不過(guò)對(duì)于目前承銷協(xié)議的推進(jìn)情況，貝因美方面稱數(shù)據(jù)尚在統(tǒng)計(jì)中，不便透露。其在公告中也提示，這些承銷大單簽署的僅是框架協(xié)議，雖不涉及關(guān)聯(lián)交易，但目標(biāo)銷售金額并非有約束力的最低銷售額，能否實(shí)現(xiàn)仍存在不確定性。
一位大型乳企奶粉事業(yè)部負(fù)責(zé)人在接受新京報(bào)記者采訪時(shí)也認(rèn)為，這種承銷模式存在諸多不確定性：一是承銷商同時(shí)代理幾個(gè)品牌，不可能把資源集中起來(lái)只做貝因美；二是不排除承銷商為開(kāi)拓市場(chǎng)挖貝因美經(jīng)銷商墻腳的可能，即“貝因美殺貝因美”。
而在另一位資深業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，貝因美簽署承銷大單更像是導(dǎo)演給資本市場(chǎng)看的一場(chǎng)好戲，但股民并不買賬。在釋放“注冊(cè)制通過(guò)”、“出售上游資產(chǎn)”、“簽署承銷大單”等一系列利好信號(hào)后，貝因美2017年9月5日復(fù)牌后卻出現(xiàn)了一字跌停；2017年10月30日三季度主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)“變臉”，此后其市值一度跌破百億，高層的后續(xù)增持也未能挽救頹勢(shì)。
跨界嘗試被指“治標(biāo)不治本”
如果出售房產(chǎn)、承銷大單變現(xiàn)無(wú)望，貝因美業(yè)績(jī)止損就只剩下最后一根救命稻草，即政府補(bǔ)貼。據(jù)新京報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，近3年來(lái)，貝因美收到的政府補(bǔ)助平均為0.8億元/年。若2017年依然維持這一水平，只能填補(bǔ)貝因美不足1/3的業(yè)績(jī)虧損。
面對(duì)漫漫前路，貝因美在奶粉主營(yíng)業(yè)務(wù)尚需提振的情況下進(jìn)行了一系列“跨界”嘗試，試圖進(jìn)行多元化布局。
2017年1月，貝因美全資子公司黑龍江貝因美擬出資2.25億元參與設(shè)立華大健康保險(xiǎn)股份有限公司，“以更好、更精準(zhǔn)地獲取客戶資源”。同時(shí)，其母公司貝因美集團(tuán)也宣布涉足微商紙尿褲、媽媽E站親子平臺(tái)、收購(gòu)美國(guó)生命科技公司SCL等。
“如果貝因美不能從根本上改善主營(yíng)業(yè)務(wù)問(wèn)題，其他都是治標(biāo)不治本，甚至是飲鴆止渴。”母嬰行業(yè)獨(dú)立評(píng)論員年永威認(rèn)為，貝因美幾次業(yè)績(jī)“變臉”及股價(jià)的“跌跌不休”，正說(shuō)明其主營(yíng)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了根本問(wèn)題，虧損是在為其過(guò)去的錯(cuò)誤買單。如在品牌方面過(guò)于保守，死壓傳統(tǒng)渠道庫(kù)存；大力促銷打穿了渠道價(jià)格，渠道商沒(méi)有利潤(rùn)受到傷害，進(jìn)一步失去信心等。
貝因美也曾試圖進(jìn)行渠道變革，如設(shè)立營(yíng)銷控股子公司、對(duì)部分客戶由原本的經(jīng)銷商制轉(zhuǎn)變?yōu)榇砩讨频取５谌闃I(yè)專家王丁棉看來(lái)，這種轉(zhuǎn)型并不成功。營(yíng)銷子公司的設(shè)立使其他經(jīng)銷商的自主性和自由度受到影響，沒(méi)有了競(jìng)爭(zhēng)力，積極性就會(huì)受挫。
一位知情人士向新京報(bào)記者透露，貝因美目前整個(gè)渠道信心尚可，但仍不如前幾年那樣“意氣風(fēng)發(fā)”，觀望情緒比較濃厚，經(jīng)銷商并不敢大手筆進(jìn)貨。即使進(jìn)貨，貝因美也失去了主打品牌地位。
盡管貝因美對(duì)注冊(cè)制寄予厚望，但業(yè)內(nèi)對(duì)其2018年的發(fā)展前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。王丁棉認(rèn)為，隨著外資品牌進(jìn)一步渠道下沉，主攻三、四線市場(chǎng)的貝因美或?qū)⒚鎸?duì)更加嚴(yán)酷的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。此外，2016年、2017年大包粉進(jìn)口量猛增，相當(dāng)一部分流入了未通過(guò)注冊(cè)的奶粉企業(yè)手中，“這些企業(yè)都在抓緊最后一搏，降價(jià)促銷會(huì)干擾市場(chǎng)，對(duì)貝因美造成沖擊。”
采寫/新京報(bào)記者\(yùn)u00A0郭鐵
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