IPO首現在發審會前夕撤回申報材料的企業!這家企業就是江蘇金太陽紡織科技股份有限公司。
是何原因讓這家公司在短短一周時間內改變了上市計劃，放棄了漫長排隊臨門一腳卻選擇退出?券商中國記者找到了關鍵原因。
在今天上會審核的5家IPO擬上市企業中，僅華寶香精1家過會，雷杜生命、龍巖卓越2家被否，深圳中孚泰、江蘇金太陽被取消審核，其中江蘇金太陽紡織科技股份有限公司的取消審核不同以往，因是發行人主動撤回申報材料，相當于發行人在上會前夕自行終止了本輪IPO進程。
統計來看，上會企業數量大于\u00A05\u00A0家且被否率排名前\u00A05\u00A0的行業分別是食品制造業、互聯網和相關服務、金屬制品業、軟件和信息技術服務業、商務服務業。無論從數量還是否決率上看，軟件和信息技術服務業都排在前五。
“上五過一”，20%的單日通過率延續了2017年四季度以來，證監會對IPO審核的從嚴審核尺度。
2018年以來，截至1月10日，證監會共審核了14家企業的IPO申請，其中，7家過會，5家被否，2家取消審核，IPO發審通過率為50%。
在上述2家被取消審核的企業中，江蘇金太陽紡織科技股份有限公司比較特殊，和深圳市中孚泰文化建筑建設股份有限公司“尚有相關事項需要進一步核查”的取消審核理由不同，該公司因申請撤回申報材料而被取消審核，這也意味著江蘇金太陽紡織科技股份有限公司的取消審核即終止審查，自行結束了此輪IPO發行進程。
此前也有過和深圳市中孚泰文化建筑建設股份有限公司一樣情況的，因部分事項需核查而被取消了一次發審機會，但隨著相關事項的明朗和核查結束，此類公司還將擁有新的上會機會，而江蘇金太陽紡織科技股份有限公司這種情況屬首次出現，是第一單在發審會前夕撤回申報材料的企業。
值得注意的是，該企業首次遞交申報材料是在2016年的6月24日，在2018年1月3日更新了招股說明書申報材料，1月5日證監會發審委安排在五天后，也就是今天，1月10日上會審核。這也就意味著江蘇金太陽紡織科技股份有限公司是在1月5日之后，1月9日證監會發布取消審核公告之間提交的主動撤回申報材料的申請。
是什么讓該公司在短短一周時間內改變了上市計劃，放棄了一年半的排隊時間甚至都不愿意上會?一位不愿具名的投行人士對此也表示詫異。
該人士指出，一般來講，對于排隊一年半的上會機會，企業會倍加珍惜，江蘇金太陽紡織科技股份有限公司1月3日更新了申報材料即通知上會，可見，此前發行人和監管部門應有了多輪溝通，不管上會成敗與否，發行人都應有勇氣上會。
“不過細想起來也能理解，發行人可能已經預判到過會幾率不高，索性自行了結�！痹撊耸恐赋觯斍癐PO發審通過率創下歷史新低，有明顯硬傷的企業無法過會，相比發審會上被否，主動撤回材料在聲譽上對發行人和保薦機構的影響小一些。
在上會前夕，江蘇金太陽紡織科技股份有限公司的交易數據就曾被監管關注。
金太陽身處家紡面料行業，并且坐落于江蘇省南通市這個擁有眾多知名家紡品牌的“家紡企業中心城市”，在業務發展過程中，難以避免地和當地知名的家紡企業產生合作關系，已經在A股成功上市的羅萊生活和水星家紡就是金太陽的重要客戶。
值得注意的是，有業內人士指出，當遇到擬上市公司的主要客戶或者主要供應商是上市公司、新三板掛牌公司或已經申報的IPO公司等情況時，公開披露的交易數據之間的差異情況就容易引發關注，也是經常容易被查出問題的領域。
監管層已經關注到了這方面的問題。證監會披露的反饋意見指出，金太陽招股書中披露的銷售金額、銷售單價、應收賬款等數據與大客戶水星家紡招股書中披露的采購金額、采購單價、應付賬款之間存在明顯的差異，要求金太陽核查并披露報告期內與水星家紡銷售采購額的對賬情況，并解釋出現上述差異的原因。
目前，金太陽已經在最新更新的招股書中對自身和水星家紡的交易對賬進行了詳細的披露，并且解釋了出現差異的具體原因，認為存在的差異合理。
不過，金太陽與第一大客戶羅萊生活之間的賬也難以對上。
招股書顯示，報告期內，金太陽的第一大客戶為上市公司羅萊生活，2014年至2016年的銷售金額分別為3805.68萬元、5431萬元、7280.35萬元。然而，對比羅萊生活2014年至2016年的年報后發現，羅萊生活主要供應商的采購金額與金太陽披露的銷售金額也對不上。單就2016年的數據來看，據羅萊生活2016年年報披露，羅萊生活2016年前5名供應商的采購金額中，第一名的采購金額僅為6672.62萬元，較金太陽披露的銷售金額低了607.73萬元。
另外，與同行業其他可比上市公司相比，金太陽的毛利率水平處于低位。
這或許是金太陽臨時撤回申報材料的關鍵原因。
金太陽此前擬在深交所創業板公開發行不超過3100萬股，計劃募集資金約3.31億元，其中1.5億元用來補充流動資金及償還銀行貸款，保薦機構為民生證券，會計師事務所為中匯，律師事務所為上海錦天城。
監管從嚴審核，“硬傷”難過關
2017年IPO被否企業大多源于財務問題、關聯關系或潛在利益輸送、經營穩定性、合規與監管風險、募投項目必要性、會計核算、商業合理性與真實性、信息披露、獨立性等方面不符合上市要求，而其中財務問題、經營穩定性、關聯關系及潛在利益輸送則成為\u00A0IPO\u00A0道路的最大攔路虎。
從問詢企業數占當期被否企業數的比例來看，新一屆發審委整體高于上一屆，其中，財務問題、關聯關系或潛在利益輸送、募投項目必要性問詢比例高出上一屆\u00A020個百分點之多，可以看出新一屆委員問詢力度加大。
同時問詢更為細致更加注重實質，如問及哈爾濱森鷹窗業，要求其“結合銷售政策、經銷模式、直銷模式、工程渠道銷售下不同產品的成本、原材料價格變動、產品價格變動等情況，說明經銷毛利率高于直銷和工程渠道，且不同報告期變動幅度不相一致的原因及其商業合理性”;又如要求成都尼畢魯發行代表人說明“報告期后期收入與利潤貢獻較多的“戰地風暴”游戲2016\u00A0年下半年起月付費賬戶數、活躍賬戶數、月新增付費賬戶數出現下滑的原因，與該游戲相關流水、收入及推廣費支出情況是否匹配”。
從行業上來看，被否企業主要集中于軟件和信息技術服務業、專用設備制造業、計算機、通信和其他電子設備制造業、電氣機械及器材制造業、化學原料及化學制品制造業行業，合計\u00A037\u00A0家，占全部被否企業的\u00A045.7%，行業集中度較高。
據申萬宏源(分析師林瑾統計，上會企業數量大于\u00A05\u00A0家且被否率排名前\u00A05\u00A0的行業分別是食品制造業、互聯網和相關服務、金屬制品業、軟件和信息技術服務業、商務服務業�？梢园l現，無論從數量還是否決率上看，軟件和信息技術服務業都摘得前五。
另外，金屬制品業、軟件和信息技術服務業、專用設備制造業、商務服務業行業被否率均較高，而橡膠和塑料制品業和家具制造業則均為全通過。第四季度電氣機械及器材制造業、商務服務業、互聯網和相關服務、通用設備制造業、專業技術服務業五個行業均有超半數企業被否，且被否率均遠高于前三季度，汽車制造業和非金屬礦物制品業也是新一屆委員會否決的高發領域。