福建七匹狼實業股份有限公司投資者接待記錄

投資者 投資者調研 海通證券于旭輝，梁希；申萬宏源陳

接待人員 證券事務代表袁偉艷

一、 公司經營整體表現情況

從前三季度的情況來看， 線下部分看到一些好的跡象，如直營老店平效同 比有個位

數增長， 沒有凈關店的情況等。當然同店同比增長存在去年前三季度低基數的因素，而

去年 9、 10 月份開始服裝板塊開始弱復蘇，所以未來的經營表現還要看渠道終端的實際

審批方面，商務廳和發改委均已審批通過，目前在等待外匯放款的審批。

老佛爺現在還屬于初創期， 在國內外有很高的品牌知名度， 單店的坪效情況也不錯。

產品在歐洲直采， 尚未實現本地化生產， 授權業務也還未大力開展。

關于團隊方面， 團隊操盤手之前在施華洛世奇、歐萊雅工作過，操作和運作品牌很

有經驗。未來公司將依托“KARL LAGERFELD”歐洲設計團隊組建培養適合大中華區的設

計及供應鏈團隊，進一步完善品牌產品線， 在內地實現產品的本地化生產。

本次交易完成后， 公司將與現有團隊不斷溝通，利用“KARL LAGERFELD”品牌完整

的產品線以及良好的品牌延展性， 挖掘品牌在大中華區的市場潛力，通過公司對于中國

市場的了解，促進“歐洲設計”與“中國市場”的更好融合。如本次品牌運作成功， 將

會給壯大品牌版圖帶來更大信心和更多外部資源， 從戰略上打開七匹狼上升通道， 對公

司未來發展具有重要意義。

三、公司如何計提存貨跌價

公司存貨跌價的方式采用差額計提， 即在每個報告期的期末按成本與可變現凈值孰

低計價，如果存貨期末可變現凈值低于賬面成本的，按差額計提存貨跌價準備。 因為公

司之前加大力度清理舊庫存， 現階段庫存結構和庫齡的狀態已經相對較為健康。

電商本身發生很大變化，從產品結構看， 原來電商主要以銷庫存為主，現在庫存占

比在降低，會有專供款出現。 今年的電商整體還好。 電商作為獨立的渠道， 將在品牌的

發展過程中起到重要作用 。

五、 主品牌是否還有擴張計劃

公司不設置開店指標， 目前渠道建設的重點仍然是對渠道終端進行分類和調整。

六、 公司對省代的管理方式

目前， 公司對終端的管控力度在不斷加強，系統可以直接對接到經銷商終端店鋪。

公司可以看到終端銷售、庫存變化情況，且對人員的激勵、培訓和引導作用較前幾年有

了很大進步。這也是同店、售罄在近期有所提升的原因之一。

公司在今年對訂貨模式進行了一些調整，配貨比例不斷加大，純訂貨比例在減少。

訂貨模式改變后，公司直接對接經銷商層級的終端數據，根據數據對終端進行管理。省

代起到的作用更多的在物流以及其自身的直營店鋪。 未來公司將與省代更多地進行溝通

和探討，通過各種方式共同加強對終端的管控。