這些公開信息表明，海瀾之家和騰訊展開合作是一場謀劃甚久且執行迅速的戰役，大概是給阿里打個措手不及。

很多人認為這不過是海瀾之家與阿里和騰訊之間展開的商業合作，但實際上，這是阿里和騰訊在布局新零售（智慧零售）上的博弈。

我不打算在此處討論阿里和騰訊在該事件上孰強孰劣，而是就本事件的主角——海瀾之家，簡單探討下此戰略布局的影響。

之前文章分析過服裝紡織業整體陷入增長困境，海瀾之家也不例外。根據公開的財報，海瀾之家2014年至2016年的凈利潤分別為23.74億元、29.53億元、31.23億元，增長率逐年下滑。而根據2017三季度財報，海瀾之家凈利潤為25.12億元，同比增長僅為3.4%。

海瀾之家三季度報的資產負債比高達55%，且相對于三季度報的124億總營收，是2017年上半年86.75億的高庫存，這些數據目前在同類服裝上市公司中位居第一。

如此高的庫存，給海瀾之家帶來了巨大的現金流壓力，財報數據也不容樂觀。

所以解決高庫存已經到了刻不容緩的地步。

海瀾之家的庫存壓力之大，致使某網站也出現了掃庫存的生意

這里務必要聲明下，庫存問題不單是海瀾之家獨有的，而是整個服裝行業都在面臨的問題，此處只是舉例說明，切勿對號入座。

海瀾之家董秘許慶華曾表示：

海瀾之家實行輕資產的運作模式，將生產環節和大部分銷售渠道外包，自己的經營重心則放在品牌建設、渠道運營和供應鏈管理上。

出現如此高的庫存與海瀾之家獨特的「輕資產模式」息息相關。之前的文章也討論過，輕資產模式適合規模的快速擴張，不利于產品的快速流轉。

目前來看，海瀾之家的高庫存有兩個重要原因：

一是服裝的品質取決于供應商，有待提高

二是輕資產模式下加盟商銷售動力不足，壓力端在海瀾自身

給大家參考下美邦服飾前副總裁、波司登國際控股有限公司前副總裁程偉雄的觀點，我認為十分中肯：

隨著海瀾之家不斷做大，供應商如果都去承擔庫存的話，很可能會把供應商給拖死。初期供應商可能會有沖勁，但是規模擴大至成千上萬家門店的時候，很難有供應商愿意出幾千萬甚至上億元拿貨，這就導致海瀾之家必須自己出資買貨，因此采購成本不斷增加，庫存也會進一步加大。

高庫存消耗了海瀾之家的現金流，好比是懸掛頭頂的達摩克利斯之劍，誰也無法預計什么時候會掉下來，這是海瀾之家目前首要解決的問題。

正是因為海瀾之家高庫存致使現金流受到威脅，所以1月底騰訊受讓5%股權的50億現金就顯得是雪中送碳，后續成立的100億投資基金也給了海瀾之家更多的操作余地。

在這里要提及下京東，這個合作能夠促成，京東也扮演了相當大的角色。

2017年3月份，京東宣布成立大服裝事業部，但2017年9月份的時候，一些服裝品牌在京東陸續撤店，海瀾之家也在其中。

當時海瀾之家的解釋是：

由于公司決策，海瀾之家已于本月在京東撤店，且暫時不會再開，建議今后在天貓平臺上官方旗艦店購買其產品。

隨后，海瀾之家選擇將電商戰場重點布局在天貓，并且在2017年的雙十一節中拿下男裝排名第一的好名次。

就在所有人以為劇本已經定稿的時候，劉強東1月19日在微頭條為海瀾之家的高調代言，證明了京東早就向海瀾之家拋出了橄欖枝。

所以這不是部分人討論的情懷不情懷的問題，而是面對現金流壓力下作出的實際選擇。

真是瞌睡來了，就有人送來了枕頭。不得不說這是個三方共贏的戰略，海瀾之家獲得巨量資金補充，京東大服裝事業部獲得支撐，騰訊的智慧零售獲得數據，穩！

騰訊的兩大即時通訊應用當前分別擁有9.8億以及8.43億的月活用戶，其掌控的流量目前無人能撼動第一的位置，并且離第二名的差距不是一星半點。前些年有可能挑戰騰訊的易信錯失了太多機會，造就了騰訊的一家獨大。不過這些都是歷史了，不多說。

總的來說，騰訊在國內掌握著流量的絕對位置，在當前互聯網流量獲取越來越難的背景下，誰擁有最多的流量誰就擁有絕對的話語權，這也是其與其他線下零售巨頭合作的籌碼。

對于高庫存的海瀾之家，同擁有巨大流量優勢的騰訊合作，無疑是快速化解庫存問題的一道可行方案。盡管阿里的微博可能也會有流量的支持，但這和騰訊不是一個量級。

騰訊在社交領域的低門檻，將覆蓋更多底層大眾人群。某些人可能不會使用阿里的應用，但是只要他使用智能手機，騰訊的應用肯定有一席之位。

并且因為騰訊覆蓋了更多的底層人群，這和海瀾之家大量布局三、四線城市的消費群體是重合的，也有助于騰訊智慧零售的迅速展開。

另外一個能迅速給海瀾之家帶來線上銷量的是騰訊的小程序，并且小程序也是騰訊2018年的重點布局。

騰訊開放平臺基礎部副總經理胡仁杰今年對小程序“線上線下一體化”的案例有過介紹：

對服裝品牌來說，怎么服務用好，怎么增強品牌黏性對品牌電商是非常重要的事情。在銷售過程中小程序可以打通會員體系，實現會員的特權和積分，售后、分享、裂變、禮品卡等等完成用戶的召回，這是真正打通了線上線下，提供了全觸點完善的消費體驗。

我們不去討論這個對「線上線下一體化」的解讀是否符合騰訊智慧零售的定義，至少目前來看，在騰訊建設小程序的確能夠實現依靠騰訊這棵流量大樹迅速消化庫存并提高銷量的目的。

所以和騰訊建立合作關系，目前來看對海瀾之家的確更有利。