[億歐導讀 ]“好太太”智能晾衣架上市，成為晾衣架行業第一個A股上市品牌。由此可見傳統家居制造業未來的前進方向，研發智能產品成為市場新風口。

【編者按】隨著需求方向改變和生活水平提升，國內對于智能產品的消費逐漸增長，因此智能家居也可以說是一個確定性高的新興產業。好太太通過上市的募資加大智能家居的技術投入，可見好太太對智能家居風口的看中和著急。

本文發于材思360，作者為 史歆玉;經億歐編輯，供行業人士參考。

在科技時代，我們往往會為互聯網公司的產值驚訝。制造業雖然傳統，但每年的銷售額也高到引人注意。基于未來的可能性，IPO的風向開始吹向家居建材行業。

自2015年以來，家居建材業上市公司數量逐漸增多，皮阿諾、我樂家居、好萊客、曲美股份、永藝股份、顧家家居、尚品宅配、富森美、歐派家居、江山歐派、惠達衛浴、亞振家居、金牌櫥柜、帝王潔具、蒙娜麗莎瓷磚。暫且不算排隊中的企業，數量也遠超之前20多年來A股上市企業的總數。

最近，又有一家以晾衣架為核心產品的企業將登錄A股。2017年10月17日，廣東好太太科技集團股份有限公司IPO獲通過。這意味著，好太太將成為晾衣架行業第一個A股上市。

8.08億，是好太太在2016年實現的收入。好太太披露的招股說明書中顯示，好太太實現營業收入5.94億元、6.79億元、8.08億元和4.7億元，近三年符合增長率達16.60%，其中超過95%的收入來自晾衣架產品。

行業里無論是晾霸，還是盼盼，亦或戀晴、戀伊、曬得樂等品牌的銷售額都遠不及好太太。行業另一家上市企業，登錄新三板的江蘇捷陽科技股份有限公司，在2017年上半年，營業收入約為1355.96萬元，相較2016年上半年的181.51萬元，增長了約647.06%。雖然捷陽科技實現了倍速增長，但2017年上半年的營業收入只有好太太的3%。

除了銷售額吊打行業其他品牌，可觀的利潤也值得關注。2014-2016年及2017年1-6月份，凈利潤分別為1.12億元、1.33億元、1.52億元和7133.77萬元。毛利率分別為37.33%、39.95%、40.34%和39.21%。40%左右的毛利率對上市企業很重要，也是巴菲特選股非常重視的三項指標之一就是毛利率。

好太太實現毛利率穩定增長，主要是對品牌高端定位的打造。晾衣架行業發展的時間較短，行業體系建設不完善，行業存在“小、糙、雜、亂”等特點，大多企業依賴低端產品在市場銷售。

而好太太則通過營銷、廣告、代言等手段全力打造品牌的高端屬性，在品牌的作用下，好太太在2017上半年價位在800-2000元的智能型銷量占比為73.62%，200-500元手搖型銷量占比為69.16%，200-500元落地型銷量占比為71.74%。根據好太太招股書上的數據顯示，售價2000元的晾衣架，平均成本僅在200多元左右。

高售價帶來高收入。這背后是在“消費升級”背景下，消費者對“好”產品的追逐，而這類產品的背后都是對于品牌的著重打造。

除了瞄準高端消費人群，好太太的成功離不開對風口的追逐和技術的突破。

定制家居、大家居無疑是當下家居行業兩個風口，家居建材行業的大品牌都在向這個方向發展。瓷磚行業的東鵬再次沖擊A股就是為了向大家居擴張。索菲亞、歐派也通過定制家居實現了上市。大自然、德爾等地板品牌也在推出定制家居的產品。

風口下的企業成長的總是很快。好太太的創始人旗下也有一個智能家居上市品牌--好萊客。在定制家具風口下的眾多企業里，好萊客是成功的。在2015年上市，是A股上海主板第一家定制家居企業。上市當年就實現了銷售額10，82億元。

好萊客占位了定制家居的風口，上市后的好太太投入方向則是對智能家電風口的占位。

好太太的招股書顯示，預計募資總額10.05億元，主要投向4個項目，包括智能家居生產基地建設4.87億元、研發中心建設項目1.94億元、營銷渠道升級2.74億元、信息系統升級0.49億元，約19%是對智能項目的投入。

好太太的資金是比較充足的，通過上市的募資加大智能家居的技術投入，可見好太太對智能家居風口的看中和著急。

好太太一直注重技術的研發，招股意向書顯示，2014年至2017年上半年，好太太的研發支出分別為2085.18萬元、2303.49萬元、2712.7萬元、1442.66萬元。

2014年至2017年上半年，好太太技術含量較高的智能晾衣架，占主營業務收入分別為21.82%、21.9%、31.14%、40.97%。產銷率分別為92.83%、99.07%、95.84%、107.03%。報告期內智能系列晾衣架的銷售占比由21.82%上升至40.97%。

盡管智能型晾衣架銷量逐年增加，但囿于房地產政策，可觀的利潤背后是市場的局限性。追逐智能家居的風口，擴張產能似乎是必然的。

好太太生產基地建成后，新增的產能分別為智能晾衣機160萬套、智能家居電器140萬套、智能垃圾桶32萬套、加濕器22萬套、除濕器22萬套、空氣凈化器32萬套、智能插座32萬套。

好太太在擴大智能晾衣機產能的基礎上，增加了其它智能家電產品，這些產品的特點，就是區別于晾衣架與房地產行業關聯性。從業務結構的調整來看，在智能家居領域，產能覆蓋的產品種類的擴容性和相關性，將影響市場。

智能家居產品生產基地建設項目建成后，好太太預估稅后內部收益率為33.85%，凈現值約為6.12億元。

《智能改變未來-智能家電的現狀與發展趨勢》報告中顯示，2013年中國的智能家電產值已達1000億元，2018年規模將達到1800億元，到2020年，這一數字預計將達到1萬億元，其中終端設備的產值達到8000億元。

隨著需求方向變化和消費水平提高，注定了我國智能家居領域的消費增長。可以說，智能家居是確定性高增長的新興產業，是一個絕對風口。

阿里巴巴旗下人工智能實驗室7月發布的第一款智能音箱天貓精靈，宣稱銷量突破了100萬臺。從各智能音響品牌總量來看，2017年的智能音箱市場應該能超過200萬臺出貨。盡管數字不低，但按照國家統計局2016年統計年鑒，中國目前大約有4.1億家庭，200萬臺智能音箱的普及率也還不到0.5%。

智能家居現在處于爆發前期。科技企業、家電企業、房地企業、互聯網企業都有品牌入局，同時也得到資本市場的關注。隨著企業對技術的密集型投入，預計我國智能家居市場未來3-5年的整體增速約為13%。

現在的智能家居產品，還不算完全智能，仍不能徹底改變消費者的生活方式。在未來的風口爆發期時，改變的不止消費者的生活，智能家居的市場格局勢必也將重新洗牌。

【2017億歐創新者年會之新分享·社會責任論壇】火熱報名中…

這是一個“無共享，不經濟”的時代，最近一兩年，以分享經濟為核心的商業模式扮演的角色越來越重要，已逐步延伸至共享單車、雨傘、充電寶、汽車、服裝、裝修、辦公、家具、籃球、跑步倉等多個細分產業，每天都在不斷刷新著大眾的認知。同時，關于分享經濟的泡沫論也不絕于耳。面對不同的聲音，誰將會是分享經濟的超級IP?誰又將成為泡沫?