屋里邊大哥們玩得正嗨，小弟卻在門外使勁兒敲門，大哥們到底開不開門呢？
最近，廣東頂固集創(chuàng)家居股份有限公司（下稱“頂固家居”）就當(dāng)了回“小弟”，麻溜地從新三板跑來敲A股的門�？扇缃裾l不知道，屋里面的眾多家居大哥們鏖戰(zhàn)正酣呢。
家居小弟追趕大哥好辛苦
頂固家居雖然營收規(guī)模不及上述各位大哥，但是干勁還是很足的。從2014年到2016年，營收蹭蹭蹭地往上跑，分別是4.75億元、5.76億元和7.25億元，凈利潤也從2014年的426.61萬元陡增至2016年的4042.12萬元，三年幾乎翻了10倍。
頂固家居主要做定制家居，目前這個(gè)市場已經(jīng)達(dá)到了2000億元的規(guī)模，中金公司去年曾預(yù)計(jì)，未來兩年這個(gè)行業(yè)將保持20%的速度增長。這意味著，會(huì)有更多的資本來搶勺子喝湯。
趁著這波“行情”，頂固家居去年1月登陸新三板，今年就馬不停蹄地來A股敲“門”。
況且，同在中山的皮阿諾，旁邊廣州的友商歐派家居（603833.SH）、尚品宅配（300616.SZ）都在今年上市了，再不來湊個(gè)熱鬧混個(gè)臉熟，早點(diǎn)融入圈子，也許就輸在加速線上了。
上市，其實(shí)更實(shí)際的考量在于融資擴(kuò)能，頂固家居這一次準(zhǔn)備募資6.69億元，斑馬消費(fèi)發(fā)現(xiàn)，擴(kuò)能增產(chǎn)改造項(xiàng)目將用掉總募資的8成左右，投資周期基本在2至3年時(shí)間。
尤其是擬募投3.55億元的新增年30萬套定制家具項(xiàng)目，更顯現(xiàn)出頂固家居的雄心壯志。這對應(yīng)著它的營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建計(jì)劃，頂固家居說未來三年將銷售渠道下沉到4至5線城市，以此來對應(yīng)這些十八線城市深藏的消費(fèi)需求。
如果2年后這些計(jì)劃實(shí)現(xiàn)，庹哥簡直都不敢想象它的家居“朋友圈”里，歐派、尚品宅配等大哥會(huì)怎么戲謔這個(gè)跟上腳后跟的小弟。
我想和誰比，就和誰比？
拿到舀湯的勺子容易，可是要在一群虎狼之間爽歪歪地喝湯吃肉，頂固家居這個(gè)小個(gè)子估計(jì)還得磨掉一層皮。
有趣的是，這位小弟可能有點(diǎn)不自信，在一些基本數(shù)據(jù)與同業(yè)上市公司對比中，偏偏漏掉了了兩位友商。
在綜合毛利率里，早前上市的尚品宅配被一腳踢開，頂固家居解釋，尚品宅配毛利率明顯偏高，因?yàn)樗屯瑯I(yè)上市公司差異是直營模式銷售，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也不同，所以就踢出來了。
在銷售費(fèi)用率對比中，也是把尚品宅配剔除比較，但是，頂固家居即使剔除尚品宅配后，公司銷售費(fèi)用率還是高于同行業(yè)平均值啊。于是，頂固家居又解釋說，這是公司銷售收入基數(shù)低于所選取的同行業(yè)上市公司，敢情是收入寒磣啊。
但是，你頂固家居與同行業(yè)相關(guān)費(fèi)率對比，為什么只選中索菲亞、好萊客（603898.SH）、歐派和尚品宅配4家啊，而在實(shí)際對比中，尚品宅配還活生生被踢出來，庹哥腦補(bǔ)尚品宅配一定會(huì)喊的畫面：你這是無情還是無情啊。
更無情的，同在中山市的皮阿諾（002853.SZ）居然也入不了頂固家居的“法眼”，皮阿諾今年3月上市，完成募投項(xiàng)目后，定制櫥柜、定制衣柜將新增年產(chǎn)21萬套左右。
然而，即便你在費(fèi)率對比上不給這些大哥面子，這些市場先入者從來不會(huì)發(fā)慈悲，定不會(huì)給后來者留一口好飯。
以定制衣柜為例，歐派家居2005年進(jìn)入衣柜領(lǐng)域，去年1121家經(jīng)銷商，1394家門店，營收實(shí)現(xiàn)20.2億元，在這個(gè)領(lǐng)域僅次于索菲亞（002572.SZ）；索菲亞是首家定制衣柜上市企業(yè)，在衣柜領(lǐng)域還從來沒有遇見過敵手。
錢都被代言明星賺去了
需要警示的是，當(dāng)前多家家居企業(yè)募資擴(kuò)能隱患也不得忽視，在可預(yù)見的未來幾年里，新增產(chǎn)能還得倚重于大多數(shù)經(jīng)銷商、加盟商的營收貢獻(xiàn)，于是經(jīng)銷體系的穩(wěn)定性和持續(xù)性也成為各大公司不得不嚴(yán)控的風(fēng)險(xiǎn)。
另外，在如今的家居行業(yè)，更多的競爭對手從來沒有放松警惕，在渠道建設(shè)上就可瞥見一般，歐派家居一上市就砸3億元作為品牌推廣費(fèi)，索菲亞去年廣告費(fèi)用1.38億元，尚品宅配去年也投入廣告2.13億元，頂固家居在募投項(xiàng)目顯示“品牌及銷售渠道建設(shè)”2年投8000萬元。
所以在品牌推廣上，前述三位大哥都傲嬌的很，代言人蔣雯麗、舒淇和周迅都拼足了人氣，背后的企業(yè)也將產(chǎn)品及戰(zhàn)略推向全屋定制。
頂固家居去年邀請“國民女神”范冰冰代言也是花了大價(jià)錢，去年下半年付給范冰冰兩年代言費(fèi)，僅攤銷5個(gè)月即823.43萬元，不知道代言費(fèi)總共多少，庹哥算術(shù)不好，請各位幫忙算算（依據(jù)財(cái)務(wù)常識(shí)，計(jì)算得出范冰冰這兩年的代言費(fèi)約為3840萬）。
所以說，頂固家居還沒上市就要面對行業(yè)和資本上勝出一籌的實(shí)力強(qiáng)大的對手，不逼自己一把肯定不成，萬一能喝到湯吃到肉呢？
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