【億邦動(dòng)力網(wǎng)訊】昨日，蒙娜麗莎發(fā)布公告稱(chēng)，IPO申請(qǐng)已經(jīng)獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，股票代碼002918。
招股說(shuō)明書(shū)顯示，2014年到2016年這三年?duì)I業(yè)收入分別為14.4億、15.8億、23.2億，凈利潤(rùn)分別為0.7億、1.2億、2.3億，計(jì)劃募集資金超過(guò)11億。
在“大行業(yè)、小企業(yè)”的陶瓷圈子里，蒙娜麗莎算得上一支強(qiáng)大力量，又走高端路線(xiàn)，引爆了大板熱潮，領(lǐng)頭羊的上市可以透露不少行業(yè)的小秘密，以及暴露一些不可忽視的前沿趨勢(shì)。
（蒙娜麗莎主要產(chǎn)品分為陶瓷磚、陶瓷薄板\\薄磚兩大類(lèi)，陶瓷磚產(chǎn)品可以分為瓷質(zhì)有釉磚和非瓷質(zhì)有釉磚三類(lèi)）
1. 大板的生意：有價(jià)無(wú)市？？？
近幾年，大板被國(guó)內(nèi)瓷磚圈子視為明日之星，掀起一陣研發(fā)生產(chǎn)大潮。所謂大板，官方叫法是“陶瓷薄板”，根據(jù)GB/T23266-2009的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，厚度不大于6mm，表面積不小于1.62平方米。
蒙娜麗莎早在2007年推出900×1800×5.5(mm)大板，并參與了相關(guān)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指定。15年年底以來(lái)大板在行業(yè)內(nèi)日益火爆，如今諾貝爾、亞細(xì)亞、歐文萊、博德、鷹牌均入局。
大板打破家庭的審美疲勞——大面積鋪貼，視覺(jué)效果更加開(kāi)闊簡(jiǎn)潔，且單片可承載的紋理圖案更加豐富，同時(shí)讓縫隙清理更加方便。同時(shí)，陶瓷的輕薄化也易于鋪貼，二次翻新減少建筑垃圾；生產(chǎn)過(guò)程中，也可以顯著降低建筑物的綜合能耗。
公開(kāi)資料顯示，國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)人均住房面積從2012年的32.9平方米增長(zhǎng)到36.6平方米，因而大規(guī)格的建筑陶瓷產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景也可以從酒店、會(huì)館等高端綜合場(chǎng)所走進(jìn)尋找百姓家。
億邦動(dòng)力網(wǎng)查閱蒙娜麗莎招股說(shuō)明書(shū)發(fā)現(xiàn)，因?yàn)榫哂邢劝l(fā)優(yōu)勢(shì)和議價(jià)能力，陶瓷薄板\\薄板毛利率近幾年一直保持在50%上下，不過(guò)可惜收入占比一直未破8%。
蒙娜麗莎也坦言，作為新型材料，陶瓷薄板的市場(chǎng)需求尚未完全開(kāi)發(fā)，同時(shí)，建筑陶瓷行業(yè)生產(chǎn)管理是大批量連續(xù)生產(chǎn)，考慮生產(chǎn)安排的成本效益，合理安排生產(chǎn)計(jì)劃并保有一定庫(kù)存水平，所以薄板的產(chǎn)銷(xiāo)率偏低。
但是，蒙娜麗莎看起來(lái)對(duì)這個(gè)市場(chǎng)還是非常篤定，準(zhǔn)備投入真金白銀從“試量產(chǎn)”進(jìn)入“大規(guī)模化生產(chǎn)”階段。目前，受技術(shù)和設(shè)備限制，真正能大規(guī)模生產(chǎn)出符合國(guó)家要求的陶瓷薄板的企業(yè)還很少，蒙娜麗莎有意成為第一波吃螃蟹的：
3億元籌集資金用于超大規(guī)格陶瓷薄板和陶瓷薄磚生產(chǎn)線(xiàn)技術(shù)改造項(xiàng)目，將三條陶瓷磚生產(chǎn)線(xiàn)改造為超大規(guī)格陶瓷薄板生產(chǎn)線(xiàn)，完成后總共年產(chǎn)能700萬(wàn)平方米；
還有1.8億元用于陶瓷薄板部件產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建立部件生產(chǎn)車(chē)間，引進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，形成年產(chǎn)陶瓷薄板幕墻復(fù)合部件15萬(wàn)平方和陶瓷薄板夾層復(fù)合板100萬(wàn)平方米的生產(chǎn)能力和配套體系；
為推廣大板，還將在北京、廣州、武漢、成都、西安等城市自建體驗(yàn)中心，直接推廣產(chǎn)品。
2. 面對(duì)失寵的拋光磚，怎么“化腐朽為神奇”
招股說(shuō)明書(shū)顯示，瓷質(zhì)有釉磚在收入結(jié)構(gòu)中占比由不到35%增加至42%，以?huà)伖獯u為主的瓷質(zhì)無(wú)釉磚逐漸失寵，占比從41%降29%。
蒙娜麗莎方面解釋?zhuān)?014年以來(lái)，在各類(lèi)產(chǎn)品中，仿古磚和拋釉磚因色彩豐富、裝飾效果良好，市場(chǎng)反響不錯(cuò)，以其為代表的瓷質(zhì)有釉磚增幅最大，2015年和2016年相比前一年度各自增長(zhǎng)了21.46%和59.43%。同時(shí)，這類(lèi)產(chǎn)品毛利又高，逼近40%，受到公司重視。
另一邊，傳統(tǒng)拋光磚產(chǎn)能過(guò)剩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，東鵬、歐神諾、悅心健康拋光磚的占比均呈現(xiàn)明顯下滑趨勢(shì)。
2015年蒙娜麗莎的瓷質(zhì)無(wú)釉磚大類(lèi)出現(xiàn)小幅下滑，雖然跌幅不到2%，但主要靠工程端的增長(zhǎng)在撐著，經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)下滑幅度大。2016年，公司升級(jí)產(chǎn)品，推出了以滲墨拋光磚為代表的拋光磚。
當(dāng)然，數(shù)據(jù)也顯示，受到追捧的瓷質(zhì)有釉磚產(chǎn)品毛利率在2016年、2017年上半年均呈下滑趨勢(shì)，今年上半年相比2014年已經(jīng)降了3個(gè)點(diǎn)。不被看好的瓷質(zhì)無(wú)釉磚和非瓷質(zhì)有釉磚雖然整體水平較低，但從2014年差不多從22%一路升到現(xiàn)在的33%。
3. 融錢(qián)破解環(huán)保緊箍咒
陶瓷行業(yè)也是環(huán)保力量的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，長(zhǎng)期以來(lái)，行業(yè)整體發(fā)展方式較為粗放，節(jié)能減排任務(wù)艱巨，產(chǎn)品附加值低，技術(shù)創(chuàng)新不足。
從招股說(shuō)明書(shū)上看，蒙娜麗莎每年對(duì)環(huán)保的的投入都在千萬(wàn)級(jí)別，站營(yíng)業(yè)收入超過(guò)1%。
上市后，公司將花費(fèi)2.9億元對(duì)總部其余的13條生產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行自動(dòng)化和節(jié)能減排改造。
4. 經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)有波動(dòng)，如何力挽狂瀾
蒙娜麗莎的銷(xiāo)售渠道有工程和經(jīng)銷(xiāo)兩大部分，基本各占一半江山，二者的領(lǐng)頭羊分別是恒大和華耐。
不出所料，2004年開(kāi)始合作的華耐占比果然很高，報(bào)告期內(nèi)斗是第一大經(jīng)銷(xiāo)商，而且把后邊的甩出幾條街，占比持續(xù)超過(guò)20%。值得注意的是，2017年剛剛聯(lián)手的重慶家好美在上半年已經(jīng)沖到第二大客戶(hù)的位置。蒙娜麗莎稱(chēng)，家好美實(shí)際控制人及相關(guān)方與公司早有合作。
另外，雖然工程和經(jīng)銷(xiāo)互不相讓?zhuān)こ虡I(yè)務(wù)有擴(kuò)大跡象。
蒙娜麗莎稱(chēng)，精裝修住宅比例的提升給經(jīng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)壓力，所以2015年出現(xiàn)小幅下滑，公司緊急調(diào)整之后，2016恢復(fù)增長(zhǎng)。
1. 力推經(jīng)銷(xiāo)商更新展廳裝修、更換公司新產(chǎn)品
2. 對(duì)新產(chǎn)品銷(xiāo)售占比進(jìn)行重點(diǎn)考核，并基于銷(xiāo)售政策上的支持
3. 實(shí)施經(jīng)銷(xiāo)商渠道下沉策略，鼓勵(lì)經(jīng)銷(xiāo)商增加門(mén)店數(shù)量，對(duì)于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期不理想的部分區(qū)域收回經(jīng)銷(xiāo)權(quán)賦予并培育新的經(jīng)銷(xiāo)商，相應(yīng)的2016年度和2017上半年經(jīng)銷(xiāo)商數(shù)量明顯增加。
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