深度探索·暢快交流·共創智慧·拒絕平庸

【云鋁股份】發揮水電鋁優勢，盡享供給側改革紅利。2016業績大漲主要受益于鋁價格上漲與公司成本下降。文山二期氧化鋁項目2017上半年投產，昭通重建水電鋁項目。充分發揮水電鋁優勢，盡享鋁價上漲紅利。2017年2月公司公布定增預案，擬并購水電資產。買入評級（施毅）

【平高電氣】一季度業績平穩，國際工程業務全年亮點。特高壓板塊持續推進；國際工程業務：訂單充足，拓展成效顯著。中低壓配網板塊逐漸發力。買入評級（房青）

【億聯網絡】天涯咫尺，信息通聯世界。統一通信龍頭，市占率領先；三大競爭優勢，研發+品牌+渠道；營業收入及凈利潤增長迅速。買入評級（鄭宏達）

【太平鳥】去庫存順利推進，購物中心、電商渠道快速發展。主品牌女裝調整，新品牌規�？焖贁U大；渠道庫存持續消化，購物中心電商渠道崛起；毛利率持平，銷售費用上升（于旭輝）

近日市場下跌主要源于國內外各種政策信息擾動。市場中期的核心變量是盈利改善，次要變量是資金面和政策面擾動，全年中樞抬升的震蕩市沒變。無需擔憂股市異常波動，流動性已經過了大開大合階段，金融監管的前提是不發生系統性金融風險。穩中求進，消費升級+主題周期+價值成長，中期配置各領域一線龍頭股，短期結構注重更確定的消費升級和帶路主題，下半年重視金融。

【機械】景氣傳導已經顯現，煤機龍頭強勢復蘇。從煤價回暖、需求端提升看，煤企盈利有望長期持續，奠定煤機復蘇基礎。煤企盈利傳導到煤機略有滯后，1Q景氣度已經回升，期待2Q行業表現。行業復蘇期龍頭公司有望更加受益，基本面有望不斷超預期，首推龍頭鄭煤機+天地科技（佘煒超）

【有色】百川金屬鈷上漲。供給端，嘉能可是全球最大的鈷礦生產商，根據2016年四季度生產報告給出的數據推測2017年鈷產量或將保持穩定。需求端，2016年全球鈷消費結構中，電池占比為47%。無論是用于新能源汽車的三元材料還是用于3C產品的鈷酸鋰短期內都難有替代產品廣泛應用，所以我們預計鈷需求在2017年依舊會提高（施毅）