當天，北京一家大型基金公司基金經理盤后也對21世紀經濟報道記者表示，包括茅臺在內的高端白酒受益于消費升級和行業集中度提升等因素，企業盈利性長期向好。

按照劉暢的預測，如果茅臺“提價+控價”兩個動作可以到位，可以在1500元價位實現放量，并且高端定價權掌控在手中，這樣的模式是對“量價”的壟斷，應該給予更高的估值，甚至也給到了茅臺969元的目標價。

中金公司在報告中也提及，超高端茅臺主導公司增長，消費者需求推動高端放量。2017年零售價3000元以上超高端酒預計增長79%，營收為149億元。2017年到2020年的復合增長率為59%，高端茅臺機遇巨大。

值得一提的是，白酒消費的傳統旺季出現在春節，占2018春節期間酒類消費的比例達到了60.6%，遠超其他品類酒。據2018年京東大數據顯示，春節期間酒類銷售增長近110%，尤其是核心白酒在春節期間銷售表現更為亮眼。茅臺庫存基本年前已經消化殆盡，出貨非常快，年后大部分經銷商都缺貨。

此外，過去一年中，高端白酒電商渠道的市場集中度也在不斷提升，包括茅臺、五糧液等在內的高端白酒累計市場份額從去年3月36.74%提升至今年3月的53.66%。與此同時，五家高端、次高端白酒電商渠道價格最近一年上漲幅度均超過100%，業內預計今年漲價主旋律將會持續。

廣發證券分析師王永鋒認為，本輪牛市中茅臺僅僅在今年年初提升了一次出廠價（提升18%達到969元/瓶），后續茅臺大概率會再次提高出廠價，為白酒行業打開天花板，其他高端酒及次高端酒量價齊升，在業績的驅動下白酒牛市將延續至2020年。

“牛市第一年茅臺出廠價和一批價的價差不大，牛市第二年和第三年價差進一步拉開，且供需缺口擴大導致茅臺在牛市第三年有很大的概率會繼續提價，從而帶動整個白酒行業價格體系上移。”王永鋒稱。

海富通內需熱點混合基金經理黃峰表示，從去年以來，白酒板塊的投資邏輯主要是行業景氣度上升，估值相對合理。“關于高端白酒的天花板，我們認為長期來看，一個有序增長的消費行業價格變化可以參照CPI增速，銷量一般也是穩步增長。如果行業景氣度上升，則行業的量價增長在短期會較快，長期增長速度往往回歸中樞。”(何曉晴/21世紀經濟報道)