資產總額的24.98%，與公司的現有經營規模相適應。公司財務狀況、盈利能力將隨著募投項目的陸續實施而持續改善，公司整體競爭能力將得以提高，行業地位將得以進一步鞏固和提升。謝謝！

問：請介紹一下公司收入確認的原則？

惠達衛浴董化忠：您好！銷售商品收入在同時滿足下列條件時予以確認：(1)將商品所有權上的主要風險和報酬轉移給購貨方；(2)公司不再保留通常與所有權相聯系的繼續管理權，也不再對已售出的商品實施有效控制；(3)收入的金額能夠可靠地計量；(4)相關的經濟利益很可能流入；(5)相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量。謝謝！

問：請簡要介紹一下公司審計委員會的構成？

平安證券盛金龍：您好！審計委員會由張雙才、彭雪峰、王彥偉三名董事組成，其中獨立董事張雙才為會計專業人員并擔任召集人。

問：請問公司目前有哪些專利？

惠達衛浴董化忠：您好！截至2016年12月31日，公司共擁有專利176項，其中發明專利18項，實用新型專利28項，外觀設計專利130項，謝謝。

問：請問對公司的管理團隊如何評價？

惠達衛浴王彥慶：您好！公司擁有一支穩定、具有強大執行力和市場開拓能力以及現代管理意識的專業化管理團隊。公司通過中高層核心管理人員和業務骨干持股，能夠將其與公司的長遠利益、長期發展緊密結合在一起。公司上市后將繼續保持穩定、高效和強大的執行力，為公司發展戰略和目標的實現提供了人才保障。謝謝。

問：請問介紹一下公司發行前各股東間的關聯關系及關聯股東的各自持股比例？

惠達衛浴董化忠：您好！王惠文與王彥慶、王彥偉為父子關系，王彥慶、王彥偉為兄弟關系。王惠文先生直接持股比例為22.42%；王彥慶先生直接持股比例為7.80%，間接持股比例0.49%；王彥偉先生直接持股比例為3.41%，三人合計持股比例為34.12%。九鼎投資十一家合伙企業皆為昆吾九鼎投資管理有限公司管理的有限合伙企業，合計持股比例為11.50%。除此之外，發行人其他股東之間不存在股權或親屬性質的關聯關系。謝謝。

問：請問公司未來的人才培養計劃是什么？

惠達衛浴董化忠：您好！根據公司總體發展戰略，本公司不斷完善用人制度，遵循優化結構與提高效率相結合的原則，持續提高公司用人制度的開放性與科學性。公司將持續加強對管理人員和員工的培訓，積極招聘高素質人才，為公司的規模發展、高效運營提供充足的人力資源保障。

1、引進高素質人才。隨著公司經營規模的擴大和經營水平的提升，公司計劃持續引進優秀的研發、營銷及管理人才，進一步提升公司研發、營銷及管理水平，優化人員結構，滿足公司可持續發展需求。

2、公司將致力于加強企業文化建設，引進先進的人力資源管理方法。對企業經營發展需求、人才招聘趨勢、企業人才狀況進行科學預測、評估，制定企業總體及中高層人力資源規劃，指導人力資源配置。建立用人制度科學化、用人機制市場化、用人形式多樣化、用人管理規范化的人力資源管理體系。

3、建立完善的全員績效考核體系。公司推行任務目標制的績效考核體系，對不同崗位、不同部門，根據工作性質設定不同的考核標準，并建立與績效掛鉤的薪酬體系，獎罰并舉，建立有序的競爭、激勵和淘汰機制。謝謝。

問：請問影響行業發展的有利因素有哪些？

惠達衛浴董化忠：您好！1、有利因素

為改善我國居民的居住條件，實現行業節能減排，國務院及相關部門出臺了一系列指導衛浴行業發展的法律、法規及規章等，具體內容請參見本招股意向書本節之“二、發行人所處行業基本情況”之“(一)行業管理體制、法律法規及產業政策”。此外，為規范衛浴行業的發展，行業協會協助相關部門編制了大量衛生潔具的國家標準、行業標準等；同時，我國建筑衛生陶瓷工業“十二五”發展規劃也對衛浴行業未來發展指明了方向：“未來我國將重點推廣衛生陶瓷節水與減量化、陶瓷磚產品薄型化等新型技術”。這些法律、法規、規章、國家標準、行業標準及相關規劃的實施，引導了衛浴行業的發展方向，有利于業內企業健康發展。

(2)市場需求不斷增長

①居民人均可支配收入持續提高

根據我國“十二五”規劃，居民人均可支配收入年均增長7%，到“十二五”末，城鎮居民人均可支配收入達到2.60萬元。2015年度，我國城鎮居民人均可支配收入已達3.12萬元。城鎮居民人均可支配收入的持續增加，有效地提高了對衛浴產品的消費需求。同時，隨著居民消費觀念的變化，人們對具有多功能、時尚、節能環保和智能化等特性的衛浴產品的需求不斷加大。

我國城鎮化率與發達國家還有一定的差距，截至2015年底，我國城鎮化率約為56.10%，顯著低于發達國家80%的城鎮化率。2014年3月16日，我國發布了《國家新型城鎮化規劃(2014-2020年)》，未來城鎮化建設將全面提速，預計2020年我國城鎮化率將達到60%，實現1億左右農業轉移人口在城鎮落戶。隨著城鎮化進程的加快，中小城鎮將會產生對衛浴產品的巨大需求。

③房地產投資持續增長

2012年下半年以來，我國房地產市場保持增長態勢。根據國家統計局公布的資料，2015年我國房地產投資95,979億元，同比增長0.99%；房地產項目新開工面積15.45億平方米；商品房銷售面積12.85億平方米。衛浴產品作為住房裝修中必不可少的消費品，新增住房將有效增加對其的需求量。

(3)新技術及新工藝的應用推動了行業進步

近年來，世界各國出臺的一系列環保、節能政策引導衛浴行業不斷改進生產工藝，而各種新技術及新工藝的出現也推動了該行業持續進步。新的原材料加工技術和窯爐技術的應用提高了衛浴產品的生產效率，降低了單位產品能耗；現代智能控制技術在該行業的應用提高了產品質量，例如采用機械手施釉，能有效的提高產品噴釉質量，操作環境也得到了很大的改善。謝謝！

問：請說明公司的資產結構？

惠達衛浴董化忠：您好！公司流動資產主要由貨幣資金、應收賬款和存貨等構成，為公司日常運營所必需的經營性資產。非流動資產主要由可供出售金融資產、長期股權投資、固定資產、在建工程及無形資產組成。謝謝！

問：請問作為公司總經理，領導一個企業與領導一個家庭有何不同嗎？

惠達衛浴王彥慶：您好！在企業中我是領導，在家庭中有時處于領導地位，有時處于被領導地位，角色不一樣。但經營一個企業和維護一個家庭都需要付出，需要智慧和激情，需要真摯的感情，需要強烈的責任心。謝謝！

問：請說明一下公司主要營業外支出？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，營業外支出主要為固定資產處置損失和捐贈支出等。公司為響應國家的產業政策，淘汰落后產能，對原有的落后生產線進行技術升級改造，從而產生相關固定資產處置損失。謝謝！

問：請說明一下2017年第一季度經營業績的情況？

惠達衛浴董化忠：您好！2017年第一季度公司所處行業處于正常的發展狀態，不會出現重大的市場突變情形。公司經營情況穩定，主要原材料的采購規模及采購價格，主要產品的生產、銷售規模及銷售價格，主要客戶及供應商的構成，稅收政策以及其他可能影響投資者判斷的重大事項等方面未發生重大變化。

根據現有市場狀況及公司的經營情況，預計2017年1-3月實現營業收入53,000萬元至55,000萬元；實現凈利潤3,000萬元至3,100萬元；實現歸屬母公司股東的凈利潤2600萬元至2700萬元；實現扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤2300萬元至2400萬元。謝謝！

問：請問公司市場競爭的風險是什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！近年來，我國衛浴行業發展迅速，生產企業數量不斷增加，并涌現出一批生產規模大、設計能力強、管理水平高的衛浴企業。行業競爭水平也從初期的簡單價格競爭模式升級到以品牌、渠道、服務及規模等因素為核心的綜合競爭模式。隨著行業競爭的加劇，行業平均利潤率可能出現下滑。因此本公司未來可能面臨行業競爭加劇的情況，從而對公司生產經營產生不利影響，導致利潤下滑。

另一方面，我國衛浴行業生產企業眾多，雖然近幾年出現了市場份額逐漸向優勢品牌集中的趨勢，但整體市場集中度仍然處于較低水平，中小型企業在全行業中所占比例較高。為了維持生存和發展，不排除部分競爭力較弱的企業通過以次充好，甚至冒充名牌產品等惡性競爭手段來銷售產品，獲取市場份額，這將對整個衛浴行業和公司發展產生不利影響。謝謝。

問：請問公司期間費用的情況？

惠達衛浴董化忠：您好！在營業收入持續增長的同時，公司對各項費用的支出進行了有效管控，期間費用總額呈現增長趨勢，占營業收入的比重基本穩定。謝謝！

問：請介紹一下公司的貨幣資金情況？

惠達衛浴董化忠：您好！2015年末，貨幣資金余額較2014年末減少9,405.35萬元，降幅為28.58%，主要原因為：報告期各內，公司根據資金需求和現金流情況合理安排借款，受公司借款安排和業務辦理進度影響，各期末借款余額有所波動，2015年末借款余額較2014年末有所減少。

2016年末，公司貨幣資金余額較2015年末增加7,968.24萬元，增幅為33.90%，主要原因為：2016年度，公司加強了應收賬款的催收力度，回款情況較好，同時隨著公司采購規模的擴大，部分長期合作的供應商給予的信用額度增加，公司經營活動現金凈流量較上年有所增加。謝謝！

問：請問，您對上市公司不規范運作、欺詐小股東的行為有何感想？

惠達衛浴王彥慶：您好！上市公司不規范運作、欺詐小股東、惡意圈錢等行為不僅損害了中小股東的利益，而且對我國股市的長期發展非常不利，相信隨著我國資本市場的市場化、規范化進程的加快，只有那些法人治理結構完善、規范運作的上市公司才能取信于市場、取信于眾多股民。謝謝！

問：請問公司是否有營業外收入？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司營業外收入變化較大，主要系政府補助收入波動影響所致。公司2015年、2016年政府補助金額較大主要系公司收到的援企穩崗資金補助所致。2014年，河北省和唐山市相關部門出臺了一系列的援企穩崗扶持政策，公司符合扶持政策的企業范圍和條件，2015年和2016年援企穩崗政府補助分別為1,438.17萬元和1,579.33萬元。謝謝！

問：請問公司研發費用的構成情況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司研發費用總額逐年增加，主要由于公司持續加大產品研發的人力資源投入，使得研發費用中人員工資費用有較大幅度增長。截至2016年12月31日，公司已擁有研發人員416人，公司技術中心負責人宋子春擔任全國建筑衛生陶瓷標準化技術委員會副主任委員，技術部部長楊暉擔任中國硅酸鹽學會陶瓷分會建筑衛生陶瓷專業委員。公司科研人員的專業領域覆蓋了無機非金屬、陶瓷藝術設計、熱能與動力工程、材料學、機械設計制造和計算機信息等專業，已形成了專業門類齊全的專業技術隊伍。謝謝！

問：請問影響行業發展的不利因素有哪些？

惠達衛浴王彥慶：您好！(1)行業集中度低

近年來，雖然我國衛浴行業的集中度有所提高，但衛浴企業仍然很多，除國際知名品牌在國內設立的企業及少部分本土知名品牌企業外，其他企業普遍存在資產規模小、缺乏自主創新的情況。這些企業主要依靠模仿知名品牌的產品進行生產，產品的設計和功能同質化嚴重，企業之間主要以價格競爭獲取一定的市場份額。行業集中度低及無序化的競爭對衛浴行業的健康發展形成了一定制約。

我國是最大的衛浴產品生產及出口國，產品質量好、價格低，對國外衛浴市場造成了一定的沖擊。目前韓國、巴基斯坦、印度、巴西和歐盟等國家和地區均對中國瓷磚產品實施了反傾銷稅率，對我國瓷磚行業產生了一定的影響。預計未來隨著衛浴產品的出口量逐年上升，其他國家有可能通過提高關稅或進口標準、實施反傾銷稅等措施來進一步限制我國商品的出口。謝謝！

問：請問公司有哪些缺點或不足，在今后的發展中將會遇到哪些困難？

惠達衛浴王彥慶：您好！市場經濟的主要特征是完全性競爭，公司這些年所取得的成績只能說明過去。我們一直在思考：“如何保持企業長盛不衰？如何使企業效益能持續、穩定增長？”這是我們不斷回答的難題，也是沒有終結的困難。總之一句話，只要全力付出才能求發展，發展是硬道理。謝謝！

問：請介紹一下公司的負債情況？

惠達衛浴董化忠：您好！截至2016年12月31日，公司負債總額為121,120.01萬元，其中流動負債104,901.94萬元，流動負債占公司負債總額的86.61%；流動比率為1.49，速動比率為0.74。謝謝！

問：請問我國衛生潔具行業行業發展的狀況是什么？

惠達衛浴王彥慶：您好！我國衛生潔具行業始于上世紀70年代，主要經歷了起步、快速發展和穩步發展三個階段。

起步階段為上世紀70年代至90年代中期。這一階段，我國衛生潔具行業剛起步，本土衛浴企業主要依靠手工作坊方式生產，產品種類單一、生產效率低下，主要服務中低端市場。科勒和TOTO等外資品牌，依托自身的品牌和技術優勢，向高檔賓館、寫字樓及住宅供貨，迅速占領了高端市場。

快速發展階段為上世紀90年代中期至21世紀初期。這一階段，中國衛生潔具的產銷量增長迅速，同時人們對衛浴間整潔舒適體驗感的要求也進一步提高，衛浴產品呈現多樣化和個性化特征，整體市場呈高速增長的態勢。在我國衛浴行業快速發展的同時，眾多的本土衛浴企業也發展迅速，但尚未出現全國性的本土品牌，主要服務對象還是中低端市場。這一階段，外資品牌在占領高端市場的同時，開始逐漸向中端市場滲透。

穩步發展階段為21世紀初期至今。這一時期，國內本土衛浴品牌繼續呈高速發展勢頭，涌現了以惠達和箭牌等為代表的一批全國性的本土衛浴品牌。這些本土衛浴品牌在與外資品牌的競爭中逐漸取得了部分高端市場份額。同時，外資品牌也逐漸加大向中端甚至低端市場的滲透力度，市場競爭日趨激烈。謝謝。

問：請問公司固定資產的情況？

惠達衛浴董化忠：您好！報告期內，公司固定資產規模逐步增加，主要系公司為擴大生產能力增加車間及機器設備投入，這些固定資產為公司產能的進一步擴張提供了基礎條件，隨著現有產品產能的擴大和未來募集資金投資項目的建成投產，公司的盈利能力將進一步提升。

2015年末，公司固定資產原值較2014年末增加11,759.90萬元，增幅為8.08%，主要原因為年產280萬件衛生陶瓷生產線一期-3#線和一分廠生產線改造等項目達到預定可使用狀態，轉入固定資產科目核算。

2016年末，公司固定資產原值較2015年末增加13,161.79萬元，增幅為8.37%，主要原因為年產280萬件衛生陶瓷生產線一期-模型檢包車間、衛浴浴缸生產線項目和年產60萬件衛浴櫥柜項目達到預定可使用狀態，轉入固定資產科目核算。謝謝！

問：請介紹一下公司的毛利情況？

惠達衛浴董化忠：您好！2014年度、2015年度和2016年度，綜合毛利率分別為26.48%、26.10%和27.37%，隨著公司銷售規模的不斷擴大和品牌影響力的提高，公司綜合毛利率整體呈現增長態勢。其中，2016年較2015年小幅度提高，2015年綜合毛利率較2014年保持平穩。謝謝！

問：請問年產280萬件衛生陶瓷生產線項目建設的必要性？

平安證券盛金龍：您好！(1)擴大產能是公司業務發展的必要途徑

目前，公司衛生陶瓷產品的產能利用率較高，產能瓶頸一定程度上制約了公司的發展速度，尤其是隨著國外經濟復蘇和國內經濟企穩，公司衛生陶瓷產品的出口和內銷需求均較為旺盛。為滿足市場需求，公司有必要新建生產線，積極謀求擴大再生產，不斷豐富產品類型，把握市場機遇，積極擴大市場份額。

該項目的建設是對公司現有生產線產能的有效擴充。本次擴建項目產品大部分為公司核心產品，擁有自己的核心技術及完整的生產工藝，產品產銷兩旺。隨著人們收入水平持續提高，對居住環境和生活質量不斷提出新的要求，衛生陶瓷產品的實際市場容量將會不斷增加。該項目的投產能夠有效緩解公司的產能瓶頸，為公司的持續發展奠定基礎。

(2)項目產品為改善人民居住環境的必需產品

隨著國民經濟的快速發展及人民收入水平的持續增長，人們對生活品質的要求不斷提高，同時也對居住環境提出了更高的要求，而衛生陶瓷由于其在改善、美化人們居住環境及衛生條件的巨大作用，就成了改善人民居住環境的必需產品。目前，國內對衛生陶瓷產品的需求主要集中在坐便器及盆類產品，這些產品符合現階段我國人民生活水平及衛生習慣，屬于新建住宅及裝修翻新房屋的必需品。為滿足人們對這些衛生陶瓷產品的需求，公司有必要對現有產品產能進行擴充，以滿足城鄉居民裝修新居或產品更新換代的需求。

(3)新型衛生陶瓷生產工藝是國家節能降耗政策的必然要求

衛生陶瓷行業是傳統耗能產業，從原料加工、成型干燥到燒瓷成型，每一個環節都消耗著大量的能源，節能降耗是今后一個時期衛生陶瓷行業技術改造的重點。《建筑衛生陶瓷工業“十二五”發展規劃》中提出：“建筑衛生陶瓷工業增加值年均增長10%以上，全行業單位工業增加值能耗降低20%的節能目標”。

根據衛生陶瓷行業節能降耗的目標，生產規模化、節能設備普及化及材料減量化將是行業發展的必經之路，本項目主要采用寬斷面節能隧道窯，使用衛生陶瓷生產的先進技術與節能工藝，實現關鍵設備運行的自動化、連續化。本項目的產品主要為節水型、輕量薄壁型產品，能在提高生產效率的同時，降低能源的消耗，提升產品質量，具有顯著的經濟效益和社會效益。謝謝！

問：請問影響公司發展的因素有哪些？

惠達衛浴王彥慶：您好！由于公司生產規模不斷擴大，生產經營活動的資金需求逐漸增加。資金緊張已經成為影響公司發展的重要瓶頸之一，現階段銀行借款是公司的資金的主要來源，給公司經營帶來一定的償債風險，一定程度上制約了公司進一步擴張。本次公開發行，將在大幅降低公司資產負債率的同時提高公司的持續融資能力，并改善公司的財務結構，增強公司的償債能力。謝謝。

問：請問報告期內公司資產負債率是怎樣情況？

惠達衛浴董化忠：您好！2014年末、2015年末和2016年末，母公司資產負債率分別為47.29%、45.78%和47.63%，報告期內母公司的資產負債率基本維持穩定。

由于公司生產規模不斷擴大，生產經營活動的資金需求逐漸增加。資金緊張已經成為影響公司發展的重要瓶頸之一，現階段銀行借款是公司的資金的主要來源，給公司經營帶來一定的償債風險，一定程度上制約了公司進一步擴張。本次公開發行，將在大幅降低公司資產負債率的同時提高公司的持續融資能力，并改善公司的財務結構，增強公司的償債能力。謝謝！

問：請分析一下公司的償債能力？

惠達衛浴董化忠：您好！(1)2014年末、2015年末和2016年末，公司流動比率分別為1.37、1.47和1.49，速動比率分別為0.74、0.79和0.74，報告期內保持相對穩定。

公司流動比率和速動比率相對較低，這是公司快速發展期的階段性現象。報告期內，公司業績保持較快增長，產銷規模不斷擴大，使得公司對流動資金的需求逐年增加；另外，報告期內公司先后推進了衛生陶瓷新2號生產線、年產280萬件衛生陶瓷生產線、浴缸廠改造等工程建設，固定資產投資的資金需求較大。為解決上述資金需求，公司選擇成本較低的短期銀行借款籌集資金，使得公司負債呈現短期化趨勢，從而拉低了公司的流動比率和速動比率。

(2)2014年末、2015年末和2016年末，母公司資產負債率分別為47.29%、45.78%和47.63%，報告期內母公司的資產負債率基本維持穩定。

由于公司生產規模不斷擴大，生產經營活動的資金需求逐漸增加。資金緊張已經成為影響公司發展的重要瓶頸之一，現階段銀行借款是公司的資金的主要來源，給公司經營帶來一定的償債風險，一定程度上制約了公司進一步擴張。本次公開發行，將在大幅降低公司資產負債率的同時提高公司的持續融資能力，并改善公司的財務結構，增強公司的償債能力。

(3)報告期內公司盈利能力較強，息稅折舊攤銷前利潤和利息保障倍數較高，資金周轉順暢，未發生過拖欠銀行借款本息的情況。此外，公司不存在對正常生產經營活動有重大影響的需特別披露的或有負債，亦不存在表外融資的情況。謝謝！

主持人：各位投資者、各位網友：

惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會快要接近尾聲，下面我們有請惠達衛浴股份有限公司董事會秘書肖鐵山先生致答謝詞！

惠達衛浴肖鐵山：尊敬的各位嘉賓、各位投資者：

非常感謝大家積極參與惠達衛浴的網上路演。經過三個小時的網上交流和溝通，相信各位對惠達的主營業務、經營業績、核心競爭力以及未來的美好愿景都有了更深的了解。能與關心惠達衛浴的朋友們共同探討企業經營管理和未來發展，我們深感榮幸。在此，誠摯感謝各位投資者以及所有朋友們對惠達衛浴的熱心關注和熱切期望！

感謝各位提出了很多寶貴的意見和建議，我們將在今后的經營管理中積極借鑒、不斷完善，以更大的努力來回報大家的信任與支持。

登陸資本市場，對于惠達衛浴而言，是公司發展中具有重要意義的一步。未來惠達衛浴將借力資本市場，開辟更為廣闊的舞臺，進一步提高公司的管理水平，進而全面提升綜合競爭能力。同時，投資者的信任讓我們感到任重道遠，我們深知肩負的責任與期許，未來定將全力創造出更加優良的經營業績，更好的回報廣大投資者。

主持人：感謝肖總的精彩發言！

各位投資者、各位網友：

今天，惠達衛浴股份有限公司首次公開發行A股網上投資者交流會圓滿結束了，感謝您的熱情參與，在此我們預祝惠達衛浴發行工作圓滿成功！再見！