9\u00A0位投資顧問已告知 江泉實業(600212) 后市如何操作立即查看

金融界網站訊 在經歷兩年三次重組失敗后，杉杉控股擬以凈賺4.67億元的姿勢將杉杉系成員之一的江泉實業(行情600212,診股)清盤，但轉讓的較高溢價引起了上交所的問詢，其中，受讓方的財務能力和真實意圖是問詢重點。

6月8日，江泉實業公告稱，公司控股股東寧波順辰投資有限公司（以下簡稱寧波順辰）與上海超聚金融信息服務有限公司（以下簡稱上海超聚）簽署正式的《股份轉讓協議》。若本次轉讓順利完成，上海超聚將直接持有公司的股份數量為6840.31萬股，占公司總股本的13.37%，實制人變更為劉巖。

據悉，本次轉讓標的股份的價格為每股15.5元，總價款10.60億元。而以停牌前每股7.42元的收盤價計算，溢價幅度達到了 109%，引發市場諸多猜想。

對此，上交所也第一時間發來問詢，要求結合當前市場情況，充分說明本次股權轉讓定價的依據、合理性，以及高溢價的主要考慮。另外，上交所要求上海超聚說明受讓股份的主要考慮、資金來源、籌措方式、支付能力等，以及本次股權轉讓前后是否存在質押股份的情形或計劃。

公開資料顯示，上海超聚成立于2014年，法人為劉巖。除了上海超聚，劉巖還是另外兩家公司的法人，3家公司的董事。有意思的是，這6家公司成立時間均在2013年以后，其中檀實融資租賃（上海）有限公司注冊資本最高，達5億美元，但是否實繳并不清楚，公司暫無官網。

通過“倉位在線”查詢，劉巖這個名字在10多家上市公司前十大流通股或非流通股的股東名單中出現過，但無法斷定與受讓方的實控人劉巖是否系同一人。而關于這次轉讓，金融界網站以郵件致信江泉實業，但未得到對方明確回復。

2015年6月，杉杉控股全資子公司寧波順辰以每股8.67元總價5.93億元從華盛江泉集團有限公司接盤江泉實業，持股占比為13.37%，自此便唱響了江泉實業2年3次重組3次失敗的戰歌。

江泉實業第三次重組始于2016年5月11日，止于2017年3月9日，歷時10個月，途中遭遇3次問詢，收購方案也做多次調整，但最后還是以終止收場。這一次，江泉實業擬購買瑞福鋰業67.78%的股權，作價22億元。本次重大資產重組，公司寄希望將原有盈利能力較弱的業務整體置出，同時注入盈利能力較強的新能源鋰電池原材料相關資產，實現上市公司主營業務的轉型。

在推進重組的同時，江泉實業也在對業務進行重構。15年3月，以1.21億元向關聯方出售持續虧損子公司江興建陶廠的全部資產和相關負債。2016年5月17日，公司在上海投資設立全資子公司上海農仁網絡科技發展有限公司，但截至2016年12月31日，該公司尚未開展實際業務。

雖然江泉實業沒能順利轉型，但還是在2016財年扭虧為盈，完成摘帽。然而，江泉實業摘帽背后暴露的問題不容小視。第一，子公司山東華宇16財年為公司貢獻的投資收益為3567.96萬元，占凈利潤的比例為80.08%，反映母公司的盈利水能力不強。第二，16財年公司營收2.62億元，其中向關聯方出售了價值1.14億元商品和勞務，占比43.51%，說明公司產品缺少競爭力。第三，經營活動產生的現金流吃緊，15年凈額為2137萬元，16年凈額為519萬元。

眾所周知，江泉實業是杉杉系成員之一，背后金主實力不容小覷。截止目前，杉杉控股旗下的上市或掛牌企業還有杉杉股份(行情600884,診股)、新華龍(行情603399,診股)以及杉杉能源（新三板）。杉杉控股官網顯示，公司涉及七大領域，分別是科技、時尚、城市綜合體、貿易物流、旅游、醫療等。自2002年起，連續榮登中國企業500強。

可見，杉杉控股入主兩年，折騰不少，但帶給江泉實業的變化其實不大。公司資產由2015年的7.51億元小幅上漲到2016年8.27億元，營業收入有所下滑，2015年的2.72億元到2016年的2.62億元，應收賬款兩年保持一致為1.12億元。非要說貢獻的話，那也只有摘帽這一件夠分量了。

兩年三次重組，曾經股價單邊高漲76%，而今復牌歸來，摘帽無濟于事，股價一路下行，跌去25.5%。