年度業績快報發布,收入端同比增 22.6%,凈利潤同比增長26.0%。公司公布2017年年度業績快報:全年實現營業總收入36.47億元,同比增長21.6%,我們預計其中A6業務貢獻29.7億元。2017年實現營業利潤3.50億元,同比增長39.9%;歸母凈利潤為2.18億元,同比增長26.0%。單四季度營收和歸母凈利潤分別為12.67億和1.76億元,分別同比增長10.46%和11.39%,基本符合我們之前的預期。

家裝業務在手訂單充足,未來業務擴張規模可期。家裝市場空間廣闊,受益于地產發展以及家裝消費需求的升級,公司四季度新簽單金額實現高增長。公司2017年全年累計新簽單40.54億元,前三季度新簽訂單分別為9.04億元/11.3億元/10.0億元,2017Q4新簽訂單10.16億元,同比增長42.5%,其中家裝業務新簽8.31億元,同比增長22.9%。截止年末公司累計未完工訂單28.4億元,其中家裝業務22.7億元。新簽單高速增長奠定了業績增長基礎,目前家裝業務在手訂單量充足,未來業務擴張有望實現高增長。

定增引入鏈家作為戰略投資者,業務協同效應有望顯現。定增+大宗交易東易日盛引入萬科和鏈家(分別持股 3.12%和 1.60%)作為戰略投資者,鏈家成為公司第二大股東。鏈家作為目前地產服務的最大流量平臺,有望為東易日盛打開獲客通道,而獲客成本過高也是目前家裝行業內其他競爭對手最為棘手的問題之一。我們估計春節后部分城市將率先開始引流工作的試點。

預計未來業績保持高速增長,維持“買入”評級。我們預計公司2017-2018年EPS 為0.83元、1.15元,當前股價對應PE 為33.65倍和24.29倍,公司A6業務保持穩健增長,速美業務未來有望放量,同時鏈家入股有望帶來業務協同效應,業績有望實現進一步突破,維持“買入”評級。