原標題：鯨吞福克斯 迪士尼圖什么

冬季來臨，迪士尼和福克斯也要“抱團取暖”了。經過了漫長的談判，迪士尼與福克斯的合體終于有了些眉目。最快本周，雙方將達成協(xié)議，資產估值超過400億美元。而福克斯資產的另一主要競購者康卡斯特本周一表示，已經放棄評估福克斯資產。

迪士尼早就盯上了擁有大量漫威超級英雄改編權的21世紀福克斯。早在兩個月前，迪士尼便開始與傳媒大亨默多克旗下的福克斯公司開始接洽，準備收購后者的大量資產，包括福克斯持有的英國天空電視臺股份。

彼時迪士尼還有幾大競爭者——索尼、無線通訊公司Verizon、亞馬遜以及康卡斯特公司。這些巨頭都在考慮收購當時已經處于待售狀態(tài)的21世紀福克斯公司的部分或全部資產。

隨著戰(zhàn)線的拉長，各企業(yè)的收購均退出這場“超級英雄爭奪戰(zhàn)”，最終剩下迪士尼和康卡斯特兩家公司。而康卡斯特則在本周一表示康卡斯特不再評估福克斯的資產，它們也從來沒有達到需要提出確定性邀約的程度。

這意味著只剩下迪士尼對福克斯“虎視眈眈”了。根據(jù)談判中的收購條件，默多克將保留福克斯新聞和體育資產的所有權，不過福克斯公司所持有的39%英國天空電視臺的股份、福克斯國際頻道和業(yè)務如星空傳媒印度公司等，都將納入迪士尼囊中。

市場對兩大巨頭即將到來的合體十分樂觀。消息一傳出，11月7日福克斯的股價一度上漲逾7%，市值超過490億美元，而迪士尼則上漲1.65%，市值接近1550億美元。

為什么巨頭們對福克斯這么感興趣？當然是瞄準了福克斯擁有的超級英雄。福克斯旗下影視發(fā)行制作公司20世紀福克斯手握X戰(zhàn)警等IP以及金剛狼等超級英雄的改編權，是迪士尼這類企業(yè)擴大版權不可或缺的籌碼。

迪士尼已經不僅僅是盛產公主的迪士尼了。最近幾年，迪士尼正在設法引導消費者向熟悉觀影模式迅速轉移，并設法投下重金以期進一步向好萊塢進軍的技術公司進行較量。

若交易成行，迪士尼將一舉成為最大的電視內容制作商，重振該公司陷入困境的電視業(yè)務，顯著提高在國外市場的影響力。此外，交易還將為迪士尼計劃于未來兩年推出的流媒體服務提供額外內容。

迪士尼早就開始在流媒體方面開啟正面攻擊，矛頭直指Netflix。目前，Netflix在全球有1.09億訂閱用戶，是好萊塢最重要的服務商，也對傳統(tǒng)有線電視及好萊塢產生了不小威脅。

搶占了有限電視的受眾，靠著不斷上升的用戶數(shù)，Netflix備受華爾街青睞。這是迪士尼等傳統(tǒng)公司不愿看到的，也逼迫著它們轉型，重要的原因是用戶使用媒體的習慣已經被Netflix等公司改變。于是，今年8月迪士尼宣布不再向Netflix提供新內容，而通過旗下兩個新的流媒體服務向消費者直接提供ESPN體育節(jié)目和家庭片。

“斷糧”的同時還直接分發(fā)內容，迪士尼此舉是迄今為止好萊塢對Netfilx展開的最大動作。一個傳統(tǒng)內容生產商居然愿意將自己最有價值的體育節(jié)目和電影直接提供給非有線電視訂閱用戶，決心之大可見一斑。

實際上，“公主”近來的日子并不好過。流媒體平臺改變了用戶的觀看習慣，也讓傳統(tǒng)的制作公司陷入被動。

迪士尼前段時間發(fā)布的三季報遠低于預期。受萎縮的ESPN廣告銷售以及電影部門收入影響，截至第三財季，迪士尼公司營收為142億美元，不及分析師預測的144億美元；高制作成本和低廣告收入令迪士尼公司有限電視部門凈利潤下降23%至14.6億美元。

用戶流失導致投行不斷下調迪士尼公司目標價，迪士尼也是有苦說不出。此時收購福克斯，顯然是迪士尼爭搶內容板塊、對抗流媒體的重要舉措。

出售資產往往是在業(yè)績不佳時傳出，但近段時間21世紀福克斯的財報并不難看。根據(jù)該公司11月公布的季度財報顯示，當季營收遠超市場預期，增至70億美元；有線電視業(yè)務和影視娛樂部門的營收均超過分析師預期，整體趨勢向好。實際上，這一次出售并非“生活所迫”，而是出于策略性的考量。據(jù)外媒報道，早在一年前，這項交易就已經在醞釀當中。

21世紀福克斯公司之所以希望轉讓影視娛樂業(yè)務，是因為管理層意識到，在影視娛樂業(yè)務中，規(guī)模十分重要，但是該公司缺乏足夠的規(guī)模參與未來的競爭，未來也無法通過并購繼續(xù)擴大規(guī)模。

就福克斯角度看，與其等到在多家巨頭的擠壓下競爭受挫、陷入劣勢時再被迫出售資產，不如在資產估值最好的時候賣給最需要它們的買家。

實際上，在內容領域，福克斯也不是“省油的燈”。2014年，福克斯公司就安排Dana\u00A0Walden和Gary\u00A0Newman統(tǒng)一領導福克斯的有線電視網和20世紀福克斯影視公司。前者提供渠道，后者提供內容。

自此福克斯加大了對自有欄目的共享力度。去年整整一年，福克斯有限電視網的播出節(jié)目中，只有一部劇集不是來自20世紀福克斯影視公司。而在上個季度，70%的節(jié)目內容都是由20世紀福克斯影視公司所提供的。而如今，福克斯有線電視網將與福克斯影視公司分割開來。

這次交易將聯(lián)合兩家娛樂業(yè)巨頭，標志著過去70年打造傳媒帝國的默多克的重大轉折。而圍繞收購21世紀福克斯的談判凸顯了大傳媒企業(yè)面臨的不確定性。

盡管看似前景美好，過程也未必一帆風順，畢竟監(jiān)管問題還是無法逾越的阻礙。這項交易仍將面臨華盛頓的監(jiān)管審查，而此前美國司法部已經起訴以組織AT&T與時代華納的傳媒業(yè)務合并交易。北京商報記者\u00A0陶鳳\u00A0實習記者\u00A0張澤炎/文\u00A0李烝/制圖