原標題：紅黃藍教育機構昨日紐交所上市，股價首日暴漲40%

港股解碼，香港財華社王牌專欄，20年專注港股，金融名家齊聚，做最有深度的原創財經號。看完記得訂閱、評論、點贊哦。

昨日（9.27），中國學前教育領導品牌紅黃藍教育機構（RYB：NYSE）在美國紐交所成功掛牌上市，成為中國首家獨立上市的學前教育企業。

紅黃藍在紐交所敲鐘上市 圖源：紅黃藍官網

據其招股說明書介紹，紅黃藍是一家成立于1998年的早教機構，專注于0-6歲學齡前兒童，已經先后成功打造出紅黃藍親子園、紅黃藍幼兒園和竹兜早教套裝三大教育品牌。截止2017年6月30日，紅黃藍品牌旗下已有幼兒園和學習游戲中心1108家（直營和特許經營總數）。在國內高度分散的市場格局下，目前紅黃藍的市場規模排名第一。

根據披露信息來看，紅黃藍近三年的營收增長十分可觀：2014年、2015年、2016年及2017年上半年，紅黃藍的營收分別為6505.6萬美元、8285.8萬美元、1.08億美元和6433.8萬美元。雖然公司凈利潤在2014年、2015年還處于小額虧損狀態，但已在2016年成功扭虧為盈，凈利潤588.7萬美元。到了今年，紅黃藍的盈利能力進一步增強，僅上半年就已經實現了494.8萬美元的凈利潤。

紅黃藍近3年賬務狀況 圖源：SEC

迅速好轉的財務狀況，給了紅黃藍赴美上市的底氣，也吸引了資本市場上的投資者們。昨日成功上市后，紅黃藍開盤價24.25美元、盤中最高漲至27.60美元，收盤報價25.90美元。而紅黃藍的發行定價僅為18.50美元，收盤股價較此數據暴漲40%！

雖說新股發行，股價上漲是正常現象。但像紅黃藍這樣，首日漲幅達到40%的股票并不常見。究其原因，投資者們不僅看好紅黃藍這一家公司的發展潛力，同時也看好整個中國市場教育行業的未來。

正如紅黃藍創始人、董事長曹赤民所說，“紅黃藍如今能夠發展成為中國學前教育領導品牌，在很大程度上受益于中國的經濟發展、消費升級和教育改革創新”。前者賦予了家長們為孩子提供高質量教育的能力，后者讓家長們意識到教育的必要性和多樣性。再加上二胎政策的刺激，學前教育行業很快就會迎來一波新的學生。

Frost& Sullivan的報告也指出，中國早期教育市場規模，從2017年開始將以14.3%的年增長率快速增長。2021年時，中國早期教育市場規模預計將達到9200億人民幣！

中國早期教育市場規模增長情況 圖源：SEC

因此，小投資者們紛紛重倉教育股票，大公司或者財團則開始進行戰略投資。比如聯想集團戰略控股三育教育，鞋企千百度收購伊頓國際教育，萬科打造V-learn一站式教育成長社區……無不是想在教育市場分得一杯羹！

可以說，紅黃藍的赴美上市既是為了謀求進一步的發展，也是行業環境所迫。當競爭者們紛紛引入資本雄厚的投資方，紅黃藍也需要更多的資金用于課程研發、人才引進以及品質提升。但是赴美上市融資籌錢容易，后續發展卻不易。

紅黃藍目前采取了“直營+加盟”的商業模式，這種模式雖然能夠很快的實現擴張，并通過吸納加盟商兼顧本土化需求，但也有一個致命的缺點，難保證加盟機構的教學質量和服務水平與自營機構一致。畢竟紅黃藍旗下加盟機構眾多，難免監管不力。而即使只有一家出現問題，惡名也將影響整個紅黃藍品牌。