12月5日，招商證券發布研報：神州信息（000555）近日擬收購電信營銷渠道建設及運營商恒鴻達科技，是公司云服務轉型戰略落地的一大舉措，擴充公司“IT+產業融合新生態”服務內容并且與現有的金融及農業業務板塊高度協同，維持審慎推薦。

公司公告擬以發行股份(14.97元/股，60%)及支付現金(40%)的方式共作價7.8億元購買恒鴻達科技100%股權，同時募集配套資金不超過3.28億元。恒鴻達科技承諾2017年扣非歸母凈利潤不低于4150萬元，17、18年累計不低于人民幣9025萬元，17-19年累計不低于14632萬元，17-20年累計不低于21080萬元。

收智能營銷渠道服務商，擴充企業融合服務平臺內容

公司一直積極進行云計算轉型，打造“IT+產業融合新生態”，此次收購是一大落地舉措。恒鴻達科技主要服務于電信運營商的營銷渠道建設及運營，憑借“軟件平臺+硬件終端+運營服務”的業務發展模式，在電信行業營銷管理及運營服務中建立了穩定領先的優勢。此外，恒鴻達已憑其金融終端成功打開農村金融市場，而未來期望進入電力等更多公共服務領域，憑借“身份認證、業務受理、移動結算”等服務優勢，為更多行業用戶提供專業的一站式營銷管理服務。

金融、農業產業領域均高度協同

公司已有的融信云已累計服務近300家金融機構，尤其是村鎮銀行，但云平臺的服務能力和價值仍有待進一步提升。恒鴻達的農村金融營銷服務體系可直接幫助這些金融云平臺客戶提高農村金融的末梢網絡覆蓋率；另外，作為我國農村土地確權及流轉等產業服務龍頭，公司可與恒鴻達的農村金融營銷服務體系有效對接，在農村產業鏈服務的身份認證、交易受理、資金往來等領域提供有力支持。

暫不考慮外延并表，預計公司2017-2019年EPS為0.33/0.41/0.49元，當前價格對應17/18/19年51/41/34倍PE，綜合IT服務商積極轉型產業融合云平臺服務，落地成效漸現，維持審慎推薦。