（原標題：亨達：摘牌后會被并購2.84元回購 中小股東：不接受）

讀懂新三板報道 因摘牌涉及到中小股東的保護問題，亨達股份被推到了新三板輿論中心。

今天，亨達股份回復(fù)了股轉(zhuǎn)的問詢函，值得關(guān)注的是，公司給出了具體的回購方案。亨達股份稱，擬計劃公司終止掛牌后，在行業(yè)內(nèi)進行并購事宜。為了保護中小股東的權(quán)利，實際控制人承諾：

1.公司在實施并購時，若并購方不全部受讓股份，實控人優(yōu)先收購小股東股份；

2.若12月內(nèi)未完成并購，實控人承諾不低于2.84元/股（停牌前60個交易日均價2.36元上浮20%）受讓異議股東股份，并承諾如果獲得股票有溢價，將分配給小股東。受讓資金由實控人自行籌集。

對于這份回購方案，中小股東怎么看？讀懂新三板聯(lián)系了多位亨達股份中小股東以及一家做市商，其中大部分投資者表示不接受，但也有投資者表示愿意被回購。

對于此回購方案，有市場人士表示，新三板投資者門檻較高，合格投資者應(yīng)買者自負。除非公司明顯侵犯中小股東利益，否則仍應(yīng)堅持市場化原則。但其中尺度拿捏，充分考驗監(jiān)管層的智慧。

但監(jiān)管目前并無明確說法。讀懂新三板咨詢了接近監(jiān)管的相關(guān)人士，該人士稱，目前監(jiān)管仍在研究之中。

未來，這一標志性事件將如何收尾？

中小股東：“不接受，太低了”

亨達股份2014年掛牌以來，一度是新三板市場的績優(yōu)股，并成功入選創(chuàng)新層。但這幾年，亨達股份業(yè)績一直在下降，股價也很不如意，已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)。

2017年1月6日，亨達股份發(fā)布公告擬終止掛牌。公司轉(zhuǎn)身要走，投資人一臉懵b。畢竟掛牌的這兩年，股價不斷的L型下挫，從最高峰10元跌到2.32元，入股的投資人基本全被悶殺。摘牌公告發(fā)布后，股價又應(yīng)聲下跌，截止1月12日停牌，公司股價為1.71元。

亨達股份目前股東已超過200人，摘牌后如何保護中小股東的利益，成為市場關(guān)注的焦點。所以，股轉(zhuǎn)就曾對亨達股份摘牌事件出具問詢函，而亨達股份這一次也給出了答案。\u00A0

只是，對于亨達股份給出的方案，中小股東怎么看？多位亨達股份的中小股東對讀懂新三板表示，不愿意接受此次回購方案。

“不接受。我成本價平均在3.65元，我當(dāng)然希望它能被并購，但這個回購價我不接受。”

“不接受。首先是價格低于買入價格，回購后會產(chǎn)生虧損；其次，即便回購也要等一年以后才能實施。”

亨達股份的某做市商也表示，“所謂的終止掛牌是為了并購，可能更多是個借口。主要原因可能是目前股價太低，價格重新回到2015年的定增價8元也沒有希望，后期沒辦法融資，所以公司干脆就摘牌了。”

不過，并非所有股東都拒絕此方案，也有投資者對讀懂新三板表示可以接受。

讀懂新三板發(fā)現(xiàn)，反對的投資者，其投資成本往往高于2.84元的價格。投資者的情緒可以理解，但公司的補償價格是否一定要讓每個股東都掙錢，值得市場思考。

一方面是投資者，一方面是經(jīng)營不善的公司，監(jiān)管如何處置，值得市場關(guān)注。讀懂新三板獲得的信息顯示，目前監(jiān)管并未明確意見。

而此案的最終解決方式，勢必影響后市同類事件的處理。但讀懂新三板注意到，亨達股份在對股轉(zhuǎn)問詢函的回復(fù)中，否認了公司經(jīng)營不順的傳聞，這可能是為了后續(xù)并購更為順利。

亨達股份：“我沒拖欠工資，也沒停產(chǎn)”

在對股轉(zhuǎn)問詢函的回復(fù)中，亨達股份稱公司不存在拖欠員工工資、停產(chǎn)等問題。

1.關(guān)于公司的經(jīng)營情況

亨達股份不存在拖欠員工工資，拖欠工資系勞務(wù)不愿意解除合同員工散播信息所致。

目前6條生產(chǎn)線一切正常，現(xiàn)金流充沛，不存在停產(chǎn)的情況。

與東莞市承泰鞋業(yè)糾紛已和解；因杜文海與實控人產(chǎn)生糾紛，實控人被凍結(jié)2179萬股；因上海星杉創(chuàng)投與實控人產(chǎn)生糾紛，實控人被凍結(jié)4545萬元。

2.關(guān)于股份變動情況

2016年下半年董監(jiān)高共減持383.33萬股，單存禮減持369.5萬股，王國昌減持9.3萬股，劉澤順減持1.8萬股，江志強減持1.6萬股，楊東賢減持1.1278萬股，不存在減持計劃；

不存在實控人資金占用情況，按照披露規(guī)定，未發(fā)生股價異常波動，無應(yīng)披露而未披露的信息；董監(jiān)高因個人原因減持，不存在減持計劃。

不存在應(yīng)披露而未披露的重大對外投資，資產(chǎn)收購與出售，主營業(yè)務(wù)變更、喪失經(jīng)營能力等事項。

中山證券增加臨時股東大會提案已撤回，股東陶憲盛的持股比例不符合提出臨時提案的要求。

公司已與復(fù)星平耀、主辦券商新時代證券、中信建投、聯(lián)訊證券國都證券取得預(yù)溝通，并陸續(xù)與其它股東進行溝通。

各方博弈仍在進行，讀懂新三板將保持密切關(guān)注。