和訊網消息 近日，貝因美(002570,股吧)股價持續走低，最新下探至8.2元。自今年7月11日股價遭遇跳水跌停至11.97元后，股價一直在10元低位徘徊。目前，貝因美市值也跌破90億，較峰值縮水了逾40%。

據悉，貝因美2016年就已陷入虧損。而最新的三季報顯示，貝因美于2017年前三季度實現營收20.07億元，凈利潤虧損3.83億元。同時，業績預告稱今年凈利將再度虧損，貝因美離“披星戴帽”越來越近。

值得注意的是，近半年來，貝因美的高層變動較為頻繁。6月17日，調整內審部門負責人；6月1日，貝因美副總經理、財務總監沈立軍辭職；4月27日，董事林必清遞交辭職報告。2016年12月31日，副董事長陳慧湘辭職。

業績陷入虧損泥潭背后高管層幾經變動

相關資料顯示，貝因美曾被譽為“國產奶粉老大”，2008年，得益于沒有涉及“三聚氰胺”事件，公司業績大增；2011年，貝因美在深交所掛牌上市；2013年營收達到61.17億元，凈利潤達到7.21億，是歷史峰值。

期間，貝因美陷入人事動蕩，短短三年更換三次董事長。隨之而來的是公司業績急轉直下。財報顯示，2014-2016年，營收一路跌至50.49億元、45.34億元、27.64億元，而凈利也自13年7.21億到16年虧損7.81億。僅僅3年，業績反差高達15億元。

隨著創始人謝宏因“個人原因”辭職后，朱德宇、黃小強先后進入了貝因美，但兩人均因“個人原因”辭職。2014年，原總經理王振泰走馬上任，然而其業績卻陷入持續衰退。相關專家表示，2014年是貝因美下滑的起點。由于管理團隊設定目標比較激進，導致公司庫存連年增加。數據顯示，2014-2016年，存貨項目折合金額分別為6.08億、6.10億和6.67億。

同時，在2014年、2016年，貝因美經營活動產生的現金流量凈額分別為-1.88億元、-4.23億元，2015年情況稍好，該數值為0.29億元，但仍低于當年歸屬于母公司股東凈利潤的1.04億元。

業內人士認為，貝因美業績的下滑很大程度上源于渠道商信心下降或失去信心，降低了對其重視程度。而信心下降原因又在于企業戰略不清。而更深層的原因是市場信心不足。

股價“閃崩”后多次發力扭虧仍未見轉機

在高管頻繁離職、與經銷商關系持續緊張等不利因素下，貝因美一路走來困擾不斷。今年7月11日，貝因美股價急跌，并迅速封停。在緊急停牌后，貝因美迎來一系列重大利好，意在挽回投資者的心。

今年8月至9月，貝因美與多家經營商簽署大單協議，計劃2017-2018年要銷售共計36.8億元產品。但根據過往銷售記錄，經營商的銷售成績平平。截止10月24日，貝因美已經拿下貝因美愛加、超冠寶等15個品牌系列45個配方注冊，位列第一。此外，據貝因美10月底公告顯示，公司出售了7套房產，建筑面積合計2926.34平方米，預計產生收益約2300萬元。

11月13日，貝因美又在“雙十一”大促銷活動創造佳績。數據顯示，貝因美今年以破億元銷售額拿下天貓奶粉行業銷量冠軍。當日，貝因美收報9.6元，跌1.03%。

11月以來，貝因美已經連續3次發布公告稱，公司大股東及高管增持股票。對此，貝因美解釋，是因為對公司未來發展前景充滿信心，同時也是為了堅定投資者信心。然而，股價卻并未因此出現轉機。