長江商報消息\u00A0耗資10億收購10家公司，營收與凈利接近翻倍

深耕家裝業的東易日盛（002713.SZ）借助產業擴張，經營能力持續提升。

2月底，東易日盛發布的業績快報顯示，去年公司實現營業收入36.47億元，凈利潤2.18億元，同比增幅均超20%。

長江商報記者注意到，上市以來，東易日盛并購動作不斷，約耗資10億元相繼將10家公司納入麾下，產業延伸至家裝設計、家裝零售、家裝飾品以及針對家裝的金融等。

在回報投資者方面，東易日盛并不吝嗇。截至目前，公司實施了4次分紅（2017年度是否分紅尚未披露），合計分紅4.40億元，約占公司直接融資總額的一半。

2014年在A股上市的東易日盛，雖然規模不大，但經營業績總體較為穩定，在市場激烈競爭中并不處于弱勢。上市4年來，公司的營業收入和凈利潤均增長了近一倍。作為中國率先成立的家裝行業供應鏈管理公司，東易日盛旗下易日通深耕家裝行業大家居市場，定位于一站式家裝供需鏈服務商，推出家裝倉運、全屋定制送裝、家裝信息化管理系統三大主營業務。

“公司在設計、規模、品牌和研發方面具有優勢。”昨日下午，東易日盛董秘管哲向長江商報記者表示，公司經營業績得以穩定，與公司的四個方面優勢密切相關。目前，公司通過定增進行智能供應鏈及數字化建設，以提升效率及客戶體驗。

東易日盛的潛在優勢吸引了資本關注。去年，萬科鏈家參與公司定增后，又于今年初在二級市場上大幅增持。

營業收入和凈利潤增速均超20%

家裝企業東易日盛的經營業績穩步增長。

東易日盛發布的2017年業績快報顯示，去年公司實現營業總收入36.47億元，同比增長21.60%，營業利潤3.50億元，同比增長39.89%，利潤總額3.53億元，同比增長38.17%，凈利潤2.18億元，同比增長26.02%，公司總資產達到35.96億元。

營業收入和凈利潤增速均超20%，這在東易日盛的發展史上不是首次。

東易日盛方面向長江商報記者提供的資料顯示，公司成立至今已有21年，一直專注家裝產業的創新發展。2014年，東易日盛登陸中小板。

上市以來，東易日盛的盈利能力總體穩定。2014年至2017年，公司實現的營業收入分別為18.80億元、22.57億元、29.99億元、36.47億元，同比增18.09%、20.07%、32.85%、21.60%，均為中高速增長。同期凈利分別為1.16億元、0.98億元、1.73億元、2.18億元，同比增10.13%、－15.42%、75.42%、26.02%。除了2015年出現較大幅度下滑外，其余年度均較快增長。總體而言，去年的營業收入較2014年增長了93.99%、87.93%。

針對近幾年的經營業績，東易日盛實控人、董事長陳輝曾公開表示，近兩年公司正好在調整期。目前，公司有200多人的研發和技術專業團隊，這部分投入很大，且這兩年是見不到直接成效的。如果減少這一塊投入，公司利潤會增長不少。

東易日盛盈利能力較為穩定，給了其頻頻回報投資者的底氣。

長江商報記者查詢發現，上市前4年的2010年至2013年，東易日盛做到了年年分紅。上市之后的3年（不含2017年），公司延續了年年分紅“習慣”。其中，2016年分紅最為大方，為歷史之最，當年每10股派發現金8元（含稅）。3年下來，公司合計派現4.4億元。

對照公司融資長江商報記者發現，2014年以來，公司通過IPO及定增，直接融資合計為8.95億元。

由此可見，3年的分紅金額接近公司直接融資的一半。

10億元并購打造家庭生態圈

東易日盛經營能力快速提升與公司的資本運作和產業布局密切相關。

東易日盛方面告訴長江商報記者，近年來，公司以DIM+系統為核心，依托品牌與獲客平臺、全信息系統建設平臺、產品創新平臺、供應鏈深化整合平臺等8大平臺，通過實業與投資雙輪驅動，以家裝為入口，借助資本力量，逐步深化、落地家庭消費生態圈建設。目前，集團旗下擁有東易日盛裝飾、速美超級家、睿筑國際設計等6大B2C品牌以及邱德光設計等4大B2B品牌，業務類型深入覆蓋整個家居產業，業務遍布全國100多個城市并延伸至中東、北美等地。

為推進家庭消費生態圈建設，東易日盛的資本運作不斷。

據長江商報記者不完全統計，上市第二年，東易日盛開啟大舉并購模式，短短三年，就將10家公司收入囊中，共計耗資9.94億元。其中，規模較大的并購有，2015年8月出資2.18億元收購易日升金融72.58%股權，當年10月收購集艾設計60%股權，交易價格為2.40億元。去年10月13日，以3.01億元的價格收購了欣邑東方60%股權。

上述收購標的涉及設計、家裝銷售與裝飾、互聯網、金融等眾多領域。

不過，東易日盛也將部分收購的標的進行了清理。2015年，公司分別以1280萬美元、2.18億元收購美樂樂2.25%股權、易日升金融72.58%股權，僅隔一年，就將易日升金融41.96%股權出讓。去年，又將美樂樂2.18%股權轉讓。

除了并購外，東易日盛還通過定增募資，進行產業升級。

今年初，東易日盛實施了2.4億元的定增募資，投入到智能供應鏈及數字化建設，注入科技基因。

東易日盛董秘管哲告訴長江商報記者，定增募投項目在募資之前就已開始建設，智能供應鏈項目建設的目的是效率升級，供應集約化。數字化主要是提高客戶體驗。

毛利率超30%\u00A0萬科鏈家入股

大舉進行產業擴張及家庭消費生態圈建設的東易日盛也迎來了支持者——萬科鏈家入局。

今年1月3日，天津晨鑫(鏈家子公司)、萬科鏈家以每股24.98元（高于市價）參與東易日盛定增。次日，雙方又通過大宗交易分別增持了140.28萬股。

對于萬科鏈家的入股，陳輝解釋稱，家裝公司業績提升實際上就兩件事，即引流獲客和交付。東易日盛已形成強有力的交付系統，但在引流獲客方面沒有本質性突破。與萬科鏈家合作，為公司增加了一個直接有效的引流獲客通道。

隨著公司持續布局，東易日盛的毛利率較為穩定。

值得關注的是，東易日盛的財務并不十分穩健。

去年三季報顯示，公司賬面貨幣資金為4.67億元，較年初的10.36億元減少了5.67億元，降幅為54.92%。同期，公司應收賬款2.28億元，較年初也有上升。當期，公司的流動資產為16.61億元，低于流動負債18.85億元。

此外，去年前三季度，公司的營業收入為23.80億元，低于2016年全年的29.99億元，但管理費用達到3.28億元，高于2016年全年的3.17億元，管理費用增長較快。

針對東易日盛的流動性壓力，有券商人士稱，今年初，公司實施了2.4億元的定增募資，預計流動性問題已經得到緩解。