證券代碼： 603385 證券簡稱： 惠達衛浴

惠達衛浴股份有限公司

投資者關系活動記錄表

█特定對象調研 □分析師會議

一、活動類別 □媒體采訪 □業績說明會

□新聞發布會 █現場調研

二、調研人員 招商證券： 郭慶龍，興業證券： 李華豐

四、調研地點 公司二樓會議室

五、接待人員 總經理王彥慶，副總經理殷慷，董事會秘書王佳

本次調研主要涉及行業、生產經營、銷售和未來發展等方面的問題。

1、 公司的長遠發展目標是怎樣的，如何利用上市這個優勢發展自己？

答：在公司上市之前，我們就確定了“百億惠達， 百年惠達”的雙百發展目標，即惠達要實現百億營收并在此基礎上穩健發展打造百年惠達。

成功上市對公司實現第一個目標百億惠達起到了至關重要的作用。

（ 1） 上市公司對人才具有較強的吸引能力，公司將利用上市公司這一平臺大力招納優秀的技術、管理和生產方面的人才， 為實現業務規模的迅速擴大打下牢固的人才基石；

（2） 隨著城鎮化進程的加快及三、四線城市市場經濟的發展， 人們的生活水平不斷提高，消費能力也在快速提升。因此，今后一段時間內，縣（區）、鎮鄉是包括衛浴產品在內的建材產品非常有前景的一個大市場。目前公司在地級市市場覆蓋率為 86.20% ，縣級市場覆蓋率為 70.46%，與地級市

市場相比，公司在縣級市場的覆蓋率偏低。 公司上市的募投項目之一就是繼續加大門店的鋪設力度

爭取在兩三年的時間再開 1,059 家，其中省會城市及直轄市專賣店 30 家、地級市專賣店 62 家、縣鎮

級專賣店 967 家，公司一定會利用好該筆募集資金搶占廣闊的三四線城市的大市場。

（3） 百億惠達離不開兼并重組，公司將充分利用資本市場平臺， 實施兼并重組戰略。 公司將根

據戰略發展需要，在做大、 做強、做精公司衛生陶瓷產業的基礎上向整體廚衛、整體家居和智能家

居的方向發展，未來公司將繼續圍繞所處行業的上下游或其他具有協同效應的高科技公司，通過收

購或參股以及其他合作方式，繼續擴大公司在行業中的地位，進一步拓寬公司產業鏈，增強公司的

核心競爭力；將繼續以公司整體價值最大化為導向，加強對公司市值管理，使得公司充分依托資本

市場，按照優勢互補、擴大經營、 增加收益和降低風險的原則，積極開展資本運作，以創新為動力，

以經濟效益為中心，實現資本多元化，做大、做精、做強主導產業，更好地維護公司全體股東的利

2、 我國陶瓷磚年產量自 2012 年以來增速持續放緩，特別是 2015 年陶瓷磚產量相較于 2014 年

還有所下降， 公司如何看待陶瓷磚行業增速放緩甚至出現下降， 這個行業未來有何發展趨勢？

答： 其實陶瓷磚行業自 2007 年以來就出現了增速放緩的趨勢，特別是 2008 年金融危機爆發，

增速下降更為明顯， 后來國家出臺刺激政策，在政策的刺激下大批小瓷磚廠增加產能， 2010 年和 2011

年又出現了快速增長， 2012 年經濟刺激效應結束市場增速開始快速下降， 2015 年首次結束增長甚至

關于行業發展趨勢，目前中國是建筑陶瓷的最大生產國，但產業集中度較低，建筑陶瓷整體呈

現“大市場，小企業”的競爭格局。行業集中度低、高度分散化的格局不利于行業的持續發展，隨

著國內經濟進入新常態，建筑陶瓷行業的結構調整已成為明顯趨勢。近年來，行業內一些缺少自主

品牌、渠道建設落后、技術創新能力薄弱的企業在激烈的市場競爭中逐漸退出，而以惠達為代表的

高品質建筑陶瓷生產企業，通過采取品牌營銷戰略、持續推出新產品、 升級渠道等方式擴大了市場

份額，因此提升了建筑陶瓷行業整體的集中度。未來，隨著國內消費能力進一步提升，消費者更加

青睞高品質建筑陶瓷產品，另一方面國家持續推動建筑陶瓷行業進行綠色轉型，以惠達衛浴為代表

的行業領先企業的市場占有率正在穩步提高，行業的集中度將進一步提升。

3、公司的主要競爭對手有哪些，公司與之相比有何優勢？

在國際品牌中，公司的主要競爭對手有東陶、科勒；在國內品牌中，公司的主要競爭對手包括

公司是有著 35 年歷史積淀的優質企業， 經過多年的積累與發展，逐步形成了公司特有的競爭優

勢，主要包括技術優勢、營銷優勢、品牌優勢和產品優勢。

在技術上， 公司是業內為數不多的采取機械手施釉的公司， 現有生產線共采用了 50 多臺機械手

進行施釉，另外公司自行研制的納米自潔釉技術處于國內領先水平，與東陶不相上下，領先于國內

其他競爭對手。納米自潔釉技術通過控制合理的粒度分布和優化配方，降低底釉粗糙度，使底釉獲

得高平滑度；采用透明熔塊釉配方體系和控制石英顆粒粒徑分布，降低表面粗糙度，使面釉獲得超

平滑表面；使用納米 Ag/Zn 復合型抗菌劑，實現高效抗菌效果；采用雙層釉設計方法，使低含量抗

菌劑高濃度富集于表面，實現持久有效的抗菌效果。由于納米自潔釉技術具有上述諸多優勢，具有

納米自潔釉的衛生潔具可以實現衛生陶瓷產品表面長期穩定的易清潔、抗菌保健的功能作用，提高

清潔效率，減少疾病傳播途徑，保障身體健康。

在營銷上，公司注重線上線下互動，在去年天貓雙十一活動中， 公司的智能馬桶品類取得了第一名的銷售業績， 在產品和品牌上，惠達有著豐富的產品線，能夠為消費者提供一站式衛浴產品綜合解決方案，惠達品牌有著 35 年的歷史，已經深入到千家萬戶和海外 120 多個國家，這些都是惠達的優勢所在。

4、 公司是怎樣拓展新客戶的，特別是海外客戶？

公司拓展新客戶的方式主要有品牌吸引、 大客戶專項開發、 參展活動開發、老客戶介紹、國外經銷商渠道開發等。

5、未來銷售的擴展計劃？

答： 公司將繼續鞏固現有在零售端的市場優勢，專注重點目標客戶的維護與開發，深化與碧桂園、恒大及保利地產等大客戶的戰略合作伙伴關系，加深與現有客戶的合作程度 。 在境內客戶拓展方面，積極開展營銷網絡的建設，拓展新市場、增加新客戶。在境外客戶拓展方面，近幾年城鎮化進程發展迅速的地區或國家，例如印度、巴基斯坦等，以及其他一帶一路沿線國家都是公司將要大力拓展的方向，公司將通過銷售部門的產品推廣、參加國內外展覽、 深化與海外經銷商的合作等途徑積極開拓海外市場。

6、 如何看待達豐焦化持股問題，未來是如何考慮的?

答： 公司投資達豐焦化以來一直處于盈利狀態， 僅 2015 年受到鋼鐵供給側改革實施、中國經濟增速放緩和唐山承辦世界園藝博覽會等因素的影響，達豐焦化出現虧損，但 2016 年下半年，隨著房地產和基建行業的回暖，鋼鐵企業積極補充庫存， 開工率和采購量觸底反彈，從而帶動煤焦化行業的整體復蘇。 達豐焦化最終在 2016 年實現扭虧為盈，收入和利潤均較上一年度存在較大幅度的增長。今年上半年， 這一趨勢得到延續，目前來看，焦化行業發展態勢 良好。盡管如此，公司為了突出主營業務， 降低業績波動風險， 仍積極與買家進行協商，擇機將該筆股權投資進行出售。