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原標(biāo)題：雖然上半年現(xiàn)金流減少10.9億元 神州信息還是要收購(gòu)兩家公司
借殼上市后5年內(nèi)發(fā)布5次定增、2次收購(gòu)信息的神州信息（000555.SZ）又要收購(gòu)兩家公司。
早在7月9日便發(fā)布重組預(yù)告的神州信息，于8月29日晚公布了重組標(biāo)的。公告顯示，神州信息擬重組標(biāo)的資產(chǎn)為海聞科技有限公司、恒鴻達(dá)科技有限公司的控股權(quán)，兩公司均屬軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。不過，神州信息并未披露交易對(duì)價(jià)及收購(gòu)方式。
神州信息同時(shí)公告稱，決定終止2015年非公開發(fā)行股票事項(xiàng)，原擬定增募資不超過15.02億元用于償還銀行借款、研發(fā)項(xiàng)目投入及補(bǔ)充全資子公司中農(nóng)信達(dá)業(yè)務(wù)發(fā)展所需營(yíng)運(yùn)資金。
自2013年底成功借殼上市以來，神州信息已經(jīng)進(jìn)行了5輪定向增發(fā)。最近的一次在2016年5月。按照今年新出臺(tái)的定增新規(guī)，神州信息此次收購(gòu)股份不能采取發(fā)行股份的方式進(jìn)行，須以自有資金進(jìn)行。尷尬的是，這家公司上半年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為-10.9億元。
為了解決公司運(yùn)營(yíng)資金，7月4日，神州信息發(fā)行13億元公司債（期限為一年）得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)通過。
神州信息控股股東也一直在質(zhì)押股票融資。今年4月底，公司實(shí)際控制人神州數(shù)碼軟件一共質(zhì)押了其持股比例的67.44%用于融資，其持有神州信息40.43%股份，為第一大股東。
此后，神州數(shù)碼軟件進(jìn)行了數(shù)次質(zhì)押和補(bǔ)充質(zhì)押，但公司公告稱，并未觸及平倉(cāng)線。而公開資料顯示，神州信息的股價(jià)從2016年7月的38.5元/股高價(jià)下跌至當(dāng)前的16.79元/股，跌幅較大。
截至今年5月20日，神州數(shù)碼軟件質(zhì)押的股數(shù)已經(jīng)占到其持有公司股票總額的74.12%，占公司總股本的20%。
2013年年底，神州信息從港交所上市公司神州控股獨(dú)立出來，借殼*ST太光回歸A股在深交所上市。2014年3月，*ST太光正式更名“神州信息”。在技術(shù)研發(fā)、運(yùn)維服務(wù)、客戶覆蓋等方面，以及在業(yè)務(wù)領(lǐng)域和經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)上，神州信息都有了獨(dú)立的體系。
自借殼上市以來，神州信息市值由初始估值的30億元，最高增長(zhǎng)至562億元。目前，神州信息市值為161億元。
市值增長(zhǎng)背后，神州信息的再融資和并購(gòu)也較為密集。數(shù)據(jù)顯示，借殼上市以來，神州信息進(jìn)行了5次定增融資，累計(jì)募集資金約48.63億元。而后，神州信息也開始了相對(duì)密集的資本運(yùn)作。
2014年7月，神州信息以7.1億元的代價(jià)收購(gòu)北京中農(nóng)信達(dá)信息技術(shù)有限公司100%股權(quán)。2015年全年，中農(nóng)信達(dá)業(yè)績(jī)繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，收入較2014年同期增長(zhǎng)89.66%，并表收入同比增長(zhǎng)768.99%，成為神州信息重要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2016年5月，神州信息的并購(gòu)戰(zhàn)略又下一城，以11.52億元收購(gòu)華蘇科技96.03%股權(quán)，將其納入麾下。但2016年神州信息扣非凈利潤(rùn)卻較上年下滑了25.47%。
對(duì)此，光大證券在研報(bào)中稱，受益于金融、電信等行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)和信息化發(fā)展，公司業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，但源于回歸A股后資金成本增加、資產(chǎn)減值、項(xiàng)目周期帶來收入結(jié)構(gòu)的偏差，公司整體毛利率為19.54%，同比降低1.12個(gè)百分點(diǎn)，公司存在新業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期，市場(chǎng)整體估值水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。
今年上半年，神州信息凈利潤(rùn)為9191.1萬元，同比增長(zhǎng)16%，營(yíng)收增幅也僅維持在個(gè)位數(shù)，并購(gòu)了蘇華科技后，其對(duì)公司營(yíng)收及凈利潤(rùn)的貢獻(xiàn)并不明顯。
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